media.lawtek.ru
ВЫШЛИ В СВЕТ
КОНТАКТЫ

115054 Москва, ул. Зацепа, 23

Тел.:  +7 (495) 215-54-43,
Тел.:  +7 (499) 235-47-88,
Тел.:  +7 (499) 787-70-22,
Тел.:  +7 (499) 787-76-85.
Факс: +7 (499) 235-23-61.

e-mail: info@lawtek.ru

Внимание!!!

Временно единый телефон ПравоТЭК +7 (495) 215-54-43

09.12.2015

"Газпром" может поступиться монополией на экспорт газа, если независимые производители будут нести равноценные затраты на газоснабжение россиян. До реализации идеи далеко, скептичны чиновники.

"Ведомости"

Независимые производители могли бы получить право на экспорт газа, если будут выполнять функции гарантирующего поставщика топлива, рассказал на форуме "Газ России" зампред правления "Газпрома" Валерий Голубев. Речь идет о газификации регионов, поддержании мощностей для покрытия зимних пиков, а также проблеме неплатежей потребителей, объяснил он. Экспортировать газ независимые производители могли бы через единый экспортный канал — "Газпром экспорт", а их доля в экспорте может быть пропорциональна доле поставок на российский рынок, уточнил Голубев. В качестве примера он привел "Новатэк", который полностью обеспечивает газом Костромскую область.

Идея ввести институт гарантирующих поставщиков и либерализовать для них рынок обсуждалась на президентской комиссии, передал "Интерфакс" слова замминистра энергетики Кирилла Молодцова. Вопрос поднимал предправления "Новатэка" Леонид Михельсон. Но вероятность наделения гарантирующего поставщика правом экспорта чиновник оценивать не стал: "Идея здравая, но сначала нужно посмотреть концепцию, связанную с гарантирующими поставщиками газа, насколько она удовлетворит весь рынок <...> потом будем говорить, что из этой концепции мы можем вытащить для экспорта". Пока Минэнерго ждет поручения по итогам октябрьского заседания президентской комиссии по ТЭКу.

Сейчас статуса гарантирующего поставщика в законодательстве о газовой отрасли нет, но такое понятие есть в электроэнергетике. Это сбытовая компания, которая обязана оказывать услугу всем потребителям региона, включая население. В газовой отрасли такие функции фактически выполняет "Газпром". Раньше статус гарантирующего поставщика предлагалось официально ввести и закрепить за "Газпромом": обязанности у монополии были, а вот прав и льгот — нет, рассказывает менеджер монополии. Но эта идея так и не была реализована: с одной стороны, институт гарантирующих поставщиков плохо зарекомендовал себя в электроэнергетике, с другой — "Газпром" окупает затраты с помощью премии на экспорте, объясняет он.

Но идея жива: конкуренты отбирают у "Газпрома" самых лакомых потребителей, оставляя только социальную нагрузку, объясняет федеральный чиновник. В 2016 г. чистый убыток "Газпрома" от поставок на внутренний рынок может составить 33,5 млрд руб., сообщил "Интерфакс" со ссылкой на начальника департамента "Газпрома" Виталия Хатькова. Концепция такая: стал самым крупным поставщиком в регионе — получай и население, рассказывает чиновник. "Газпром" это предложение поддерживает, "Новатэк" с недавних пор — тоже, добавляет он.

У "Новатэка" сложная ситуация в Костромской области, рассказывает другой чиновник. Примерно 70% всех поставок (3,5 млрд из 4,9 млрд куб. м) приходилось на Костромскую ГРЭС "Интер РАО", но ее с 1 января будет обеспечивать газом "Роснефть". Госкомпании договорились, что с 2016 г. "Роснефть" будет поставлять газ почти на все электростанции "Интер РАО". Получается, что с 1 января "Новатэк" будет поставлять газ только населению, объясняет собеседник в одной из трех компаний. Оптовые цены на газ, установленные ФСТ для населения области, составляют 3381 руб. за 1000 куб. м, что на 23% ниже цен для промышленности (4154 руб. за 1000 куб. м), говорит замруководителя экономического департамента Института энергетики и финансов Сергей Кондратьев. Но дело не только в ценах — крупный потребитель своевременно платит, добавляет главный эксперт ЦЭП Газпромбанка Наталья Порохова. "Новатэку" придется нести и дополнительные затраты из-за неравномерного потребления, без Костромской ГРЭС бизнес-модель по поставкам в регион не работает, заключает замдиректора Фонда национальной безопасности Алексей Гривач.

Идея гарантирующих поставщиков в последнее время обсуждалась на различных совещаниях, но ни о каких "компенсациях" в виде права экспорта или льготах за исполнение функций пока никто не упоминал, говорит один из собеседников "Ведомостей". Представитель "Газпрома" уверяет, что его компания такую концепцию не предлагала. Логика в том, что у производителя газа, который заходит в регион, в принципе появляется экономическая целесообразность поставлять газ и населению, объясняет чиновник. С другой стороны, в энергостратегии до 2035 г. прописаны равные условия для участников рынка, причем не только на внутреннем рынке, но и на внешнем. А учитывая, что экспортные рынки — премиальные, тема либерализации экспорта точно должна быть затронута, но в каком виде, пока не ясно, заключает он.

Алина Фадеева

 

 

Продажи голубого топлива внутри страны госкомпания готова объявить убыточными.

"Независимая газета"

Монополизм "Газпрома" на внутреннем и внешнем рынке приводит к плачевным результатам. Поставки российского газа на экспорт почти не увеличиваются, а доходы заметно снижаются. Кроме того, продажу газа внутри страны "Газпром" собирается объявить убыточной. Об этом вчера сообщили представители монополии.

Вчера в Москве завершил работу международный форум "Газ России-2015". Участники форума излучали оптимизм — по их прогнозам спрос на газ будет расти, и причем довольно приличными темпами около 8-9% в год. Конечно, надо различать потребность в газе в различных частях земного шара. Но главное, по оценке газовых экспертов, происходит глобализация газового рынка. А это означает, что каждый должен будет торговать, а следовательно, конкурировать с каждым.

И здесь необходимо выделить несколько аспектов, важных для российских газовиков. Прежде всего — какое место в перспективе будет занимать российский газ в мировой торговле этим сырьем. По мнению Владимира Дребенцова, вице-президента компании BP Russia, в перспективе (вплоть до 2035 года) мировое потребление газа может возрасти до 5 трлн куб. м с нынешних 3,3 трлн куб. м. Но доля России, очевидно, снизится. Если сейчас у России 19% мирового рынка, то к 2035 году эта доля может снизиться до 15%. Конечно, причина этого в глобализации мирового рынка и выходе на арену сжиженного природного газа (СПГ), который во все возрастающих масштабах будет конкурировать с трубопроводным. Ведь не секрет, что именно трубопроводный газ сегодня является основой российского газового хозяйства.

С точки зрения Дребенцова, Россия проспала переход мировой экономики на потребление сжиженного газа и после 2035 года потребление СПГ в мире будет обгонять трубопроводный газ. Впрочем, с определенными возражениями ему выступил Валерий Голубев, заместитель председателя правления "Газпрома". По его словам, особенность российского производства природного газа состоит в том, что практически 80% его запасов находятся в одной точке в Западной Сибири. А это обстоятельство и влияет на выбор путей транспортировки газа к потребителям.

С точки зрения выступавших, в перспективе глобализация мирового газового хозяйства означает для России открытие новых рынков. И эту перспективу российские эксперты усматривают прежде всего в Евразийском экономическом союзе (ЕАЭС), к которому в будущем будут присоединяться все новые и новые страны. С точки зрения Голубева, вряд ли стоит ожидать стагнации или даже замены российского газа на традиционных направлениях его экспорта. Несмотря на попытки диверсификации поставок голубого топлива, которые предпринимает Брюссель, российский газ, по его мнению, останется важной составляющей энергоснабжения Европы. В этой связи возникают вопросы, связанные с путями поставки газа на Европейский континент.

Голубев полагает, что "Турецкий поток" рано списывать со счетов. Приостановка его строительства явилась политическим решением. А хозяйственная целесообразность его строительства никогда не подвергалась сомнению. Созданная в преддверии сооружения "Южного" и "Турецкого потока"  инфраструктура позволяет создавать дублирующие мощности для газоснабжения юга России и полностью его газифицировать, включая поставки газа в Крым, которые начнутся с 2017 года.

То же относится к "Северному потоку-2". Особенность формулы его строительства состоит в участии в консорциуме, который сооружает этот газопровод, известных европейских фирм. А это означает, что именно эти фирмы и будут заказывать трубы для этого газопровода в соответствии с их долей в консорциуме. Следовательно, заказы будут выполнять европейские заводы, что важно для поддержания конъюнктуры в Европе. Голубев считает, что экономическая целесообразность перевесит возражения ряда восточноевропейских стран. Тем более, по его словам, что Украину как транзитера никто не сбрасывал со счетов. Иначе, подчеркнул он, каким же еще путем обеспечивать газом саму Украину, Молдову и некоторые восточноевропейские и балканские государства? Проблема на сегодня состоит в изношенной украинской газовой инфраструктуре.

Вопрос ценообразования начинает играть все более важную роль на газовом рынке, особенно в условиях его глобализации. И в этом отношении важно подчеркнуть два аспекта. Один из них связан с невозможностью сохранения разных уровней цен для внутреннего и мирового рынка, а второй — с активным переходом к биржевой торговле газом. В связи с этим глава думского комитета по энергетике Павел Завальный не исключал создания множества биржевых площадок торговли газом в ЕАЭС. Хотя, как утверждал он, Белоруссия склоняется к функционированию только одного такого центра в евразийском пространстве.

На панельной дискуссии и круглых столах обсуждались и другие важные для газовой отрасли темы, такие как проблема разделения газового монополиста и выделение его транспортной составляющей.

Представители "Газпрома" заявили, что чистый убыток головной компании от поставок на внутренний рынок в 2016 году может составить 33,5 млрд руб., а рентабельность — минус 3,5%. Эти данные есть  в презентации начальника департамента "Газпрома" Виталия Хатькова. В 2015 году рентабельность поставок газа концерна на российский рынок может сложиться на уровне 0,9%. Доходность поставок газа на российский рынок может уйти в минус впервые с 2008 года. Хатьков считает, что из-за замедления темпов повышения газовых тарифов "фактически речь идет о новой газовой паузе", что окажет негативное влияние на состояние всей экономики.

Однако убытки могут возникать и из-за неэффективных издержек. Ведь для их снижения у монополии просто нет стимулов. Создать их подобие пытается Федеральная антимонопольная служба (ФАС). В частности, предлагается передать магистральные газопроводы от "Газпрома" его дочерним газотранспортным компаниям, чтобы тариф на транспортировку отражал реальную работу газотранспортной организации, а не арендные отношения с головной компанией, заявил замглавы ФАС России Анатолий Голомолзин.

Напомним, доходы РФ от экспорта газа в январе-октябре 2015 года оказались на 25,65% меньше показателя за аналогичный период 2014 года.

За девять месяцев 2015 года объемы экспорта газа снизились, по данным таможни, на 2,8%. А за 10 месяцев этот показатель увеличился на 2,73%. Однако стабильного роста потребления на основных рынках пока не видно. Европа с подозрением относится к увеличению российских поставок. Украина пытается минимизировать закупки. А перспектива поставок в Турцию может оказаться под вопросом.    

Олег Никифоров

 

 

По мнению аналитиков инвестбанка, наилучшие перспективы роста из компаний нефтегазового сектора — у акций "Роснефти".

"Известия"

Аналитики инвестбанка Morgan Stanley оценили перспективы инвестиций акций российских нефтегазовых компаний. По их мнению, инвесторам, несмотря на не лучший для нефтяного рынка период, следует обратить внимание на акции "Роснефти".

В целом, как пишут аналитики, со снижением цен на нефть в 2014 году российский нефтяной сектор пострадал меньше, чем западный, а "оценка российских основных нефтегазовых гигантов смотрится привлекательнее компаний из других стран мира и в целом мирового рынка нефти". По их мнению, "основной свободный денежный поток останется позитивным, а дивиденды будут стабильно высокими, в то время как слабеющий рубль существенно компенсирует влияние низких цен на нефть". Кроме того, утверждают аналитики Morgan Stanley, можно ожидать восстановления высоких цен на нефть уже к 2017 году.

"В общем, от [российских] компаний можно ожидать достаточно гибкости в выплате дивидендов, как и сохранения денежных потоков на достаточно высоких уровнях", — отмечается в отчете.
Помимо общей оценки перспектив российской нефтянки, аналитики дали советы, в какие компании сейчас можно было бы наиболее выгодно вложиться инвесторам. Наибольшие перспективы аналитики видят в акциях "Роснефти", особенно в сравнении с "Лукойлом".

"По нашему мнению, акции "Роснефти" имеют больший потенциал, чем акции "Лукойла". Высокая дивидендная доходность акций "Лукойла" по-прежнему привлекательна, однако получение "Роснефтью"авансовых платежей способствует снижению долговой нагрузки и осуществлению инвестиций в сегмент разведки и добычи, — считают они. — Дивидендная доходность по-прежнему важна, однако на основании других факторов можно судить о том, что в дальнейшем лучшие результаты, скорее всего, будут у "Роснефти", а не у "Лукойла".

Если ранее аналитики рекомендовали акции крупнейшего нефтедобытчика "держать" (то есть не продавать старые и не покупать новые), то теперь наиболее выгодно будет их приобретать. Вчера средняя стоимость акций "Роснефти" на ММВБ была в районе 244 рублей, "Лукойла" — 2,3 тыс. рублей.

Как писали "Известия", за девять месяцев этого года "Роснефти" удалось снизить свой общий долг на 21,5% в долларовом выражении (до $47,5 млрд) за счет полученных от заключения долгосрочных контрактов средств. Несмотря на падение цен на нефть, "Роснефть" смогла увеличить свои операционные показатели, а заметнее всего у компании выросла скорректированная чистая прибыль по МСФО (на 40%).

При этом, несмотря на такие результаты, акции "Роснефти" оказались недооцененными, считают аналитики Morgan Stanley.

"Мы учитываем впечатляющую дивидендную историю "Лукойла" (дивидендная доходность 7-8% в 2016-2017 годах) и устойчивый поток денежных средств. Однако, по нашему мнению, эти преимущества хорошо известны и учтены в цене, при этом акции "Роснефти" имеют потенциал дальнейшего роста по сравнению с их текущей стоимостью", — пишут они.

Для этого, утверждают американские аналитики, есть три основные причины.

"Снят вопрос способности компании погашать свою задолженность: с получением  более $15 млрд в качестве авансовых платежей за будущие поставки нефти "Роснефть" вполне способна погасить около $26 млрд задолженности со сроком погашения в IV квартале 2015 года и 2016 году, а также продолжать интенсивные инвестиции в сегмент разведки и добычи с целью сохранения уровня добычи в будущем.

Кроме того, "Роснефть" эффективнее реагировала на ухудшение внешнеэкономической среды, в частности, сократила свои эксплуатационные затраты более быстрыми темпами, чем "Лукойл".

Мы прогнозируем получение дополнительной ценности акций при условии своевременного завершения программы модернизации НПЗ, а также рассчитываем в долгосрочной перспективе увидеть более значительное влияние на маржу со стороны новых месторождений за счет НДПИ. В результате доходность свободного денежного потока в будущих периодах предполагается на более высоком уровне, чем в "Лукойл", — указывается в обзоре.

По данным "Роснефти", за три квартала 2015 года ее свободный денежный поток  — традиционно важный показатель для инвесторов (это оставшаяся после уплаты налогов и оплаты вложений прибыль) — за девять месяцев 2015 года вырос на 28%, до 517 млрд рублей. Что касается программы по модернизации НПЗ (согласно распоряжению правительства, все НПЗ в России должны перейти на "Евро-5" к июлю 2016 года), "Роснефть" обещала завершить ее раньше срока — к началу года.

Третьим наиболее сильным аргументом в пользу "Роснефти" аналитики считают ее оценку — она "представляется менее дорогой с учетом годового отношения цена/прибыль и отношения стоимость предприятия к запасам углеводородов". На данный момент "Роснефть" является крупнейшей в мире публичной компанией по объему производства нефти, на начало 2015 года ее доказанные запасы составили 33 977 млн барр. н.э.

Помимо вышеуказанных факторов, в отчете Morgan Stanley приводятся данные по прибыли двух компаний. Согласно им, в 2015 году годовая прибыль до уплаты налогов (EBITDA) у "Роснефти" будет заметно выше, чем у "Лукойла" ($19,8 млрд против $14 млрд), а к 2017 году разрыв между компаниями увеличится с $5 млрд прибыли до $10 млрд ($24,4 млрд против $14,3 млрд). К тому же сократится и разница в доходности на одну акцию — с 2,8% по итогам 2014 года (3,5% у "Роснефти" и 6,2% у "Лукойла") до 0,7% к 2017 году (6,5% и 7,7% соответственно).

"Акции "Роснефти" в настоящее время, по-видимому, учитывают более высокую рисковую премию, а стоимость по нашей модели оценки на основе дисконтированного денежного потока предполагает более высокий 39-процентный потенциал роста в сравнении с 19% у "Лукойла", — заключают в Morgan Stanley.

Тем не менее резкого роста стоимости акций уже с начала 2016 года ожидать не стоит — пока присутствует вероятность дальнейшего снижения цен на сырье до $30 за баррель к началу будущего года, напоминает зампредправления Локо-банка Андрей Люшин.
Кроме нефтекомпаний, аналитики охватывают и газовый рынок.

В отношении НОВАТЭКа аналитики видят некоторые риски — в частности, по его основному проекту "Ямал СПГ": возможна "отсрочка запуска" или же снижение "роста производства" ниже изначальных ожиданий. Тем не менее аналитики ожидают, что стоимость его акций увеличится на 28% (8 декабря на ММВБ составляла 576 рублей за акцию).

– Заключение большого количества долгосрочных контрактов вкупе со снижением долговой нагрузки делает компании более привлекательными для инвесторов, — говорит  независимый аналитик Максим Зайцев. По его мнению, позиция Morgan Stanley кажется ему довольно актуальной.

– Сейчас инвесторы довольно неохотно вкладываются в нефтяные компании из-за низких цен на сырье. В такой ситуации их внимание начинают привлекать более стабильные компании, то есть те, у которых долги ниже, что объясняет такой акцент на компании "Роснефть", — считает Зайцев.

В 2014 году повлияла и нестабильная мировая политическая ситуация, но теперь таких геополитических рисков почти нет, что отразится на котировках "Роснефти" как в первую очередь госкомпании, замечает ведущий эксперт Фонда национальной энергетической безопасности Станислав Митрахович.

– Сейчас такие риски минимальны, поэтому больше шансов на рост именно у "Роснефти" за счет ее фундаментальных показателей — наибольших запасов нефти, — говорит эксперт.

В то же время предсказываемый рост стоимости акций компании НОВАТЭК, несмотря на имеющиеся риски по "Ямал СПГ", объясняется тем, что западные инвесторы верят в либерализацию экспорта сжиженного газа, считает Митрахович.

Арсений Погосян

 

 

"РБК daily"

В российском Минэнерго подтвердили, что возобновлено энергоснабжение Крыма по наименее мощной из идущих с Украины линий. Договор на поставку действует до конца года, будет ли он продлен, пока неизвестно.

Украина возобновила подачу электроэнергии в Крым по наименее мощной из четырех идущих на полуостров линий электропередачи (ЛЭП) Каховская — Титан — Красноперекопск (220 кВ), подтвердили в Министерстве энергетики России. Три другие ЛЭП (по 330 кВ каждая) по-прежнему не функционируют.

Максимальная мощность перетока по восстановленной ЛЭП порядка 160 МВт, отмечается в сообщении Минэнерго. Представитель Минэнерго сообщил РБК, что по состоянию на 13:30 отключенных бытовых потребителей на полуострове нет.

В среднем Крыму необходимо 850 МВт мощности (максимальная потребность — 1320 МВт), однако действующие источники покрывали лишь около 750 МВт: порядка 250 МВт составляет собственная генерация, 241 МВт вырабатывают девять крупных мобильных газотурбинных электростанций (ГТЭС), которые еще в 2014 году направили в Крым из Сочи. Еще около 260 МВт поставляется по первой нитке энергомоста, протянутого из Краснодарского края в начале декабря. Вторую очередь энергомоста планируют запустить в 20-х числах декабря.

Подключение одной из линий электропередачи с Украины полностью покрыло потребности Крыма в электроэнергии. Однако представитель Минэнерго отказался комментировать, будет ли ведомство продлевать договор на поставку электроэнергии в Крым с Украины в 2016 году. Представитель Минэнерго Украины отказался комментировать РБК возможность продления договора, добавив, что это будет зависеть от решения кабинета министров.

Ранее сегодня администрация Херсонской области Украины объявила о возобновлении подачи электроэнергии по высоковольтной линии Каховская — Титан, энергия по которой поступает как в Крым, так и в Каланчакский и Чаплинский районы области. В сообщении обладминистрации отмечалось, что подключение линии электропередачи произведено с согласия участников энергетической блокады Крыма и стало первым шагом к возвращению к нормальной схеме энергообеспечения значительной части Херсонской и Николаевской областей, снабжавшихся в последнее время по дававшей сбои резервной схеме.

В свою очередь, глава Республики Крым Сергей Аксенов заявил, что не располагает данными о возобновлении поставок электроэнергии с территории Украины, сославшись на отсутствие подтверждений диспетчеров "Крымэнерго".

Позднее агентство FlashCrimea сообщило, что в "Крымэнерго" подтвердили возобновление поставок с Украины. "Первые перетоки есть", — сказал диспетчер ГУП.

Ранее президент Украины Петр Порошенко заявил, что в ближайшее время поставки электроэнер­гии в Крым возобновятся по одной из четырех веток, которая после восстановления блокировалась участниками энергоблокады полуострова.

В ночь на 22 ноября 2015 года подача электроэнергии с Украины в Крым полностью прекратилась после подрыва опор четырех ЛЭП: Мелитополь — Джанкой, Каховская — Островская, Каховская — Титан и Каховская — Джанкой. 30 ноября ЛЭП Каховская — Титан была восстановлена, однако участники блокады не позволяли ее эксплуатировать.

Евгений Калюков, Александра Галактионова

<< Декабрь, 2015 >>
Пн Вт С Ч П С В
1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 31
ПОДПИСКА НА НОВОСТИ

Если Вы хотите подписаться
на рассылку новостей
перейдите по ссылке

АНАЛИЗ И КОММЕНТАРИИ

МИНЕРАЛЬНЫЕ РЕСУРСЫ РОССИИ. ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ