В этом году против России могут ввести дополнительные санкции, однако участники рынка уже привыкли к подобной перспективе и новые ограничения вряд ли вызовут панику инвесторов. К такому выводу пришли специалисты S&P Global Ratings. Словно в подтверждение этого прогноза представители "Газпрома" сообщили о рекордном размещении евробондов объемом 2 млрд долл. под 3,25% годовых. Спрос превышал предложение почти в три раза, около трети облигаций выкупили американцы.
Изменения геополитической ситуации могут обусловить введение дополнительных санкций против России, ожидают в рейтинговом агентстве S&P Global Ratings. "Предстоящие выборы в США могут усилить сохраняющуюся напряженность в отношениях между Россией и США в то время, как санкции со стороны Евросоюза продолжат действовать, несмотря на некоторый прогресс в отношениях России и Украины", — прогнозируют аналитики агентства в докладе "Региональные тренды — 2020".
По мнению рейтингового агентства, санкции останутся сдерживающим фактором, но вряд ли могут усугубить ситуацию. "Все участники рынка уже привыкли к санкциям, и мы не думаем, что новые ограничения, если только они не окажутся чрезвычайно жесткими, могут привести к уходу иностранных инвесторов и вызвать панику на рынках", — сообщили аналитики.
Также они уточнили, что сейчас российские компании в меньшей степени подвержены риску снижения цен на сырьевые товары, чем несколько лет назад. Между тем аналитики ожидают в этом году снижение курса рубля, но "небольшое" — на 5-10%, до 66,5 руб. за 1 долл. к концу 2020 года. Сейчас курс Центробанка — около 63,7 руб. за 1 долл.
При этом в S&P уверяют, что "ослабление рубля по-прежнему будет благоприятным фактором для экспортеров сырьевых товаров, которые выигрывают от низких затрат в долларовом эквиваленте". "Вместе с тем предсказуемый курс рубля имеет большое значение для поддержания стабильности бизнеса и доверия потребителей в других секторах", — добавили авторы доклада.
Одним из подтверждений таких выводов можно считать размещение ценных бумаг "Газпромом", которое уже названо наблюдателями рекордным. Это размещение показывает, что отношение к России со стороны западных инвесторов пока заметно лучше, чем, скажем, к Ирану. Ведь если бы они опасались "адских" санкций, способных пошатнуть российскую экономику, то они вряд ли решились бы на покупку ценных бумаг российской компании, которая и так уже столкнулась с давлением.
Газовый концерн разместил десятилетние евробонды объемом 2 млрд долл. со ставкой купона 3,25% годовых. Об этом сообщил агентству ТАСС Денис Шулаков, первый вице-президент Газпромбанка, выступившего вместе с JP Morgan и UniCredit организатором сделки.
Спрос инвесторов превысил 5,6 млрд долл. По уточнению Шулакова, основными покупателями оказались инвесторы из США, они приобрели более 30% размещения. Российские инвесторы выкупили чуть больше 20% облигаций, европейские — около 17%, азиатские — 15%, инвесторы из Великобритании — примерно 10-11%.
По словам Шулакова, достигнута самая низкая ставка по евробондам "Газпрома" в долларах США за всю историю работы компании на международных рынках капитала. Также уточняется, что на срок 10 лет и выше ни один эмитент из России и стран СНГ дешевле в долларах США не занимал. "Это самое крупное размещение еврооблигаций "Газпрома" из всех ныне обращающихся на рынке выпусков и самый крупный российский корпоративный выпуск с 2012 года, — добавил собеседник агентства. — Интересно и то, что "Газпром" разместился с купоном ниже, чем Saudi Arabian Oil и Total".
Другими словами, возглавляемый Алексеем Миллером "Газпром" предложил более выгодные условия, чем указанные компании, у которых доходность 10-летних бондов составляет около 3,5% годовых.
В условиях все еще сохраняющихся санкций "Газпром" осуществил выгодное размещение: привлек "длинные деньги" под низкую процентную ставку, "чего до сих пор не удавалось другим крупным корпоративным эмитентам", комментирует ситуацию замруководителя центра "Альпари" Наталья Мильчакова.
Это говорит о доверии инвесторов к эмитенту, но не только. Фактически доверие оказано всей российской экономике, "так как предоставили финансирование крупнейшему российскому налогоплательщику, от которого зависят доходы госбюджета РФ", пояснила Мильчакова.
"Ожидания рынка и эмитента совпали. Инвесторы получили бумагу с небольшой премией. Сейчас похожие бумаги "Газпрома" торгуются с доходностью около 3%, — отметил начальник управления торговых операций компании "Фридом Финанс" Георгий Ващенко. — "Газпром" сумел разместить облигации в условиях не очень хорошего геополитического фона (имеются в виду проблемы с "Северным потоком — 2", угрозы новых судебных тяжб с Украиной), а также не самой благоприятной ситуации на рынке газа. Однако долгами "Газпром" не перегружен, все понимают, что это первоклассный заемщик".
Часть экспертов напомнили о кадровых и структурных изменениях в "Газпроме", которые, судя по всему, тоже были восприняты рынком позитивно.
Да и в целом российская экономика, по словам Ващенко, с точки зрения инвесторов имеет ряд положительных характеристик. К ним он отнес низкую долговую нагрузку, накопленные резервы, снизившуюся зависимость госбюджета от нефтяных цен.
Инвесторы проявляют повышенный спрос также к ценным бумагам Минфина. Ведомство в среду разместило облигации федерального займа (ОФЗ) с погашением в апреле 2030 года на 20 млрд руб. со средневзвешенной доходностью около 6% годовых, а также ОФЗ с погашением в октябре 2023-го тоже в объеме около 20 млрд руб. с доходностью в среднем 5,6% годовых. Спрос превышал предложение в три раза.
Анастасия Башкатова
