Акции "Газпрома" во вторник стали лидером роста среди других "голубых фишек". Капитализация компании выросла на 100 млрд рублей. Причиной столь положительной динамики стало заявление президента России Владимира Путина о том, что бумаги компании недооценены. Кроме того, внимание инвесторов к бумагам привлекло потенциальное увеличение дивидендов — до 50% от чистой прибыли по МСФО. Эксперты считают, что рост акций "Газпрома" в ближайшие дни может продолжиться. Однако сомневаются в том, что он будет иметь продолжительный характер.

Локомотивом вчерашнего роста на рынке акций стали бумаги "Газпрома", которые прибавили в цене около 3%. Накануне Владимир Путин заявил о том, что бумаги холдинга, которые в последнее время отставали от рынка, "недооценены". "Газпром" явно недооценен, это абсолютно очевидный факт. Мы его продавать пока не собираемся, и связано это с особенностями российской экономики, социальной сферы и российской энергетики", — заявил Владимир Путин в интервью Bloomberg.

Агентство напомнило, что выручка газового монополиста за последнее десятилетие составила свыше $1 трлн, однако за то же время рыночная капитализация сократилась более чем на 80% в долларовом выражении на фоне роста добычи сланцевого газа в США, стагнации экономик крупнейших европейских клиентов компании и обвала цен на нефть.

Владимир Путин также отметил, что не волнуется по поводу котировок компании, отметив устойчивость "Газпрома" как государственного концерна и его центральную роль в социально-экономической жизни страны. Кроме того, он подчеркнул, что компания наращивает экспорт в Европу, которая в настоящий момент снижает собственную добычу, и строит первый трубопровод в Китай. А прогноз по росту мирового спроса на газ остается хорошим. "Мы знаем, что такое "Газпром", чего он стоит и чего он будет стоить", — заявил президент России.

— Инвесторы вспомнили об акциях "Газпрома". Капитализация национального достояния выросла на 3%, или 100 млрд рублей — до 3,3 трлн рублей. Со времен 2009 года большинство российских бумаг, в том числе Сбербанка, "Роснефти", МТС, "Башнефти", выросли в разы. В то же время акции "Газпрома" семь лет "топтались на месте" на уровнях 130-160 рублей, — отметил старший аналитик компании "Альпари" Роман Ткачук.

По его словам, этому, безусловно, были объективные причины — снижение биржевых цен на газ (в 2008 году они упали в 2-3 раза и с тех пор не поднимались), затянувшиеся переговоры по поставкам газа в Китай и масштабные инвестиционные затраты.

— Вчерашнее заявление Владимира Путина о недооцененности "Газпрома" и потенциальное увеличение дивидендов заставляют инвесторов присмотреться к этой бумаге и могут стать драйверами для ее роста, — отметил Роман Ткачук.

Напомним, вчера стало известно, что Министерство финансов России разработало проект распоряжения о введении бессрочной нормы, обязывающей госкомпании выплачивать дивиденды в размере не менее 50% от чистой прибыли по МСФО.

— "Газпром" недооценен не только по отношению к западным аналогам, но и к российскому рынку. Индекс крупнейших компаний на Московской бирже ММВБ10 с начала года поднялся на 15%, тогда как рост акций "Газпрома" за тот же период едва смог превысить 3%. При этом компания демонстрирует стабильную чистую прибыль по МСФО уже три квартала подряд, — говорит аналитик IFC Markets Дмитрий Лукашов.

Он отметил, что акции "Газпрома" сейчас торгуются с абсурдно низким коэффициентам Р/Е, равным 3,1.

— Я полагаю, что основной причиной для этого являются политические риски, связанные с условиями третьего энергопакета в ЕС. Если часть из них будет нивелирована, то, на мой взгляд, можно рассчитывать на бодрый рост котировок "Газпрома". Конкретные ценовые уровни сейчас определить сложно, но акции вполне могут подорожать примерно на треть от текущих уровней, — считает Дмитрий Лукашов.

Впрочем, аналитик ГК TeleTrade Анастасия Игнатенко полагает, что, кроме "словесных интервенций", другого повода для роста акций "Газпрома" нет.

— После установленных пиков в 2007 году стоимость акций упала в 2,64 раза, и за последнее десятилетие это, пожалуй, чуть ли не худшая акция из "голубых фишек". "Газпром" давно нуждается в реформах, особенно в части корпоративного управления, — сказала она. Анастасия Игнатенко отметила, что бумага торгуется на уровне 140 рублей и перелома в технической картине стоит ждать только при условии превышения уровня в 142 рубля.

— Но даже в этом случае мы сможем говорить лишь о наличии спекулятивного потенциала к росту, для появления сигналов среднесрочного плана нужен выход цены за зону 165-170 рублей, не менее, — полагает она.

Роман Ткачук считает, что рост акций "Газпрома" в ближайшие дни может продолжиться. По его мнению, текущей целью подъема видится уровень в 150 рублей. Если подтвердится новость об увеличении дивидендов "газового монополиста" и будет прогресс в переговорах с Китаем, акции вполне могут вырасти до 200 рублей.

— Если вспомнить историю, то на пике в 2008 году за акцию "Газпрома" давали 367 рублей, — напомнил он.

Финансовый эксперт компании "Аналитика Онлайн" Сергей Душечкин согласен, что рост стоимости акций какое-то время еще будет продолжаться, однако вряд ли он будет носить долгосрочный характер, так как давление продавцов никуда не пропадет.

— Потолком для любого зарождающегося роста будут выступать уровни 155-160 рублей за акцию, пройти выше которого при текущей экономической и политической ситуации будет достаточно сложно. Да и достижение обозначенных выше значений также находится под большим вопросом, — заключил он.

Ирина Кезик

Исполняющим обязанности гендиректора "Т плюса" вместо задержанного в понедельник Бориса Вайнзихера назначен его первый заместитель Андрей Вагнер, сообщила компания. Компания продолжает работать в нормальном режиме. "Т плюс" сотрудничает со следствием и предоставляет все требуемые документы в рамках уголовного дела о коррупции в Республике Коми, приводятся в сообщении слова Вагнера.

"Вагнер из тех людей, которые прошли путь, что называется, от машиниста до топ-менеджера. Это человек старой закалки", — рассказывает его знакомый. В "Т плюс" Вагнер пришел в 2009 г., он курирует программу договоров о предоставлении мощности, чтобы все объекты были сданы в срок, продолжает собеседник "Ведомостей".

Вайнзихер и председатель совета директоров компании Евгений Ольховик были задержаны СКР по делу о даче взяток в размере более 800 млн руб. в период 2002-2014 гг. прежнему руководству Коми. Местонахождение третьего фигуранта — Михаила Слободина, возглавлявшего предшественника "Т плюса", "КЭС-холдинг", следствием устанавливается, сообщал СКР. Вайнзихер и Ольховик будут доставлены в Сыктывкар автотранспортом, передал ТАСС со ссылкой на источник в правоохранительных органах Коми.

По данным следствия, в 2002-2014 гг. руководство "Т плюса" давало взятки руководству Коми, чтобы получить максимально выгодные тарифы. Представитель "Т плюса" суть претензий не комментирует. Республика находится вне ценовой зоны, и тарифы на теплоэнергию устанавливают региональные власти. В Коми "Т плюс" владеет Интинской ТЭЦ, Сосногорской ТЭЦ, Ухтинскими и Сыктывкарскими тепловыми сетями, управляет Воркутинскими ТЭЦ. Установленная мощность филиала — 690 МВт, тепловая — 2805 Гкал/ч. Мощность всего "Т плюса" — более 16,1 ГВт и около 60 000 Гкал/ч.

Жалоб на высокие тарифы в Коми до сих пор не было. А в августе врио главы республики Сергей Гапликов (сменил на посту арестованного в прошлом году по обвинению во взяточничестве Вячеслава Гайзера) написал президенту Владимиру Путину, что отопительный сезон в Воркуте под угрозой из-за аварийной ситуации на Воркутинских ТЭЦ. Путин поставил на письме резолюцию: "Пресечь жульничество и разгильдяйство". Поручения были даны вице-премьеру Аркадию Дворковичу, министру энергетики Александру Новаку и директору ФСБ Александру Бортникову.

Долг потребителей, прежде всего "Тепловых сетей Воркуты", перед Воркутинскими ТЭЦ достиг почти 6 млрд руб., писал Гапликов. Из-за долгов в марте "Тепловые сети Воркуты" лишились статуса гарантирующего поставщика, их сменила подконтрольная "Т плюсу" "Коми энергосбытовая компания". Это позволило снизить тарифы на 2,4%, сообщала компания. По версии следствия, 38% акций "Коми энергосбытовой компании" были безвозмездно уступлены топ-менеджментом "Т плюса" в 2010 г. подконтрольной "высшему руководству республики" Bepperson Associated Ltd. Сейчас такой структуры среди акционеров "Коми энергосбытовой компании" нет, следует из ее отчета.

После письма Гапликова "Т плюс" сообщил, что готов вложить в модернизацию Воркутинских ТЭЦ около 1,7 млрд руб. до 2019 г. Во вторник Минэнерго объявило, что держит на контроле выполнение компанией обязательств, пока все идет по графику. Министр промышленности, транспорта и энергетики Коми Николай Герасимов уверен, что программа модернизации ТЭЦ Воркуты будет выполнена (его слова передал ТАСС).

Иван Песчинский

Компания "Харьяга", 95% которой принадлежит бизнесмену Александру Мамуту, согласилась поставлять нефть на строящийся Амурский НПЗ. Но против этого проекта выступают "Роснефть" и "Транснефть".

Партнеры с ресурсами

Как стало известно РБК, Амурская энергетическая компания, заказчик проекта строительства Амурского НПЗ на Дальнем Востоке, которая до сих пор не могла договориться о поставках нефти на завод с крупнейшими нефтегазовыми компаниями, нашла поставщиков среди малоизвестных производителей.

Предварительное соглашение о поставках нефти после 2018 года подписано с двумя компаниями — "Харьяга" и "Туймааданефть", сообщил РБК гендиректор Амурской энергетической компании Александр Гордеев на Восточном экономическом форуме. Однако обе компании еще не добывают нефть, а лишь владеют геологоразведочными лицензиями — в Якутии и Красноярском крае соответственно.

Строительство Амурского НПЗ в селе Березовка Ивановского района Амурской области недалеко от китайской границы в апреле 2016 года одобрил президент Владимир Путин. Это российско-китайский проект стоимостью 123 млрд руб. (90% инвестируют китайские компании, 10% — российская "ИнтерРусОйл"), строительство завода должно начаться весной 2017 года, а его запуск ожидается в начале 2019 года. НПЗ ​с глубиной переработки нефти более 90% будет перерабатывать 6 млн т сырья ежегодно: 4 млн т нефти и 2 млн т газового конденсата. Он будет ориентирован на экспорт нефтепродуктов в Китай.

Компания "Харьяга" на 95% принадлежит структурам бизнесмена Александра Мамута, еще 5% — у управляющей компании "Инверсия", которая управляет проектом с 2015 года. Генеральный директор "Харьяги" Богдан Плотников подтвердил РБК, что компания договорилась о поставках нефти для Амурского НПЗ в объеме не менее 1,5 млн т с 2019 года с возможным увеличением объемов в дальнейшем. По словам Плотникова, компания планирует подключиться к трубопроводу Восточная Сибирь — Тихий океан (ВСТО), проходящему от Тайшета (Иркутская область) до порта Козьмино в Приморском крае, через врезку в трубопровод Куюмба — Тайшет. Но договоренности об этом с "Транснефтью" (оператор ВСТО) пока неофициальные, говорит он.

В 2017 году "Харьяга", которая владеет лицензиями на разведку и добычу нефти на Шушукском месторождении с запасами 14,8 млн т нефти и 15 млрд куб. м газа и на одноименный участок с прогнозными ресурсами 49,5 млн т нефти, завершает бурение скважины на этом месторождении, по итогам будет понятен объем и сроки добычи нефти, сказал Плотников. По его словам, "Харьяга" может поставлять нефть как по ВСТО, так и по железной дороге. Представитель Мамута пока не ответил на запрос РБК.

"Туймааданефть" обещала начать поставки на завод не менее 2 млн т нефти ежегодно после 2020 года, утверждает Гордеев. Заместитель гендиректора "Туймааданефти" по нефтегазовым проектам Александр Матвеев подтвердил РБК факт соглашения, но уточнил, что компания начнет добычу нефти ​не раньше 2021 года. По его словам, компания владеет лицензиями на разведку и добычу нефти на четырех участках в Олекминском районе Якутии с совокупными ресурсами нефти 130 млн т (запасы пока не подтверждены).

По данным "СПАРК-Интерфакс", 81,22% "Туймааданефти" принадлежит компании "Юки", подконтрольной члену совета директоров "Туймааданефти" Ивану Макарову, он же владеет еще 11,09% компании напрямую (данные компании на 30 июня 2016 года). Но, по данным Росстата на 8 июля 2016 года, контрольный пакет этой нефтяной компании (67,98%) был у инвестгруппы "Колмар" Анатолия Митрошина, партнера Геннадия Тимченко. Член совета директоров "Туймааданефти" Валерий Тян пояснил РБК, что несколько лет назад "Колмар" продала свою долю "Юки" и данные Росстата уже не актуальны. "Туймааданефть" также является партнером "Амурнефтехима" (через него китайские инвесторы владеют долей в Амурской энергетической компании) по "Туймааданефтегазу", который также занимается добычей нефти и газа.

"Роснефть" и "Транснефть" против​

Гордеев сказал РБК, что Амурской энергетической компании пока не удалось договориться с крупнейшими нефтегазовыми компаниями, уже добывающими нефть в Восточной Сибири, — "Роснефтью", "Сургутнефтегазом" и Иркутской нефтяной компанией (ИНК). "Роснефть" отказалась поставлять нефть на Амурский НПЗ, представители ИНК сказали, что ответят на предложение только в 2018 году, а в "Сургутнефтегазе" просто не ответили на запрос, добавил он. К тому же ни одна из крупных нефтяных компаний ​не прислала своих представителей на презентацию завода на Восточном экономическом форуме, в рамках которой завод рассчитывал привлечь новых поставщиков нефти.

Представитель "Роснефти" Михаил Леонтьев сообщил РБК, что приоритетным проектом для компании является строительство Восточной нефтехимической компании (ВНХК) — НПЗ и нефтехимического предприятия в Находке, запуск первой очереди завода запланирован на 2020 год (объем переработки — 12 млн т). Источник в "Роснефти" добавил, что компания не будет поставлять сырье Амурскому НПЗ, потому что он фактически конкурирует с ВНХК. У ИНК сейчас нет лишних объемов нефти, а в дальнейшем поставки будут зависеть от условий, которые предложит завод, сказал источник в ИНК. Представители ИНК и "Сургутнефтегаза" не предоставили комментарии.

Аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук считает, что потребность Дальнего Востока в Амурском НПЗ сомнительна, учитывая перспективы строительства в Находке ВНХК, а также наличия двух действующих заводов — Комсомольского и Хабаровского НПЗ, которые ежегодно перерабатывают 8 млн и 5 млн т соответственно. К тому же у строительства Амурского НПЗ слишком много противников, добавляет гендиректор института "ВНИПИнефть" Владимир Капустин.

Проект строительства Амурского НПЗ обсуждается с 2004 года, но активная фаза началась только в 2015 году, когда им заинтересовался вице-премьер и полпред президента на Дальнем Востоке Юрий Трутнев. Он поддержал проект и предоставил компании все льготы, которыми пользуются дальневосточные инвесторы, включая субъектов территорий опережающего развития: им предоставляется нулевая ввозная таможенная пошлина, нулевой налог на имущество с 2016 по 2020 год, нулевая ставка налога на прибыль с 2018 по 2022 год. Но Трутнев установил условие — 80% работников завода будут россияне.

В интервью РБК в конце августа Трутнев признавал, что основная проблема проекта заключается в нехватке сырья и отсутствии подключения к трубе "Транснефти": ВСТО проходит в 60 км от завода. "Проблема в трансфере: у нас трубы нет. Нужно ставить дополнительные перекачивающие станции, чтобы поставить туда нефть", — отмечал он. Менеджмент Амурской энергетический компании обратился в "Транснефть" с просьбой построить ответвление до завода, но получил отказ, добавляет Гордеев.

Представитель "Транснефти" Игорь Демин сообщил РБК, что компания не готова инвестировать миллиарды рублей "в чужие фантазии". "Завод не обеспечен поставками нефти. Строительство двух дополнительных нефтеперекачивающих станций для указанного объема нефти будет стоить до 15 млрд руб.​ без учета строительства самого отвода от ВСТО", — сказал он. Однако Трутнев рассказывал РБК, что предлагал "Транснефти" взять гарантию у инвестора.

Предварительные соглашения на поставки нефти с производителями ("Харьяга" и "Туймааданефть") не являются основанием для подключения завода к ВСТО, подчеркнул Демин. Гордеев утверждает, что ​направил в Минэнерго предложения внести изменения в законодательство, чтобы "Транснефть" смогла выдавать разрешения на подключение к трубе на основе таких соглашений, а не только оплаченного контракта на поставку ресурсов.

По его словам, производители нефти не готовы заключить твердый контракт, так как не способны спрогнозировать цену нефти в 2018 году. Разница в поставках нефти по трубе и железной дороге оценивается в 4 тыс. руб. с тонны, она не устраивает китайских инвесторов завода, подчеркнул Гордеев.

Представитель Минэнерго сообщил РБК, что проект завода обсуждался на совещании 19 июля. Сейчас министерство по поручению Трутнева разрабатывает проект российско-китайского соглашения по этому заводу. Но менять законодательство ради него вряд ли будут, добавляет близкий к Минэнерго источник: предварительные соглашения не являются гарантией поставок нефти, поэтому нельзя на таком основании подключать завод к трубе.

У "Транснефти" уже есть негативный опыт строительства нефтепроводов, не обеспеченных гарантированными объемами поставок нефти от крупных нефтяных компаний, напоминает Полищук из Raiffeisenbank: Заполярье — Пурпе и Куюмба — Тайшет. Исключение может быть сделано, если создатели завода сами профинансируют строительство трубы или разделят расходы с госкомпанией, добавляет он.

Людмила Подобедова, Наталья Дербышева

Как минимум несколько членов ОПЕК, включая Венесуэлу, ОАЭ и Кувейт, снова хотят провести переговоры о заморозке добычи. Не стали исключением Саудовская Аравия и Россия, которые подписали совместное заявление на уровне министров энергетики о желании стабилизировать ситуацию на рынке нефти. Это стало возможным после встречи президента РФ Владимира Путина с саудовским принцем Мухаммедом бен Салманом на саммите G20.

Мнение российской стороны поменялось довольно быстро: еще 1 сентября глава Минэнерго России Александр Новак заявлял, что текущие цены на нефть в районе 50 долларов вполне приемлемы, поэтому ограничивать добычу сейчас нецелесообразно. 5 сентября это же подтвердил министр энергетики Саудовской Аравии Халед аль-Фалех. Однако спустя несколько часов Александр Новак уточнил: РФ все же готова присоединиться к заморозке, если цены вновь начнут неуклонно падать.

По его словам, сейчас обсуждается несколько вариантов: ограничение добычи на уровнях июля, августа или сентября 2016 года, срок — от трех месяцев и более, состав участников — ОПЕК и другие, не входящие в картель страны, а также, вероятно, Иран (по достижении досанкционного уровня добычи). Среди обсуждаемых мер, по словам Александра Новака, фигурирует сокращение производства нефти.

После неудавшихся переговоров о заморозке в Дохе (Катар) в апреле 2016 года рынок стал скептически относиться к заявлениям всех участников встречи, однако слова о сокращении добычи он не смог пропустить, как и упомянутое Владимиром Путиным желание поддержать заморозку добычи и увидеть цены "чуть повыше". За счет этого в начале недели баррель Brent (ноябрьский фьючерс) вырос более чем на пять процентов — выше отметки 49 долларов, но вскоре вновь опустился до 47.

Эксперты склонны полагать, что даже если на заморозку пойдут РФ, Саудовская Аравия и Венесуэла (25 процентов мировой нефтедобычи), то это вряд ли изменит положение дел. Перезапуск переговоров России с Саудовской Аравией — это скорее политический шаг, который поможет убедить рынок, что саудиты не будут больше "вертеть носом", как на апрельской встрече, и обоснует ожидаемое проседание уровня добычи в России к концу года. "По факту это соглашение о добрососедстве нечто общее, что не предполагает реальных шагов, — замечает доцент Высшей школы корпоративного управления РАНХиГС Иван Капитонов. — Полагаю, что даже после неформальной встречи членов ОПЕК с РФ в Алжире (пройдет 26-28 сентября. — Прим. ред.) на физическом рынке, то есть балансе спроса и предложения, результаты переговоров не скажутся. Нам стоит ждать средней цены по году ниже 50 долларов".

Кроме того, довольно серьезный иммунитет к цене барреля "40 плюс" продемонстрировал в последние месяцы сланцевый сектор в США. Практика показала, что наращивать бурение в этой ситуации им не так сложно, а значит, если Россия и страны ОПЕК решатся на заморозку, игроки за океаном возьмут свое.

В 2015 году в течение ноября-декабря российские нефтедобывающие компании сильно увеличили добычу. Если осенью минэнерго прогнозировало выход на 530 миллионов тонн по году, то реальный прирост обеспечил все 534 миллиона тонн. В этом году ситуация может измениться: наработки за период "сытых" лет уже вовлечены в эксплуатацию, новые крупные месторождения не запускаются, а выход на Арктический шельф, по большому счету, отложен, замечает Капитонов. Получается, если соглашение о заморозке все же будет подписано, то Россия при падении объемов производства сможет как минимум сохранить лицо.

Александра Воздвиженская