Standard & Poor's понизило долгосрочный кредитный рейтинг и рейтинг приоритетного необеспеченного долга компании TNK-BP International Ltd. ("ТНК-BP") с "ВВ+" до "ВВ" в связи с озабоченностью относительно затянувшегося конфликта между акционерами компании. Краткосрочный рейтинг подтвержден на уровне "В". Прогноз рейтинга ≈ "Негативный".

Рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта на уровне "3" остается неизменным, что соответствует довольно высокому уровню ожидаемого возмещения долга после дефолта (50-70%).

Совокупный финансовый долг компании на конец июня 2008 г. составлял $8,1 млрд.

Понижение рейтинга отражает наши серьезные опасения относительно корпоративного управления "ТНК-BP" в свете тупиковой ситуации между 50/50 партнерами ≈ BP PLC (АА+/ Негативный/А-1+) и AlfaAccessRenova (AAR; рейтинг не присваивался), несмотря на предполагаемый значительный генерируемый денежный поток компании в 2008 г. и адекватные показатели ликвидности на конец июня.

"Рейтинговое действие также отражает растущую непредсказуемость стратегии и финансовой политики ТНК-BP, увеличившийся риск недостаточного контроля, а также риски негативных для компании судебных решений и действий регуляторов (включая возможные судебные процессы со стороны миноритарных акционеров) в контексте слабой судебно-правовой системы в России, так же как и ожидаемое негативное влияние на операционную деятельность ТНК-BP увольнения 148 специалистов и нескольких ключевых менеджеров компании и возможных задержек новых стратегических инвестиций", ≈ заявил кредитный аналитик Standard & Poor's Карл Нитвельт.

Нынешняя ситуация, по всей вероятности, приведет к сокращению производства в 2009 г., учитывая устаревшие активы компании и потребность в применении новых технологий, необходимых для поддержания производства. Даже если акционерам удастся создать новую управленческую команду в краткосрочном периоде, стабильность акционерной структуры компании, вероятно, останется под вопросом.

"Прогноз "Негативный" отражает озабоченность Standard & Poor's по поводу стратегии и финансовой политики компании, учитывая затянувшийся конфликт между акционерами", ≈ пояснил Нитвельт.

Даже если акционеры договорились бы о новом составе управленческой команды и структуре Совета директоров в краткосрочном периоде, неопределенность, вероятно, будет достаточно продолжительной ввиду расхождения позиций акционеров.

Позитивными рейтинговыми факторами являются сильные финансовые показатели, стимулируемые рекордными ценами на нефть и высокой рентабельностью нефтеперерабатывающих предприятий. Уровень ликвидности также останется достаточным для того, чтобы покрыть обязательства с наступающими сроками погашения (с учетом управляемого уровня выплаты дивидендов).

Понижение рейтингов возможно в связи с непредвиденными рисками, такими как недостаточный контроль, растущие риски судебных разбирательств или страновые риски. В случае стабилизации структуры собственности и достижения согласованности в отношении стратегии и финансовой политики мы можем вновь проанализировать кредитоспособность компании и рассмотреть вопрос о повышении рейтингов.