Служба рейтингов корпоративного управления Standard & Poor's сообщила, что недостатки в процедуре размещения акций ОАО "РусГидро" не привели к изменению рейтинга корпоративного управления (РКУ) компании (РКУ-5+).

"РусГидро" начала размещение дополнительной эмиссии акций, в ходе которого инвесторам будет предложено около 5,9% нового объема уставного капитала компании. Размещение осуществляется путем открытой подписки, которая продлится до 2 сентября 2009 г. Срок действия преимущественного права истекает 2 июля 2009 г. Размещение акций осуществляется с целью привлечения средств для финансирования инвестиционной программы.

Порядок взаимодействия между "РусГидро" и банком-депозитарием в рамках допэмиссии не предусматривает распространения преимущественного права покупки акций допэмиссии на владельцев глобальных депозитарных расписок (ГДР). В соответствии с требованиями российского законодательства такое право предоставляется владельцем акций, однако не распространяется автоматически на владельцев депозитарных расписок. Однако предоставление преимущественного права владельцам ГДР возможно при наличии соответствующих договоренностей между эмитентом и банком-депозитарием. При этом компании, стремящиеся поддерживать высокие стандарты корпоративного управления, как правило, такую возможность используют.

Недостатки в процедурах размещения дополнительной эмиссии акций "РусГидро" не повлекли за собой понижения РКУ компании, поскольку соответствующие риски были заложены в текущем умеренном уровне рейтинга компании. Вместе с тем мы отмечаем, что такой подход компании к обеспечению прав акционеров в ходе допэмиссии создает отрицательный прецедент, способный ограничить потенциал повышения РКУ в будущем.

Уровень рейтинга корпоративного управления "РусГидро" поддерживается общей нацеленностью контролирующего акционера компании ≈ российского государства, на развитие компании и повышение ее прибыльности и коммерческой эффективности. В декабре 2008 г. российское государство поддержало избрание внешних директоров в Совет директоров "РусГидро", которые принимают активное участие в работе Совета. Сильными сторонами практики корпоративного управления "РусГидро" также являются достаточно высокий уровень прозрачности и активное взаимодействие с акционерами и инвесторами.

Мнения, представленные в настоящем отчете, отражают независимую позицию Службы рейтингов корпоративного управления, входящей в подразделение "Исследование рынков" Standard & Poor's, и не выражают позицию других аналитических служб Standard & Poor's. Присвоение и поддержание рейтингов корпоративного управления и рейтингов GAMMA осуществляется отдельно от прочих аналитических процедур Standard & Poor's в целях сохранения независимости и объективности каждого аналитического процесса.