Совет директоров РАО "ЕЭС России" принял к сведению информацию о мерах по созданию механизма контроля за эффективным использованием средств, полученных за счёт размещения акций ОГК и ТГК. Об этом говорится в сообщении РАО.

В настоящее время в соответствии с решениями Совета директоров в РАО "ЕЭС России" развернулся процесс размещения эмиссий дополнительных акций генерирующих компаний. При этом, после размещения акций дополнительной эмиссии доля РАО "ЕЭС России" в уставных капиталах этих компаний сокращается. Контроль над ОГК и ТГК в результате размещения эмиссии дополнительных акций в ряде случаев переходит и будет переходить к стратегическим инвесторам. Соответственно, эффективное и целевое расходование средств на реализацию инвестиционных программ ОГК и ТГК, становится возможным только при консолидированном участии в этом процессе как старых, так и новых акционеров генерирующей компании.

Этим обусловлена необходимость введения корпоративного механизма обеспечения целевого использования средств, полученных от размещения или продажи акций ОГК и ТГК. Совет директоров РАО "ЕЭС России" на своем заседании 23 июня 2006 г. поручил Правлению компании разработать такой механизм.

В ходе решения этой задачи были проработаны несколько вариантов, в том числе заключение инвестиционного меморандума, подписание соглашения между акционерами по английскому или российскому праву, подписание договора простого товарищества, выпуск облигаций, конвертируемых в акции. Однако ни один из них сам по себе не дает абсолютных юридических гарантий реализации инвестиционной программы.

Возможным способом контроля за целевым расходованием средств, полученных от размещения допэмиссии ОГК и ТГК могут стать сочетание двух из этих механизмов.

Так, еще до проведения торгов предполагается заключение между РАО "ЕЭС России" и всеми потенциальными инвесторами Инвестиционного Меморандума, который определяет цели и параметры утвержденной инвестиционной программы ОГК и ТГК, включая сроки и объемы вводов новых генерирующих мощностей.

Согласно положениям этого документа инвестор декларирует свое намерение направить средства от размещения дополнительных акций ОГК или ТГК на финансирование инвестиционной программы этой компании и предпринимать все необходимые усилия для ее реализации. При этом принятие ключевых решений, касающихся вопросов реализации инвестиционной программы генкомпании должно происходить по согласованию сторон -участниц Меморандума. Кроме того, отчуждение инвестором принадлежащих ему акций ОГК и ТГК до завершения инвестиционной программы должно производиться только при условии присоединения нового владельца акций к Меморандуму.

По итогам размещения дополнительной эмиссии акций ОГК или ТГК предполагается подписание соглашения между РАО "ЕЭС России" и инвестором, регулирующим их отношения по управлению компанией в части реализации ее инвестиционной программы.

Планируется, что одним из ключевых положений соглашения является обязанность сторон в целях защиты интересов всех акционеров ОГК или ТГК предварительно согласовывать между собой по вопросам, связанных с выполнением ее инвестиционной программы.

Соглашение может предусматривать привлечение ОГК или ТГК Технического Агента, в обязанности которого входит контроль за соблюдением сроков, технических условий и качества строительства, целевым использованием средств. Технический агент также обязан информировать о выполнении инвестиционной программы и допущенных при этом нарушениях Совет директоров и исполнительный орган ОГК или ТГК посредством направления ежеквартальных заключений и ежемесячных отчетов.

Соглашением может оговариваться возможность привлекать для реализации инвестиционных проектов привлекать на конкурсной основе ЕРС (ЕРСМ) — подрядчиков и заключать с ними договора строительства "под ключ" с фиксированной ценой и сроками. При этом, ЕРС (ЕРСМ) — подрядчик представляет ОГК или ТГК финансовые гарантии надлежащего исполнения контракта, а генкомпания, в свою очередь, своевременного и полного финансирования строительства.

Совет директоров поручил Правлению, с учетом состоявшегося обсуждения и предложений, выработанных Комитетом по стратегии и реформировании, доработать механизм контроля за эффективным использования средств ОГК и ТГК от размещения допэмиссий, гарантирующий реализацию утвержденных пятилетних инвестпрограмм, и представить на рассмотрение Совету директоров на ближайшем очном заседании. При доработке механизма менеджмент РАО "ЕЭС России" должен будет предусмотреть возможность и механизм корректировки инвестиционных программ в случае существенного изменения внешних факторов, например, темпов либерализации рынка электроэнергии, цен на газ, существенного снижения или роста электропотребления. При этом Советом директоров было высказано мнение, что механизм контроля должен в полной мере гарантировать новым акционерам возможность реализации мероприятий по повышению эффективности использования средств от допэмиссий, направляемых на выполнение инвестпрограмм.