Прогноз "Негативный" отражает главным образом риски того, что в ближайшие 12-18 месяцев характеристики собственной кредитоспособности "Газпром нефти" могут понизиться с уровня "ВВ+" до уровня "ВВ". Как говорится в сообщении Standard & Poor's, в настоящее время мы считаем, что риск такого ухудшения связан с любым сочетанием следующих факторов:
- неспособность компании в ближайшее время значительно укрепить ликвидность;
- значительное дальнейшее ухудшение ключевых финансовых показателей, в том числе отношения "скорректированный FFO/долг" до уровня ниже 50%;
- приобретение крупных активов, финансируемое за счет долга, которое в ближайшее время не будет в достаточной мере компенсироваться ощутимой поддержкой со стороны материнской компании.
Пересмотр прогноза отражает пересмотр характеристик собственной кредитоспособности компании, которую мы по-прежнему считаем соответствующей категории "ВВ+", но с риском понижения до "ВВ".
"Основными факторами, обусловившими это мнение, являются наши оценки влияния продолжающейся деятельности по приобретению активов (в последнее время и в дальнейшем) на показатели долга и ликвидности компании", ≈ отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Эммануэль Дюбуа-Пелерен.
В частности, учитывается:
- Резкое увеличение скорректированного долга ≈ с $4 млрд на 31 декабря 2008 г. до $6,7 млрд на 30 сентября 2009 г. Мы ожидаем, что с учетом корректировок обеспеченность выплат по долгу показателем денежного потока от операционной деятельности до изменения оборотного капитала (FFO) останется высокой и составит примерно 60% (по сравнению с более чем 120% в год в 2003-2008 гг.);
- Постоянное ухудшение структуры долга;
- Постоянное приобретение активов, финансируемых за счет денежного потока и долга, и отсутствие у нас уверенности в резком сокращении сделок по приобретению активов в будущем, учитывая практику прошлых лет и амбициозные планы долгосрочного роста компании. В 2008-2009 гг. "Газпром нефть" приобретала активы, несмотря на неблагоприятный прогноз цен на углеводородное сырье, сложную ситуацию на рынках капитала, постоянный существенный отток средств на выплату дивидендов и проблемы, связанные с экономической ситуацией в России и динамикой валютного курса в конце 2008-го и начале 2009 г.
Standard & Poor's по-прежнему оценивает профиль бизнес-рисков компании как "приемлемый", а профиль финансовых рисков ≈ как "значительный". Что касается бизнеса, агентство будет продолжать отслеживать степень стабилизации компанией консолидированного объема добычи после затяжного спада. Ожидания чрезвычайной поддержки со стороны материнской компании ≈ ОАО "Газпром" (ВВВ/Негативный/А-3), которому принадлежит 96% "Газпром нефти", что обусловливает добавление одной ступени к оценке собственной кредитоспособности, ≈ остались без изменений.
-
1-5 апреляПрограмма повышения квалификации
-
16 апреляВебинар
-
16 апреляМастер-класс
<< | Декабрь, 2009 | >> | ||||
---|---|---|---|---|---|---|
Пн | Вт | С | Ч | П | С | В |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |
7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 |
14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 |
21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 |
28 | 29 | 30 | 31 |
- Полвека морской нефтегазовой разведки на российских шельфах: достижения, проблемы и пути их решения
- Оценка перспектив Архангельской области на открытие новых месторождений алмазов
- Кризис НДПИ: акциз или рентный налог, отменить или реформировать?
- Экономика рационального недропользования
- Прогноз добычи газа в Республике Саха (Якутия) с учетом структуры сырьевой базы, транспортной обеспеченности, потребностей внутреннего и внешнего рынков
- Особенности правового регулирования предоставления и использования водных объектов для целей геологического изучения, разведки и добычи полезных ископаемых
- Изменения в правовом регулировании отношений по региональному геологическому изучению недр
- Формирование новой нефтетрейдинговой парадигмы России
- Сотрудничество России со странами-экспортерами энергоносителей в ЕАЭС
- Николай Валуев: повышение привлекательности "зелёных" подходов для экономики станет ключом к реализации Послания президента