Победа того или иного кандидата на президентских выборах в США, казалось бы, должна мало волновать европейские нефтегазовые компании. Однако на самом деле это не так. Европейцы уже сегодня прогнозируют ценовые колебания на газ в зависимсти от победы Дональда Трампа, Хиллари Клинтон или Берни Сандерса. Сценарии сокращения поставок американского сжиженного газа в Европу обсуждали в Германии на годовом собрании компании Wintershall.

На закусочных столах по случаю очередного годового собрания крупнейшей в Германии нефтегазовой компании Wintershall красовались в качестве атрибутов карточные колоды для игры в покер, а главным аттракционом для собравшихся журналистов была игра "Угадай цену на нефть в декабре текущего года". Председатель правления Wintershall Марио Мерен утверждает, что "все определяется только спросом и предложением". И с учетом начавшегося снижения инвестиций в добычу углеводородов можно ожидать к концу года некоторого выравнивания этих показателей. А следовательно, и стабилизации цены.

Понятно, что у журналистов подход скорее спекулятивный. Разброс их оценок находился в пределах 80-28 долл. за бочку. Причем наивысшие прогнозы пришлись на британских журналистов, а низшие — на немецких. Подавляющее большинство российских и арабских журналистов назвали цену в 50 долл. за баррель. Но у нефти существует мировой рынок, чего пока нет у газа, поэтому прогнозы газовых цен не менее сложны.

Мало кому из непосвященных может прийти в голову, что избрание республиканца Дональда Трампа на пост президента США осенью текущего года может привести к ослаблению, а то и к полному прекращению поставок американского сжиженного природного газа (СПГ) на европейский рынок. И дело даже не в низкой ценовой конкурентоспособности американского СПГ, а в изоляционистских настроениях избирателей Трампа, требующих использовать добываемый газ прежде всего для собственных нужд. Для многих неамериканских производителей газа еще более предпочтительной была бы победа демократа Берни Сандерса (если бы ему удалось на нынешних праймериз обойти Хиллари Клинтон). Ведь Сандерс мог бы вообще запретить добычу и сланцевой нефти, и сланцевого газа на территории США из экологических соображений.

Но на сегодня сланцевая революция продолжается, и добываемый нетрадиционный газ будет все шире использоваться для производства СПГ, который составит конкуренцию трубопроводному газу. По словам Тило Виланда, члена правления Wintershall, отвечающего за бизнес в Аргентине, России и Ливии, специалисты Wintershall активно эспериментируют с аргентинским сланцевым газом.

В период же вытеснения угольной генерации из Европы по экологическим соображениям, особенно усиливающегося после Парижских соглашений по климату, выбывающие энергетические мощности в Европе будут замещаться именно газовой генерацией. Это верно по крайней мере  для Германии, где, как известно, к 2020 году решено полностью отказаться от атомной энергетики. Возобновляемая энергетика пока такого объема выбывающих мощностей заменить не сможет, и газовая генерация еще долгое время на Европейском континенте будет определяющей для энергоснабжения промышленности и населения.

С учетом падающего собственного производства газа в Европе сооружение трубопровода "Северный поток-2" представляется экспертам Wintershall необходимым. Не секрет, что компания, как и ряд других крупных европейских фирм, вместе с "Газпромом" участвует в сооружении этого газопровода, который и будет принадлежать им на паях. Кстати, именно в этом отличие строящейся новой ветки трубопровода от имеющегося "Северного потока". "Газпром" сделал правильные выводы из критики его монополии со стороны Еврокомиссии. Но совместный бизнес с российским производителем газа не ограничивается для Wintershall только "Северным потоком-2". При новом председателе правления компании Марио Мерене удалось завершить обмен активами с "Газпромом" и начать масштабные немецкие инвестиции в добычу газа в России.

Олег Никифоров

На конец 2015 г. у "Транснефти" хранилось 19,2 млрд руб. на счетах, операции по которым прекращены, говорится в отчете компании по МСФО за прошлый год. Создан резерв "в том числе под возможные потери денежных средств группы" в банках, у которых отозвана лицензия, указано в документе. Представитель "Транснефти" отказался от комментариев.

"Транснефть" была клиентом Внешпромбанка и банка "Интеркоммерц". ЦБ отозвал у них лицензии 21 января и 8 февраля.

Ранее источник "Ведомостей" говорил, что "Транснефть" и ее структуры держали во Внешпромбанке 14 млрд. Банк также вел некоторые зарплатные проекты "Транснефти", сказал ее сотрудник. Около 18,7 млрд руб. на счетах Внешпромбанка держала группа "Новороссийский морской торговый порт" ("Транснефть" контролирует около 35% в компании).

19,2 млрд руб. — это 2,3% выручки и 13,4% чистой прибыли компании по МСФО за прошлый год. Единственный источник дохода монополии — тариф на прокачку нефти и нефтепродуктов. Теоретически компания может компенсировать зависшую в банках сумму через тариф, но обосновать это в ФАС будет сложно, говорит портфельный управляющий GL Asset Management Сергей Вахрамеев. Потерянные деньги — это проблемы менеджмента компании, считает он. По распоряжению правительства в этом и следующем году тарифы "Транснефти" должны индексироваться с коэффициентом 0,9 к инфляции, в 2018-2020 гг. — 0,9-1.

19 млрд руб. для "Транснефти" не критичны: у нее более 90 млрд руб. денежных средств на балансе, EBITDA — 368 млрд руб., говорит старший аналитик "Атона" Александр Корнилов. Еще 391 млрд руб. — прочие финансовые активы, в основном это депозиты, поэтому средств у компании достаточно, согласен аналитик Райффайзенбанка Андрей Полищук.

Впрочем, у компании большая инвестпрограмма — около 300 млрд руб. в 2016 г., прогнозирует эксперт. А всего до 2020 г. — более 2 трлн руб. Они пойдут на расширение ВСТО, пропускной способности Сковородино — Мохе до 30 млн т, на строительство Заполярье — Пурпе, Куюмба — Тайшет, нефтепродуктопроводов "Юг", "Север" и др., напоминает Полищук.

Потребность "Транснефти" в заемных средствах до 2021 г. оценивается в 120-150 млрд руб., передавал "Интерфакс" со ссылкой на первого вице-президента компании Максима Гришанина. В этом году компания утвердила программу выпуска облигаций на 280 млрд руб.

Дивидендная политика "Транснефти" предусматривает выплату не менее 25% чистой прибыли по РСБУ, из которых владльцы привилегированных акций получают 10%. Правда, например, за 2013 г. акционеры получили 70% прибыли.

Ситуация с зависшими деньгами может повлиять на размер выплат, считает Полищук: "Вопрос в том, какая будет рекомендация правительства". Государство предлагает платить дивиденды от прибыли по МСФО, но категоричных рекомендаций на этот счет пока нет. "Транснефти" тогда, возможно, придется занимать, чтобы выплатить акционерам 25% от чистой прибыли по МСФО (35 млрд руб.), говорит Корнилов.

Галина Старинская

Итоговое годовое собрание акционеров "Интер РАО" состоится 10 июня, сообщила компания. Одним из вопросов будет выплата дивидендов, размер которых совет директоров рекомендовал установить в 50% чистой прибыли по РСБУ. Таким образом, "Интер РАО" готовится выплатить своим акционерам рекордные 1,86 млрд руб. Это наиболее эффективная пропорция распределения чистой прибыли, прокомментировал представитель компании.

Ранее член правления "Интер РАО" Ильнар Мирсияпов говорил, что компания должна стремиться к выплате дивидендов в размере 25% чистой прибыли по МСФО. Это должно быть золотым стандартом в энергетике, подчеркивал он. Объявляя результаты за 2015 г., менеджмент "Интер РАО" еще не знал, из какой прибыли будут рассчитаны дивиденды. В октябре предправления компании Борис Ковальчук ожидал, что они составят 20% от чистой прибыли по РСБУ. "Интер РАО" на будущее сохраняет ориентир в 25% по МСФО, сказал ее представитель. Если бы дивиденды по МСФО "Интер РАО" начисляла за 2015 г., то акционеры получили бы 6 млрд руб.

Показатели энергохолдинга за 2015 г. оказались очень сильными. Чистая прибыль по МСФО выросла в 2,4 раза до 23,9 млрд руб. Свободный денежный поток составляет 32,8 млрд руб. Чистый долг сократился в 4,5 раза до 7,7 млрд руб. Показатели по РСБУ также выросли. Чистая прибыль — более чем в 9 раз до 3,7 млрд руб. Инвесторы оценили результаты: "Интер РАО" на Московской бирже с конца 2015 г. подорожала на 65,7% до 184,8 млрд руб.

В процентном соотношении выплаты "Интер РАО" не станут рекордными. За 2006 г. компания выплатила акционерам 86,45% чистой прибыли по РСБУ. Правда, сумма была 2,1 млн руб. Следующих дивидендов акционерам пришлось ждать три года: за 2010 г. они получили 150 млн руб. (5,55% по РСБУ). Еще 108,5 млн руб. были выплачены спустя три года (25% по РСБУ за 2014 г.).

Размер дивидендов "Интер РАО" не удивил, говорит аналитик "ВТБ капитала" Михаил Расстригин: похоже, что менеджмент "Интер РАО" видит возможности для реинвестирования прибыли в бизнес. Хотя сообщалось, что "Интер РАО" может стать участником нескольких крупных сделок на российском энергорынке. В конце прошлого года компания объявляла об интересе к энергосбытовым компаниям "Русгидро".

В начале года наблюдательный совет "Совета рынка" одобрил перенос строительства объекта по договору о предоставлении мощности (ДПМ, гарантирует возврат инвестиций с 14%-ной доходностью) с площадки Серовской ГРЭС (принадлежит ОГК-2 "Газпром энергохолдинга") на площадку Верхнетагильской ГРЭС "Интер РАО". Часть полученной по этому объекту прибыли "Интер РАО" будет направлять на погашение штрафа ОГК-2, не сумевшей вовремя ввести его в эксплуатацию. Источники "Ведомостей" рассказывали об интересе "Интер РАО" к Рефтинской ГРЭС "Энел Россия".

С одной стороны, 50% по РСБУ выглядит очень положительным объявлением, отмечает аналитик Renaissance Capital Владимир Скляр. Но, учитывая, что основные операции по РСБУ не консолидируются, а также существенный денежный поток и низкую долговую нагрузку, инвесторы могли бы рассчитывать на большее, заключает аналитик.

Иван Песчинский