После отказа от закупок российского газа Украина снизила и его реверс из Европы, уменьшив закачку в свои подземные хранилища. Это связано с нехваткой финансирования, заявил гендиректор "Укртрансгаза" Игорь Прокопив. "Технические возможности есть [закачивать больше газа в ПХГ], стоит вопрос денег и решение правительства, как их получить", — передал "Интерфакс" его слова.

На трехсторонних переговорах в Вене 30 июня министры энергетики России Александр Новак и Украины Владимир Демчишин, а также вице-президент Еврокомиссии Марош Шефчович не смогли договориться об условиях поставок российского газа Украине в III квартале. Россия предложила "Нафтогазу" покупать газ по $247 за 1000 куб. м, в то время как Украина рассчитывала получать сырье по $200 за 1000 куб. м. В результате поставки газа Украине с 1 июля были остановлены.

Для обеспечения транзита газа через Украину в Европу зимой к октябрю в ее ПХГ должно быть 19 млрд куб. м, сейчас накоплено 12 млрд куб. м.

Еще в июне Украина ежедневно закачивала в хранилища 50-60 млн куб. м газа за счет собственной добычи, реверса и импорта из России. Оставшись без российского газа, Украина может весь необходимый для ПХГ объем импортного газа закупать в Европе, реверсные мощности позволяют принимать как раз 50–60 млн куб. м в сутки, сообщил после переговоров в Вене директор по развитию бизнеса "Нафтогаза" Юрий Витренко.

Но вместо этого с начала июля реверс газа на Украину снизился до 13,7 млн куб. м в сутки вместо 20-30 млн куб. м в июне. А закачка газа в ПХГ сейчас составляет только 20 млн куб. м в сутки, сообщил во вторник "Укртрансгаз".

Украина пока не проявляет необходимой активности в подготовке к предстоящей зиме, распространил "Газпром" в понедельник слова предправления концерна Алексея Миллера.

При нынешних темпах закачки Украина к октябрю добавит в ПХГ только 2 млрд куб. м вместо необходимых 7 млрд куб. м.

Правда, ранее Демчишин говорил, что к отопительному сезону газа в ПХГ может быть и меньше 19 млрд куб. м. К середине октября 2014 г. там было 16,8 млрд куб. м, и проблем с транзитом не было. Причем в 2014 г. Европа получила из России через Украину 62 млрд куб. м, а в 2015 г. транзит может снизиться до 51 млрд куб. м, говорил в конце июня Прокопив.

Бесперебойность транзита в 2014 г. обеспечила теплая зима, уверял недавно зампред правления "Газпрома" Александр Медведев.

Украина гарантирует транзит российского газа в Европу зимой при заключении трехстороннего протокола между Россией, Украиной и ЕС, как это было в 2014 г., заявил во вторник премьер-министр Арсений Яценюк (его слова передавал "Интерфакс"). Тогда стороны подписали совместный документ с условиями поставок с октября 2014 по март 2015 г., т. е. на весь отопительный сезон. Но теперь Россия хочет устанавливать цену для "Нафтогаза" поквартально с учетом нефтяных котировок и газовых цен на соседних с Украиной рынках. В Киеве против — там опасаются, что поквартальное ценообразование позволит России "шантажировать Украину" высокой ценой в IV квартале.

По оценке директора Киевского института энергостратегий Дмитрия Марунича, Украине на закупку импортного газа для закачки в ПХГ нужно около $1,5 млрд, страна ждет помощи от ЕС. Во вторник Яценюк сообщил, что "Нафтогаз" получит госгарантии на $1 млрд, чтобы привлечь кредиты на закупку газа. Переговоры с потенциальными кредиторами пройдут до 11 июля, говорил ранее Демчишин. ЕС не исключает предоставления финансовой помощи, но сначала Украина должна посчитать, сколько импортного газа ей нужно для закачки в ПХГ и сколько она сможет туда закачать за счет собственных добычи и средств, утверждал Шефчович. По его словам, газовые переговоры с Россией могут перейти в политический формат, как это было в 2014 г. Тогда решение об условиях поставок газа на Украину принимал президент России Владимир Путин.

Предправления "Нафтогаза" Андрей Коболев считает, что следующий раунд трехсторонних переговоров может пройти уже в июле. Переговоры могут возобновить лишь после того, как станут понятны источники средств для оплаты газа, полагает Марунич.

Михаил Серов

"Русснефть" реструктурировала долг перед крупнейшим кредитором — ВТБ, сообщило рейтинговое агентство Moody’s. Вчера, 7 июля, оно подтвердило рейтинг нефтяной компании, пониженный в феврале с Ba3 до B2. При этом прогноз по рейтингу остался негативным.

На конец года общий долг "Русснефти" составлял 254,7 млрд руб. ($4,5 млрд по курсу в отчетности), на конец мая он составил $5,6 млрд, говорится в отчете Moody’s. Долг перед ВТБ и VTB Capital при этом с 87 млрд руб. ($1,6 млрд) на конец 2014 г. вырос до $2,3 млрд. Это произошло за счет конвертации в долг "Русснефти" перед ВТБ неких обязательств владельца нефтяной компании Михаила Гуцериева, сообщило рейтинговое агентство.

Возможно, ранее Гуцериев привлекал финансирование у ВТБ под гарантию "Русснефти", а затем эта гарантия была конвертирована в долг "Русснефти" перед ВТБ, объясняет аналитик "Уралсиб кэпитал" Алексей Кокин.

При этом срок погашения кредита был перенесен с 2019 г на 2023 г., сообщило Moody’s. В прошлом году ставки по кредитам составляли 6,3-7,8%, как они изменились, рейтинговое агентство не указывает. Новые условия обслуживания кредитов будут комфортными до марта 2018 г., когда "Русснефти" придется ежегодно платить ВТБ всего по $40 млн. Дальнейшее обслуживание подвержено риску, констатирует рейтинговое агентство. С марта 2018 г. "Русснефти" придется платить уже по $500 млн в год, а эта сумма превышает ее свободный денежный поток, говорится в сообщении Moody’s. Тем не менее в среднесрочной перспективе реструктуризация позволит "Русснефти" достичь более сбалансированной структуры долга и объема ликвидности, пишут эксперты. Представитель ВТБ отказался от комментариев, его коллега из "Русснефти" не ответил на вопросы "Ведомостей".

"ВТБ капитал" в 2013 г. открыл для нефтяной компании две невозобновляемые кредитные линии на общую сумму $1,69 млрд. Первый договор между "Русснефтью" и банком о предоставлении $690 млн на пять лет был заключен в августе прошлого года. Он предусматривал ежеквартальные равномерные погашения в размере $28,750 млн. Второй договор был заключен 30 декабря 2013 г. "ВТБ капитал" открыл "Русснефти" невозобновляемую кредитную линию на $1 млрд сроком до 30 декабря 2019 г.

В 2014 г. финансовое положение "Русснефти" оставляло желать лучшего: убыток компании составил 101 млрд при выручке в 102 млрд руб. и долге, превышающем выручку более чем в 2 раза.

Кроме долга перед ВТБ у "Русснефти" есть задолженность на $3 млрд перед связанными компаниями, включая $800 млн перед дочерней "Нефтисой" и $1,3 млрд перед Glencore. Glencore — второй крупнейший кредитор "Русснефти", но предполагается, что обязательства на $900 млн будут конвертированы в акции компании, напоминает Moody’s.

Учитывая небольшую выручку компании, "Русснефть" сможет выплачивать по $40 млн в год. А вот выплаты в $500 млн могут стать для компании проблемой, говорит Кокин. Но "Русснефть" находится в процессе реорганизации, в финале которой у нее должен появиться крупный и влиятельный миноритарий — Glencore, напоминает он. Не исключено, что Glencore самостоятельно может привлечь финансирование, чтобы помочь компании обслуживать долги, допускает эксперт.

Алина Фадеева

Зарегистрированный в Нидерландах трейдер Trafigura опередил зарубежных конкурентов по закупкам нефти у "Роснефти" с начала года, выяснил РБК.

Сырьевой трейдер Trafigura за период с января по май приобрел у "Роснефти" 3,8 млн т нефти. Об этом свидетельствуют данные Argus Media, предоставленные РБК. Таким образом, Trafigura стала крупнейшим зарубежным партнером "Роснефти" за первые пять месяцев 2015 года. Для сравнения, по данным Argus Media, за тот же период "Роснефть" продала ближайшему преследователю Trafigura швейцарской Glencore 3,2 млн т. Shell получила 1,9 млн т, Vitol — 1,74 млн, Gunvor — 890 тыс., а BP — 180 тыс. т.

По данным Argus Media, основанным на информации "Транснефти", за первые пять месяцев "Роснефть" экспортировала 38,8 млн т сырья. Из  них по морю — 18 млн т. Таким образом, доля Trafigura в общей структуре экспорта "Роснефти" составляет около 10%.

Представитель "Роснефти" отказался комментировать РБК данные по экспортным поставкам. Представитель Trafigura Виктория Дис отказалась разглашать подробности сделок с "Роснефтью". Она ограничилась ссылкой на отчет Trafigura за период с октября 2014-го по март 2015 года. В нем компания заявила, что ее доступ к российской нефти увеличился с 2013 года, когда в Москве появилось подразделение Trafigura.

Капитализируй это

Весной 2015 года СМИ уже писали о росте закупок нефти "Роснефти" со стороны Trafigura. Успех трейдера объяснялся особенностью его контрактов с "Роснефтью", которые фактически позволяют кредитовать эту компанию без нарушения западных санкций.

Российская госкомпания с июля и сентября 2014 года находится под санкциями ЕС и США, которые ограничивают ее доступ к долгосрочному финансированию. В 2013 году Trafigura впервые заключила с "Роснефтью" контракт с предоплатным режимом покупок на $1,5 млрд. "Роснефть", у которой образовалась большая задолженность после покупки ТНК-BP, получила источник финансирования в обмен на будущие поставки. По оценке Nefte Compass, именно эта схема и стала главной причиной рывка Trafigura в России.

Синдикат банков осенью 2013 года предоставил сырьевому трейдеру $1,5 млрд для авансовых платежей "Роснефти" в счет будущих поставок нефти. Таким образом, "Роснефть" получила остро необходимое ей долларовое финансирование для погашения задолженности после покупки ТНК-BP, а Trafigura обеспечила себя сырьем.

"Предоплатные поставки выгодны обеим сторонам. "Роснефть" получает наличные средства, которые затем могут быть направлены на погашение задолженности. Нефтетрейдер приобретает сразу большие объемы сырья", — пояснил РБК аналитик Bank of America Merrill Lynch Карен Костанян.

По предоплатным контрактам с "Роснефтью" работают и другие трейдеры — Glencore и Vitol. Соглашения с ними также были подписаны в июне 2013 года. "Коммерсантъ" в марте писал, что по этим контрактам Trafigura изначально должна была получать ежемесячно около 170 тыс. т, Glencore — 650 тыс. т, а Vitol — 280 тыс. т. Издание отмечало, что "Роснефть" и Trafigura ведут переговоры об увеличении закупок и это вызывает недовольство конкурентов Trafigura.

В мае Financial Times отметила, что другие трейдеры намерены "быть более осторожными с "Роснефтью" из-за санкций, тогда как сама Trafigura рассчитывает увеличить количество покупаемой российской нефти, несмотря на ограничения со стороны США и ЕС.

Российская история

Важным фактором успеха Trafigura в России, как признает сама компания, стало создание в 2013 году собственного представительства в стране. Его возглавили люди, ранее работавшие в ТНК-BP. Президентом Trafigura Eurasia стал Джонатан Коллек, который ранее занимал пост вице-президента ТНК-BP. Как писал в номере за 18 апреля 2013 года Nefte Compass, Коллек во время работы в ТНК-BP развил "тесные" связи с Trafigura. Осенью 2013 года, по информации ТАСС, 15 трейдеров и аналитиков ТНК-BP перешли на работу в Trafigura Eurasia.

До этого в российском бизнесе Trafigura была известна как участница корпоративного конфликта вокруг акций ГМК "Норильский никель" в 2011 году. Тогда в начале года Rusal подал в Арбитражный суд Красноярского края и суд острова Невис иски к ряду компаний, в числе которых была и Trafigura.

Недовольство производителя алюминия вызвали конвертация квазиказначейских акций ГМК в депозитарные расписки и продажа 8,1% акций "Норникеля" Trafigura.

Как писала газета "Ведомости" в июле 2011 года, Rusal подозревал, что Trafigura действует в интересах "Интерроса" и менеджмента "Норникеля", которые тогда конфликтовали с производителем алюминия. Летом того же года истец отказался от иска, а в декабре выяснилось, что Trafigura владеет всего 0,9% "Норникеля". Конфликт между Rusal и "Интерросом" был улажен при участии компании Романа Абрамовича Millhouse Capital в декабре 2012 года.

Король умер

По данным Argus Media, в 2013 году крупнейшие портовые отгрузки на экспорт нефти "Роснефти" приходились на Shell — 13,7 млн т. В 2014 году Shell сохранила лидерство — компания отгрузила 9,7 млн т нефти.

До 2012 года ведущим торговцем российской нефтью была Gunvor, на пике в середине 2000-х она обслуживала до трети экспорта российской нефти морем. Gunvor работала со всеми основными российскими нефтедобывающими компаниями — ТНК-BP, "Роснефтью", "Газпром нефтью", "Сургутнефтегазом".

Успехи Gunvor в СМИ связывались с дружескими отношениями Тимченко и президента России Владимира Путина. Тимченко настаивал, что экспансия Gunvor связана исключительно с коммерческой составляющей.

Проблемы Gunvor начались в 2012 году, когда компания проиграла тендеры на покупку нефти "Роснефти" Glencore и Vitol. СМИ активно писали о конфликте Тимченко и ставшего в 2012 году президентом "Роснефти" Игоря Сечина. Но сооснователь и гендиректор Gunvor Торбьорн Торнквист тогда объяснял, что российская нефть продается на долгосрочных тендерах с премией к открытому рынку и Gunvor просто не хочет переплачивать.

Возвращение Gunvor к сотрудничеству с "Роснефтью" при закупках сырой нефти произошло только весной этого года, уже после того как свою долю в компании весной 2014 года из-за санкций продал Тимченко. По сведениям Reuters, в марте Gunvor выиграла тендер на ежемесячный экспорт 400 тыс. т нефти "Роснефти" из Приморска. Контракт рассчитан на период с апреля по сентябрь.

В 2011 году "Роснефть" создала в Женеве собственное трейдинговое подразделение Rosneft Trading SA. "Крупные нефтяные компании хотели бы сами заниматься нефтетрейдингом, потому что это сверхдоходный бизнес", — говорил РБК в прошлом месяце директор по мировым рынкам и развитию агентства Platts Джоэль Хэнли. По его словам, преимущество нефтетрейдеров заключается в логистике. По оценке агентства, волатильность на нефтяных рынках открыла больше возможностей для сырьевых трейдеров. Агентство констатировало рост интереса биржевых инвесторов к ценным бумагам, привязанным к стоимости нефти, который напрямую коррелировал с падением цен на нефть.

Конец 2014-го и начало 2015 года были очень благоприятным периодом для трейдеров. Они воспользовались падением цен на нефть, а также разницей в стоимости между североморской Brent и американской WTI.

Основным приемом нефтетрейдеров считается арбитраж. Источник РБК в крупном международном сырьевом трейдере именно его называет самой "интересной" возможностью для извлечения прибыли. По его словам, стоимость сырья в Азии и Европе может незначительно различаться. Если цена в Азии падает, в то время пока торги в Европе не ведутся, то трейдер оценивает, возросла ли разница в цене (спред) настолько, чтобы покрыть расходы на фрахт из Азии в Европу. Если спред достаточно велик — трейдер заключает контракт. В условиях высокой волатильности спред возрастает, создавая возможности для трейдера извлечь больше выгоды. Однако, по словам источника, обычно схемы трейдеров "намного сложнее".

По оценке источника, крупные трейдеры получают прибыль не за счет масштабов торговли, а благодаря опытности своих сотрудников, которые умеют "читать" рынок.

Александр Ратников