Совет директоров поручил Правлению РАО "ЕЭС России" подготовить и внести изменения в Стандарт на заседании 8 декабря 2006 г. в рамках рассмотрения Стратегии размещения эмиссий дополнительных акций дочерних компаний Холдинга.
На декабрьском заседании Совета было отмечено, что поступление средств от размещения дополнительных акций ТГК и ОГК планируется только с середины 2007 г. Для опережающего финансирования приоритетных инвестпроектов генерирующим компаниям было поручено значительно расширить использование заемных средств. Кроме того, в скорректированной инвестпрограмме холдинга РАО "ЕЭС России" до 2011 г. инвестиционное долгосрочное кредитование запланировано в объеме, превышающем 400 млрд рублей.
Между тем, прежняя редакция Стандарта управления долговой позицией ДЗО РАО "ЕЭС России" имела ограничительный характер и была направлена преимущественно на регулирование краткосрочных кредитов под оборотные средства, в частности, на закупку топлива. При этом финансовый рычаг компаний был ограничен существующей величиной ликвидных активов и собственного капитала, а вместо операционного денежного потока (EBITDA) основой для оценки возможности своевременного погашения ссудной задолженности являлась выручка. В связи с этим и возникла необходимость внесения изменений в Стандарт.
Новая редакция Стандарта направлена на раскрытие кредитного потенциала компаний холдинга РАО "ЕЭС России" с одновременной оценкой их долговой нагрузки в связи с привлечением инвестиционных кредитов и займов. Кроме того, она учитывает особенности компаний, сформированных в процессе реформы.
Так, серьезной трансформации подверглась система ключевых лимитов долговой позиции дочерних компаний. Теперь величина ликвидных активов компании ограничивает только объем ее краткосрочного, а не суммарного заемного капитала.
При этом финансовый рычаг энергокомпании более не лимитирован величиной ее собственного капитала и может превышать этот показатель на 50%. Единственным условием в этом случае является наличие у компании чистой прибыли за последние 4 квартала.
Основой для оценки возможности своевременного погашения компанией ссудной задолженности, согласно изменениям, стала величина операционного денежного потока (EBITDA), а не объем выручки, как было ранее. Так, например, объем долгосрочного заемного капитала ограничивается четырьмя величинами EBITDA. При этом стоимость обслуживания долга компании не должна превышать 1/3 EBITDA, что позволяет опосредованно регулировать и величину суммарного заемного капитала.
Учитывая передовой опыт финансирования инвестпроектов дочерними компаниями Холдинга, новой редакцией Стандарта вводится ряд новых понятий, в том числе, комплексные кредитные операции, бридж-кредиты, проектное финансирование, операции с деривативами и др.
Согласно решению Совета директоров РАО "ЕЭС России", дочерним компаниям Холдинга дано два месяца на утверждение кредитных политик и разработку планов перспективного развития, соответствующих настоящему Стандарту.
-
23-24 маяПрактический семинар
-
19-21 июняВсероссийский практикум
-
13-15 ноябряВсероссийская конференция
<< | Март, 2007 | >> | ||||
---|---|---|---|---|---|---|
Пн | Вт | С | Ч | П | С | В |
1 | 2 | 3 | 4 | |||
5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 |
12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 |
19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 |
26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 |
- Полвека морской нефтегазовой разведки на российских шельфах: достижения, проблемы и пути их решения
- Оценка перспектив Архангельской области на открытие новых месторождений алмазов
- Кризис НДПИ: акциз или рентный налог, отменить или реформировать?
- Экономика рационального недропользования
- Прогноз добычи газа в Республике Саха (Якутия) с учетом структуры сырьевой базы, транспортной обеспеченности, потребностей внутреннего и внешнего рынков
- Особенности правового регулирования предоставления и использования водных объектов для целей геологического изучения, разведки и добычи полезных ископаемых
- Изменения в правовом регулировании отношений по региональному геологическому изучению недр
- Формирование новой нефтетрейдинговой парадигмы России
- Сотрудничество России со странами-экспортерами энергоносителей в ЕАЭС
- Николай Валуев: повышение привлекательности "зелёных" подходов для экономики станет ключом к реализации Послания президента