7 июля Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's понизила долгосрочный кредитный рейтинг АО "Национальная компания "КазМунайГаз" (КМГ) ≈ с "ВВВ-" до "ВВ+". Прогноз ≈ "Стабильный".

Как сообщила пресс-служба Standard & Poor's, вместе с тем все рейтинги были выведены из списка CreditWatch с негативным прогнозом, куда они были помещены 16 июня 2009 г.

В то же время рейтинг по национальной шкале КМГ понижен с "kzAA" до "kzAA-".

Рейтинги выпусков среднесрочных облигаций на сумму $1,4 млрд сроком погашения в 2013 г. и среднесрочных облигаций на сумму $1,6 млрд сроком погашения в 2018 г., выпущенных компанией KazMunaiGaz Finance Sub B.V. под гарантию КМГ, понижены с "ВВВ-" до "ВВ+".

"Рейтинговое действие отражает нашу новую оценку характеристик собственной кредитоспособности КМГ на уровне "В+", а также наше мнение о вероятности экстренной государственной поддержки компании, которую мы оцениваем как "чрезвычайно высокую", ≈ заявил кредитный аналитик Standard & Poor's Андрей Николаев.

По данным годового отчета дочерней компании КМГ ≈ АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз" (РД КМГ), Правительство Казахстана требует от компаний группы размещать основную часть своих финансовых активов в казахстанских банках и, по информации Standard & Poor's, значительная часть ликвидности группы размещена в этих банках. По данным входящих в группу компаний, значительные средства размещены в АО "Народный банк Казахстана" (Халык; В+/Негативный/В) и АО "Казкоммерцбанк" (B/Негативный/C). Компании группы также имеют депозиты в АО "БТА Банк" (D/--/D). Это обстоятельство вызывает у нас озабоченность, поскольку мы считаем, что ликвидность и качество активов указанных банков остаются под угрозой ухудшения.

На наш взгляд, возможности КМГ и ее дочерних компаний свободно управлять своими денежными депозитами ограничены.

Вместе с тем выпуск субординированных облигаций КМГ на сумму 190 млрд тенге (1,3 млрд долл.) на 35 лет в пользу Фонда национального благосостояния "Самрук-Казына" (государственного холдинга и акционера КМГ, которому принадлежит 100% компании; о выпуске объявлено 2 июля 2009 г.) несколько смягчает наши опасения относительно ликвидности компании. Мы также рассматриваем эту сделку как дополнительное подтверждение возможности экстренной государственной поддержки.

В соответствии с нашими критериями присвоения рейтингов организациям, связанным с государством, наша оценка вероятности экстренной государственной поддержки как "чрезвычайно высокой" основана на нашей оценке КМГ:
- "ключевой роли", которую компания играет в экономике Казахстана как крупнейший экспортер, налогоплательщик и инструмент политики правительства Казахстана в расширении присутствия государства в нефтегазовом секторе;
- "очень тесной" связи с Правительством Республики Казахстан, которое является 100%-ным акционером КМГ, однако при этом требует от компаний группы размещать денежные средства в казахстанских банках, уровень кредитоспособности которых ниже, чем у группы КМГ.

Профиль собственной кредитоспособности КМГ на уровне "В+" отражает нашу оценку профиля бизнес-рисков компании как "удовлетворительного", а профиля финансовых рисков ≈ как "агрессивного".

Прогноз "Стабильный" отражает наши ожидания того, что вероятность государственной поддержки и в дальнейшем останется "чрезвычайно высокой" и что компания сможет поддерживать собственную кредитоспособность на уровне, соответствующем категории "В". Прогноз также отражает прогноз "Стабильный" по суверенным рейтингам, на котором основана наша оценка способности суверенного правительства оказывать поддержку КМГ.