"Нижнекамскнефтехим", хотя и с задержкой, но опубликовал отчетность по международным стандартам за 2008 г. Как сообщает АК&М, выручка компании увеличилась на 19,5% по отношению к 2007 г., показатель EBITDA повысился на 24,2%, чистая прибыль снизилась на 66,4%. На чистую прибыль компании негативно повлияли отрицательные курсовые разницы и убытки дочерних компаний. Чистая прибыль, скорректированная на курсовые разницы, составила $161 млн, что на 43.5% выше результатов 2007 г.

Операционные затраты компании увеличились в отчетном периоде на 19,0%, что близко к темпам роста выручки. Обращает на себя внимание повышенный рост затрат на сырье (25%), а также электроэнергию и топливо (34%). В этой связи представляется весьма обоснованным намерение компании приобрести ТЭЦ-1, что позволит ей в будущем контролировать издержки на электро- и теплоэнергию.

Чистый долг предприятия увеличился за год с $596,3 млн до $627.1 млн. Долговая нагрузка Нижнекамскнефтехима повышена, отношение EBITDA'09/Net debt составляет, по нашим оценкам, 3.3х. Тем не менее компания успешно справляется с обслуживанием долгов и даже досрочно погашает свои обязательства. Обращает на себя внимание один момент: в отчетности указано, что предприятие удерживает долю заемных средств на уровне не выше 45%. По состоянию на конец 2008 г. эта доля составляла 39%, что, на наш взгляд, лежит в пределах разумных значений. Установление нормативов по долговой нагрузке мы оцениваем положительно, поскольку данное ограничение не позволит амбициозным планам по расширению мощностей привести к возникновению проблем с обслуживанием долга.