Совет директоров РАО "ЕЭС России" рассмотрел стратегию размещения эмиссий дополнительных акций дочерних компаний. Этот документ был подготовлен по поручению Совета директоров менеджментом РАО "ЕЭС России" и инвестиционными банками-консультантами компании. Стратегия размещения допэмиссий ОГК/ТГК описывает цели и задачи, оценку возможностей и предлагаемые методы работы по привлечению средств частных инвесторов с детализацией планов на первое полугодие 2007 года. Совет директоров одобрил предложенные в Стратегии подходы к подготовке и размещению допэмиссий генкомпаний, отметив, что средства от допэмиссий ОГК/ТГК являются одним из важнейших финансовых источников реализации инвестиционных программ генкомпаний.

В процессе реформирования электроэнергетики были созданы предпосылки для решения актуальных задач по наращиванию парка генерирующих мощностей и повышению надёжности энергоснабжения потребителей за счет привлечения частных инвестиций в отрасль, в первую очередь, за счет размещения эмиссий дополнительных акций ОГК и ТГК. Применение этого механизма было принципиально одобрено Правительством РФ на заседании 7 июня 2006 г.

В настоящее время согласно решениям Совета директоров от 23 июня и 29 сентября 2006г. утвержден список ДЗО, осуществляющих подготовку и реализацию проектов по размещению дополнительных акций по привлечения средств для финансирования инвестиционных проектов в электроэнергетике. В него вошли все шесть тепловых ОГК, а также ОАО "ТГК-1", ОАО "Мосэнерго" (ТГК—3), ОАО "ТГК—4", ОАО "ТГК—5", ОАО "Волжская ТГК" (ТГК—7), ОАО "ТГК—8", ОАО "ТГК—9", ОАО "ТГК—10", ОАО "Кузбассэнерго" (ТГК—12) и ОАО "ТГК—13".

По результатам подготовки соответствующих проектов компаниями ОАО "ТГК-2", ОАО "ТГК-6", ОАО "ТГК-11" и ОАО "ТГК-14", Советом директоров РАО "ЕЭС России" могу быть дополнительно приняты решения о целесообразности проведении эмиссий дополнительных акций.

За основу оценки стоимости генкомпаний, а, следовательно, и потенциального объема капитализации и вырученных от продажи акций средств, взята стоимость активов ОГК на минимальном уровне $300/кВт, ТГК - $250/кВт.

Опыт размещения дополнительных акций ОАО "ОГК-5" продемонстрировал значительный потенциал привлечения средств частных инвесторов в электроэнергетику России и получения цены размещения на уровне текущих рыночных котировок.

Так, в результате открытого размещения 5,1 млрд акций ОАО "ОГК-5" (около 14,1% уставного капитала после эмиссии) была достигнута "переподписка" по нижней границе диапазона в 10,4 раза, по верхней границе диапазона — в 8,7 раза, по цене размещения - в 9,3 раза. Общий объем размещения составил $459 млн или 12,1 млрд рублей.

Учитывая это, Совет директоров поручил Правлению РАО "ЕЭС России" при проработке параметров допэмиссиий акций ДЗО, сроков и очередности их размещения, проводить тщательную оценку корпоративной готовности каждой из компании и руководствоваться принципом концентрации инвестиционных ресурсов при реализации приоритетных проектов в энергодефицитных регионах. В том числе, проектов, предусмотренных соглашениями между РАО "ЕЭС России" и администрациями Москвы и области, Санкт-Петербурга, Тюменской области, Ханты-Мансийского и Ямало-Ненецкого автономных округов о развитии энергосистем этих регионов.

Между тем, поступление средств от размещения эмиссий дополнительных акций ТГК и ОГК планируется только с середины 2007. Для опережающего финансирования проектов в рамках пятилетней инвестиционной программы на 2006-2010 гг., генерирующим компаниям при обеспечении контроля со стороны Правления РАО "ЕЭС России" поручено значительно расширить использование заемных средств. Для этого будут подготовлены соответствующие изменения и уточнения в Стандарты управления долговой позицией дочерних компаний, утвержденные 25 октября 2004 г. Этот фактор, а также необходимость максимизации средств, получаемых в результате размещения допэмиссий ОГК и ТГК, необходимо учитывать при определении конкретных параметров размещения акций этих компаний.

При обсуждении на Совете директоров РАО "ЕЭС России" параметров и сроков размещения эмиссии дополнительных акций каждой ОГК и ТГК, Правлению компании поручено подготовить предложения, обеспечивающие гарантии целевого использования инвестиционных средств. Помимо этого, необходимо дополнительно подготовить предложения по управлению денежными средствами, полученными в результате размещения допэмиссии акций компании.