Как пишут сегодня "Ведомости" со ссылкой на свои источники, первый вице-премьер Игорь Шувалов одобрил предложение Минэкономразвития РФ о том, что госкомпаниям придется отдать акционерам четверть чистой прибыли за 2009 г. по РСБУ. При этом для некоторых государство готово сделать исключение: на льготы в первую очередь могут рассчитывать крупные госкомпании с инновационными инвестпрограммами, сообщает АК&М со ссылкой на Банк Москвы.

По нашим оценкам, если "Газпрому" и "Роснефти" не удастся убедить чиновников в том, что их инвестиционные программы пострадают от планируемого нововведения, то акционеры GAZP могут рассчитывать дивиденды в размере 2,21 руб./акцию (доходность по закрытию пятницы — 1,37%), ROSN — 5,03 руб./акцию (доходность по закрытию пятницы - 2,2 %). По привилегированным акциям Транснефти изменение дивидендной политики (10% от чистой прибыли по РСБУ) не ожидается.

Несмотря на возможное увеличение показателя pay-out, ожидаемая дивидендная доходность по акциям нефтегазовых госкомпаний является невысокой - как следствие, мы не ждем существенной реакции рынка на предложения чиновников.