По решению правительства РФ, начиная с 1 января 2010 г. будет приостановлено действие налога на добычу полезных ископаемых для шельфовых месторождений нефти Охотского и Черного морей, сообщает АК&М со ссылкой на ФК "Открытие".

По нашему мнению, основную выгоду из данного решения извлечет "Роснефть", которая владеет лицензиями на разработку месторождений и добычу нефти в этих регионах. По нашим оценкам, благодаря введению новых налоговых льгот Роснефть сможет ежегодно экономить $600-700 млн, и мы в ближайшем будущем учтем этот фактор в нашей DCF-модели. Для компании "Газпром нефть", также осуществляющей деятельность в данных регионах, потенциальная польза от этого решения менее очевидна, потому что компания пока еще не получила лицензии "Газпрома" на нефтедобычу.

Коэффициент P/E Роснефти составляет 13x, и по этому мультипликатору акция торгуется с 42%-ной премией к остальным эмитентам нефтегазового сектора.

Мы оцениваем эту новость как краткосрочный позитив для котировок акций "Роснефти". Наша долгосрочная целевая цена для акций "Роснефти" составляет $5,94; рекомендация "Держать".