"Пересмотр прогноза отражает наше мнение относительно того, что это соглашение представляет собой чрезвычайно важный первый шаг в разрешении основных противоречий между 50/50 акционерами компании - BP PLC (АА/ СтабильныйА-1+) и консорциумом AlfaAccessRenova (рейтинг не присваивался), - отметила кредитный аналитик Standard & Poor's Елена Ананькина. - Это фактически устраняет угрозу понижения рейтинга, которая могла бы быть вызвана неопределенностью стратегии компании в случае длительных противоречий между акционерами относительно контроля над компанией".
Согласно новому соглашению, Совет директоров ТНК-BP будет включать 11 членов: по четыре от каждого акционера плюс три независимых директора. Будет назначен новый руководитель компании и создана новая структура управления. Кроме того, в среднесрочной перспективе возможно IPO на миноритарную долю дочерней компании ТНК-BP - после соответствующего одобрения регулирующих органов. Представители российского правительства выразили публичное одобрение соглашению, что свидетельствует о том, что компании не угрожает риск прямого государственного вмешательства или крупных судебных исков. Это снижает риски значительных негативных событий, даже несмотря на то, что общие риски ведения бизнеса в России остаются высокими.
Для окончательного оформления и практической реализации условий соглашения потребуется время, и неопределенность остается высокой. "Найти независимых директоров и нового главу компании, равно как и других членов управленческой команды (для замены недавно ушедших менеджеров), будет нелегко, - пояснила г-жа Ананькина. - Кроме того, на данный момент нет ясности относительно возможных изменений финансовой политики группы, ее программы капитальных расходов, дивидендной и долговой политики". Прежние разногласия акционеров не позволили Совету директоров одобрить бюджет капитальных расходов и дивиденды на 2008 г.
Кроме того, несколько месяцев неопределенности и уход ряда специалистов из компании могут повлиять на операционные показатели ТНК-BP в 2008-2009 гг. и затянуть сроки реализации новых проектов, таких как "Уват" и "Русское", даже если ушедшим специалистам постепенно будет найдена замена. Новой команде менеджмента потребуется время, чтобы продемонстрировать результат.
Рейтинг ТНК-BP отражает ее позицию третьей по величине российской вертикально интегрированной нефтяной группы, с масштабной производственной деятельностью, высокорентабельным сегментом по нефтепереработке и маркетингу нефтепродуктов, а также умеренным уровнем долга. Высокие цены на нефть способствовали росту прибыли компании в 2008 г. Мы полагаем, что на середину 2008 г. уровень чистого долга компании снизился с $5,4 млрд (на конец 2007 г.), так что кредитные коэффициенты компании находятся на весьма комфортном уровне. Тем не менее ТНК-BP по-прежнему будет подвержена высоким рискам, связанным с операционной деятельностью в России, с ее слабой институциональной средой, политикой "ресурсного национализма" и очень высоким уровнем инфляции издержек.
-
1-5 апреляПрограмма повышения квалификации
-
16 апреляВебинар
-
16 апреляМастер-класс
<< | Сентябрь, 2008 | >> | ||||
---|---|---|---|---|---|---|
Пн | Вт | С | Ч | П | С | В |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 |
15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 |
22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 |
29 | 30 |
- Полвека морской нефтегазовой разведки на российских шельфах: достижения, проблемы и пути их решения
- Оценка перспектив Архангельской области на открытие новых месторождений алмазов
- Кризис НДПИ: акциз или рентный налог, отменить или реформировать?
- Экономика рационального недропользования
- Прогноз добычи газа в Республике Саха (Якутия) с учетом структуры сырьевой базы, транспортной обеспеченности, потребностей внутреннего и внешнего рынков
- Особенности правового регулирования предоставления и использования водных объектов для целей геологического изучения, разведки и добычи полезных ископаемых
- Изменения в правовом регулировании отношений по региональному геологическому изучению недр
- Формирование новой нефтетрейдинговой парадигмы России
- Сотрудничество России со странами-экспортерами энергоносителей в ЕАЭС
- Николай Валуев: повышение привлекательности "зелёных" подходов для экономики станет ключом к реализации Послания президента