Рейтинги облигаций были приравнены к кредитным рейтингам "Газпрома", поскольку держатели облигаций подвержены кредитным рискам только этой компании. Обеспеченный долг "Газпрома" составляет менее 5% совокупных активов компании.
Рейтинги российской газовой компании ОАО "Газпром" отражают оценку Standard & Poor's бизнес-профиля группы как "удовлетворительного" (учитывая огромные доказанные запасы, значительный объем добычи, вертикальную интеграцию и большую долю на европейском рынке), а финансового профиля ≈ как "агрессивного", что обусловлено высокой долговой нагрузкой, задержками и проблемами с раскрытием финансовой информации, в результате чего характеристики собственной кредитоспособности группы соответствуют уровню "ВВ+". Кроме того, рейтинги отражают наши ожидания возможной чрезвычайной поддержки со стороны правительства, что отражено в добавлении двух ступеней к оценке собственной кредитоспособности "Газпрома" на основании подхода "снизу вверх".
В нашей оценке собственных характеристик кредитоспособности учитываются как позитивные, так и негативные аспекты взаимодействия "Газпрома" с Российской Федерацией (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ/Негативный/А-3; по обязательствам в национальной валюте: ВВВ+/Негативный/А-2; по национальной шкале: ruAAA), которой принадлежит 50,002% акций компании, в частности привилегированный доступ к новым возможностям развития бизнеса, сильные переговорные позиции, а также по-прежнему низкие (хотя и растущие) внутренние цены на газ, наша оценка возможности доступа к финансированию со стороны контролируемых государством банков, очень консервативная дивидендная политика и амбициозная политика по приобретению активов. Мы используем подход "снизу вверх", а не "сверху вниз", поскольку деятельность "Газпрома" носит преимущественно коммерческий характер, пакет акций, принадлежащих государству, лишь немногим больше контрольного, а размеры обязательств "Газпрома" весьма значительны в масштабах российской экономики.
-
23-24 маяПрактический семинар
-
18 июняПрактический семинар
-
19-21 июняВсероссийский практикум
<< | Апрель, 2009 | >> | ||||
---|---|---|---|---|---|---|
Пн | Вт | С | Ч | П | С | В |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | ||
6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 |
13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 |
20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 |
27 | 28 | 29 | 30 |
- Полвека морской нефтегазовой разведки на российских шельфах: достижения, проблемы и пути их решения
- Оценка перспектив Архангельской области на открытие новых месторождений алмазов
- Кризис НДПИ: акциз или рентный налог, отменить или реформировать?
- Экономика рационального недропользования
- Прогноз добычи газа в Республике Саха (Якутия) с учетом структуры сырьевой базы, транспортной обеспеченности, потребностей внутреннего и внешнего рынков
- Особенности правового регулирования предоставления и использования водных объектов для целей геологического изучения, разведки и добычи полезных ископаемых
- Изменения в правовом регулировании отношений по региональному геологическому изучению недр
- Формирование новой нефтетрейдинговой парадигмы России
- Сотрудничество России со странами-экспортерами энергоносителей в ЕАЭС
- Николай Валуев: повышение привлекательности "зелёных" подходов для экономики станет ключом к реализации Послания президента