"Дочка" "Газпрома" South Stream Transport заключила контракт на строительство первой нитки газопровода "Турецкий поток" со швейцарской Allseas Group. Подрядчик получил также опцион на укладку второй нитки морского участка, сообщили "Газпром" и Allseas. Стоимость контракта не раскрывается, представители сторон отказались от комментариев.

Allseas должна была строить вторую нитку газопровода "Южный поток", контракт с ней был подписан весной 2014 г. В отличие от договора с итальянской Saipem на строительство первой нитки он не был расторгнут после отмены проекта, объясняет человек, близкий к "Газпрому". "Контракт был адаптирован, чтобы можно было работать по "Турецкому потоку", — говорит он. Интерес к строительству "Турецкого потока" был и у Saipem, говорил вице-премьер Аркадий Дворкович. Другие претенденты не рассматривались, утверждает источник "Ведомостей".

"Турецкий поток" пройдет по дну Черного моря в Турцию. Мощность каждой из двух ниток — 15,75 млрд куб. м газа. Первая нужна для поставок на турецкий рынок, вторая — в страны Южной и Юго-Восточной Европы.

Аllseas должна уложить по морскому дну более 900 км трубы "Турецкого потока". Она планирует использовать крупнейшее в мире строительное судно Pioneering Spirit. Одна нитка будет состоять более чем из 75 000 труб длиной 12 м каждая, говорил представитель South Stream Transport. Большая часть труб уже находится в болгарских портах Бургас и Варна. "Труб на складе достаточно для строительства первого трубопровода", — сказал представитель South Stream Transport. Их стоимость он не раскрыл. Allseas приступит к укладке во втором полугодии 2017 г., сообщил "Газпром". Завершить строительство обеих ниток концерн намерен до конца 2019 г.

Allseas участвовала в укладке "Северного потока" по дну Балтийского моря. Это подходящий подрядчик, имеет нужное техническое оснащение, считает партнер RusEnergy Михаил Крутихин. В пользу компании могло сыграть то, что Allseas не стала отказываться от контракта, как Saipem, полагает заместитель гендиректора Фонда национальной энергобезопасности Алексей Гривач. В декабре 2015 г. Saipem потребовала в международном арбитраже от South Stream Transport около 760 млн евро компенсации, которую затем уменьшила до 679 млн евро плюс проценты, говорится в меморандуме еврооблигаций "Газпрома". Контракт с Saipem стоил около 1 млрд евро, напоминает директор East European Gas Analysis Михаил Корчемкин. По его мнению, контракт с Allseas "стоит немного больше". В сумму около 1 млрд евро оценивает контракт и Гривач.

Финансировать строительство морской части газопровода "Газпром" будет сам, говорил ранее в интервью телеканалу "Россия 24" председатель правления компании Алексей Миллер. В 2016 г. концерн планирует потратить на проект 23,5 млрд руб., следует из меморандума еврооблигаций. Строительство всей морской части может обойтись "Газпрому" в лучшем случае примерно в $5-7 млрд, если компания профинансирует проект самостоятельно, оценивал младший директор отдела корпораций Fitch Ratings Дмитрий Маринченко.

Алена Махнева

Страны ЕС могут вынудить отчитываться перед Еврокомиссией (ЕК) о соглашениях в нефтегазовой сфере с третьими государствами перед их заключением. Такое решение было принято Советом ЕС. Новое правило подписания соглашений в этой отрасли должно быть одобрено вначале Европарламентом, а затем — Советом ЕС. После этого ЕК получит право проверять подобные сделки на соответствие законодательству союза.

В Европарламенте "Известиям" признались: решение возвести очередную бюрократическую преграду направлено прежде всего против России и носит во многом политический характер.

— В Европарламенте хватает людей с антироссийскими настроениями, которые говорят, что мы должны избавиться от российской "газовой иглы". Но при этом ЕК и Марош Шефчович (вице-президент ЕК по энергосоюзу. — "Известия") на этой неделе заявили, что Евросоюз в этом году заключил шестое, рекордное, соглашение с Россией по поставкам газа. Когда подобные заявления звучат из уст еврокомиссара, становится очевидно: экономика и стратегические интересы берут верх над лозунгами. Всё дело в том, что Еврокомиссия хочет быть более информирована. Понятно, что желание ЕК диверсифицировать потоки, то есть меньше закупать у России и больше ввозить, условно, из Катара, разбилось о реальную экономику, поскольку поставки газа оттуда получаются "золотыми", — отметил в беседе с "Известиями" европарламентарий от Латвии Андрей Мамыкин.

По его словам, с одной стороны, теоретически, ЕК сможет блокировать заключение контрактов, а с другой, механизм "настолько неясный", что есть несколько способов его обойти. Но как бы то ни было новая бюрократическая процедура будет как минимум отнимать время.

— При системе сдержек и противовесов между национальными правительствами и ЕК — ничего страшного произойти не должно, но времени на заключение сделок уйдет больше. ЕС — это не США. Если в будущем Еврокомиссия сконцентрирует в своих руках такую власть, что станет панъевропейским правительством, тогда будет как в США: Вашингтон сказал, а в Техасе выполняют. Вместе с тем, вполне вероятно, что эта инициатива по нефти и газу будет поддержана Европарламентом. Ведь нет ни одного пленарного заседания в Страсбурге, где не принималось бы антироссийской резолюции. В прошлом году Европарламент принял 12 резолюций по России, — подчеркнул европарламентарий.

Между тем, как считает заместитель председателя комитета по международным делам Совета Федерации Андрей Климов, подобные решения Брюсселя — отражение "острой фазы борьбы между национальной и наднациональной бюрократией".

— Брюссель ищет инструменты воздействия, чтобы даже такие страны, как Германия, не могли принимать решения самостоятельно. Например, "Северный поток-2" — чисто немецкая история, в которую Германия старается никого не пускать. А ЕК хочется, чтобы всё происходило при ее участии. Когда речь заходит об энергетике, Россия — главный поставщик — выходит на первый план. И тут же появляются силы, которым не очень интересна энергия, зато очень интересна русофобия. Эти силы решили ввести определенный контроль за деятельностью независимых государств в вопросе энергоносителей. На очереди — ядерная энергетика, — сказал "Известиям" Андрей Климов.

При этом он напомнил, что базовые соглашения ЕС позволяют Брюсселю на законных основаниях принимать подобные меры, поскольку изначально была договоренность, что экспорт — "это национальная история", а импорт — общая тема.

— Отвечать национальной бюрократии на эту деятельность брюссельских чиновников будет очень сложно. Надо либо пересматривать фундаментальные документы, либо искать компромисс. Россия в данном случае оказывается стороной проблемы. Но мы не можем договариваться со всеми. Это длинный путь, и мы уже пытались сделать это с "Южным потоком". Если бы это был чистый бизнес, то был бы другой разговор, а здесь всё замешано на русофобских настроениях, — заключил сенатор.

Как рассказал "Известиям" руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности Александр Пасечник, историю с ЕК и нефтегазовыми контрактами стоит воспринимать как "политику с примесью бюрократии". По его словам, европейские чиновники пытаются создать как можно больше регламентирующих бумаг, усложняя процедуру заключения сделок и затягивая процесс.

— В ЕС понимают, что без российского газа им далеко не уехать. Но там пытаются показать, что ведется работа по усложнению различных процессов, а их "младшие партнеры" — страны ЕС — у них на крючке. Это лишь затягивает процедуры заключения контрактов. Но мы эти барьеры преодолеваем. Есть пример, когда у "Газпрома" возникли проблемы с польскими регуляторами по "Северному потоку-2", но компании удалось найти другие пути реализации проекта. Возможности обойти эти ограничения есть. Кроме того, цель подобных решений — убаюкать Вашингтон. Но думается, что с приходом Дональда Трампа США ослабят вожжи, и на самом деле сейчас намечается курс на партнерство. Уже в 2019 году по "Северному потоку-2" и по "Турецкому потоку" может пойти первый газ, — пояснил Александр Пасечник.

Источник в нефтегазовой отрасли, хорошо знакомый с ведением переговоров с ЕС, заверил в беседе с "Известиями", что Россия внимательно следит за ситуацией, но делать практические шаги преждевременно, поскольку закон еще не принят окончательно.

Алексей Забродин, Анна Подлинова

Министр энергетики Александр Новак 7 декабря обсудил с нефтяными компаниями возможности снижения добычи в стране. Встреча носила общий характер, конкретные меры по снижению не обсуждались, говорит источник "Ведомостей", близкий к одному участнику совещания. Рекомендации по квотам не было, рассказывал по итогам совещания президент "Лукойла" Вагит Алекперов. Поднимались такие вопросы, как срок, в течение которого будет действовать мера, на каких месторождениях возможно снижение добычи и др., знает собеседник, знакомый с повесткой совещания. Представители "Лукойла", "Газпром нефти", "Транснефти", "Русснефти" от комментариев отказались, остальных компаний — не ответили на запросы.

Но конкретных решений не было. Россия ждет итогов совещания стран ОПЕК и других производителей нефти, которое пройдет 10 декабря в Вене. "Когда мы с ОПЕК согласуем окончательно достигнутые договоренности, тогда мы сможем окончательные цифры сказать. Имеется в виду график [распределения долей по сокращению добычи]", — сказал в четверг Новак (цитата по "Интерфаксу"). По его словам, во встрече могут принять участие Оман, Мексика, Азербайджан. США (в тройке лидеров по нефтедобыче) не будут участвовать. Страны ОПЕК договорились сократить нефтедобычу на 1,2 млн барр. до 32,5 млн барр. в день с 1 января 2017 г. Картель ждет, что другие страны сократят добычу на 600 000 барр. в день. Россия обещала взять на себя половину. О снижении добычи с нефтяными компаниями говорил президент России Владимир Путин. Все пропорционально снизят добычу, объяснял ранее Новак. Но специального постановления не будет, уточнил в четверг вице-премьер Аркадий Дворкович: "У нас же нет какого-то международного договора, который давал бы такие возможности".

Политическое решение снижать добычу есть, компании намерены его выполнять, считает заместитель гендиректора Института энергетики и финансов Алексей Белогорьев. Но как и где снижать, не ясно — слишком разные профили добычи. По словам Белогорьева, в России примерно 4% добычи приходится на нерентабельные скважины. Это около 21 млн т от добычи в 2015 г., что превышает объем, на который России необходимо сократить производство (15 млн т).

Добычу планируется снизить лишь в первом полугодии 2017 г.. Если во второй половине 2017 г. Россия увеличит бурение, то за год сможет добыть 549-550 млн т, считает Белогорьев. Прогноз Минэнерго на 2016 г. — 547 млн т.

Галина Старинская, Александра Терентьева

Сенсационная сделка по продаже 19,5% акций "Роснефти" тандему иностранных инвесторов (в последние недели базовым сценарием был выкуп акций самой "Роснефтью", а участие Glencore никто не мог и предположить) пока оставляет больше вопросов, чем ответов. Хотя президент Владимир Путин триумфально объявил о завершении сделки, Glencore спустя пару часов уточнила, что сделка еще не закрыта — остаются последние согласования. Путин и глава "Роснефти" Игорь Сечин на встрече в Кремле называли сумму сделки в €10,5 млрд, а в заявлении Glencore идет речь про €10,2 млрд. Неясными остаются ни структура сделки, в которой профессор финансов Хьюстонского университета Крейг Пирронг ожидает увидеть встроенный дериватив или скрытую третью сторону, ни финансовая роль суверенного фонда Катара (QIA). Фонд пока никак не прокомментировал сделку — запросы РБК, отправленные на три адреса Катарского инвестиционного управления (QIA), остались на вечер четверга без ответа.

Как покупатели собираются профинансировать сделку?

Glencore в релизе от 7 декабря сообщила, что со своей стороны вложит в сделку только €300 млн собственного капитала (equity). При этом служба финансовых новостей Dealbook газеты New York Times трактует это как взнос в виде акций Glencore, а не денежных средств (пресс-служба Glencore не ответила на запрос РБК). Эксперт по сырьевым рынкам Крейг Пирронг из Хьюстонского университета предполагает в своем блоге, что катарский фонд внесет тоже только €300 млн собственных средств, потому что их доли в консорциуме будут равны (хотя аналитики "Ренессанс Капитала" считают, что QIA внесет больше собственных средств, чем Glencore, написали они в обзоре). Остальное будет профинансировано за счет банковского кредита, сообщила Glencore.

Если партнеры вложат лишь по €300 млн собственных средств, то заемное финансирование под покупку пакета "Роснефти" составит почти €10 млрд. В таком случае кредитный рычаг в сделке составит 17,5 к 1, пишет Пирронг и удивляется: "Какой банк возьмет на себя такой риск?"

"В ближайшее время будет полное раскрытие [информации] по сделке. Там будут точные цифры, включая оценку собственных средств инвесторов", — сказал РБК источник, близкий к одной из сторон сделки.

Кто даст покупателям в долг?

Источник в "Роснефти" и источник в банковских кругах сказали РБК, что сделку прокредитует итальянский банк Intesa Sanpaolo — консультант правительства по приватизации "Роснефти". Об этом же написали Bloomberg и Reuters со ссылкой на свои источники. На фоне проблем в банковском секторе Италии Intesa смотрится увереннее других местных банков. Но если Intesa не разделит риск по такому крупному займу с кем-либо еще, этот кредит составит более 20% собственного капитала и почти четверть его рыночной капитализации — "это безумие", считает Пирронг.

Intesa, если именно этот банк выступит кредитором, "потенциально принимает на себя крупнейший риск в этой сделке", согласны аналитики "Ренессанса" Ильдар Давлетшин и Евгений Стройнов. В разговоре с РБК Давлетшин отмечает, что итальянский банк рискует сверх меры, кредитуя столь крупную сделку, если она не обеспечена акциями "Роснефти" в залоге или иными финансовыми гарантиями. Пресс-служба Intesa отказалась от комментария.

Как будет защищен банк-кредитор?

Банк-кредитор будет лишен права требования по кредиту к Glencore, следует из сообщения трейдера (non-recourse to Glencore — безрегрессный кредит). Неясно, выступит ли заемщиком Glencore (но условия кредита будут предполагать невозможность обращения взыскания на активы компании) или же совместная структура Glencore и QIA. Давлетшин из "Ренессанс Капитала" полагает, что кредит возьмет Glencore, так как у катарского фонда есть возможность оплатить свою половину в консорциуме целиком за счет собственных средств и даже поручиться перед банком за Glencore.

"Погашение кредита зависит от поступления средств от дивидендов по акциям "Роснефти". При падении цен на нефть прибыль и денежный поток компании могут упасть либо ее долг может вырасти до такой степени, что даже высокая цена на углеводороды не гарантирует выплату дивидендов. А в случае наступления дефолта консорциума или проблем с выплатой дивидендов по акциям "Роснефти" у банка нет права даже на получение доли в консорциуме или же в его части, компании Glencore. Поэтому он вряд ли мог принять на себя такие риски, если не был обеспечен гарантированными финансами с внешней стороны", — рассуждает Давлетшин.

Пирронг утверждает, что из сообщения Glencore о безрегрессности займа следует, что кредит будет обеспечен 19,5% акций "Роснефти". Но цена акций может упасть, и банк обязательно должен был найти способ уменьшить этот риск. Возможно, банк синдицирует кредит, разделив риск с другими банками. Либо участники сделки могли ввести в нее производный инструмент типа свопа на совокупную доходность (total return swap, TRS), считает Пирронг. "Я не верю, что какой бы то ни было банк будет кредитовать в таком масштабе, опираясь только на залог в виде акций "Роснефти". Должна быть еще какая-то часть сделки, которая пока не раскрыта", — пишет эксперт.

Как средства от сделки будут переведены в бюджет?

Бюджет ждет к середине декабря около 700 млрд руб. от приватизации "Роснефти", заявил в четверг министр финансов Антон Силуанов. Проблема в том, что обмен более €10 млрд на рубли для целей бюджета может привести к болезненным последствиям для рынка — резкому укреплению рубля и скачку волатильности. Путин поручил "Роснефти", Минфину и ЦБ организовать безопасную схему конвертации валютных поступлений от сделки в рубли. Конвертация не будет одномоментной, "все это будет делаться постепенно", сказал РБК Силуанов.

Незадолго до объявления о сделке с Glencore и Катаром "Роснефть" разместила облигации на 600 млрд руб., что на тот момент рассматривалось как пролог к выкупу компанией собственных акций. Источник Reuters в российском правительстве утверждает, что выпуск был организован как резервный вариант на случай, если переговоры с Glencore и QIA сорвутся.

"Ренессанс Капитал" полагает, что 600 млрд руб. от размещения облигаций "Роснефти" могут быть использованы для передачи в бюджет, а €10,5 млрд от Glencore и Катара оставит у себя "Роснефтегаз". В таком случае удастся избежать последствий для курса рубля. Аналитики Sberbank CIB предлагают другой способ избежать болезненной конвертации — "Роснефть" может использовать валютные поступления от сделки с Glencore и QIA для оплаты другой, ранее объявленной сделки — покупки индийской Essar Oil.

Давлетшин из "Ренессанса" не исключает, что "Роснефть" или "Роснефтегаз" могли бы положить средства, предназначенные для кредитования Glencore или консорциума Glencore и QIA, на депозит банка-кредитора, что гарантировало бы банку защиту от кредитных рисков.

Для выплаты дивидендов в бюджет "Роснефть" также может использовать большой объем скопившейся рублевой ликвидности на счетах "Роснефтегаза", полагает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. По его оценке, у "Роснефтегаза" на счетах находится около 544 млрд руб. Остаток компания сможет добрать через заключение своповых сделок с несколькими банками. Пресс-секретарь "Роснефти" Михаил Леонтьев сказал РБК, что у "Роснефтегаза" есть на балансе рубли и их можно перечислить в бюджет, этот вопрос будет дополнительно прорабатываться с Центробанком.

Поздно в среду, сразу после объявления сделки, представитель ЦБ пояснил РБК, что "Роснефть" ведет консультации с Банком России по выработке такой тактики поведения при конвертации валюты, которая позволит избежать краткосрочных всплесков волатильности на валютном рынке. Источник, знакомый с ходом подготовки данный сделки, отмечает, что стороны стремятся разделить рублевые и валютные потоки. В частности, у "Роснефти" есть потребность в использовании иностранной валюты для платежей по внешнему долгу, инвестиционных проектов, а у "Роснефтегаза" достаточно рублевых средств, чтобы заплатить в бюджет.

Не будут ли нарушены санкции США и ЕС?

"Роснефть" находится под секторальными санкциями ЕС и США, ограничивающими ей доступ к финансированию и технологиям, и это с самого начала считалось препятствием для участия западных инвесторов в приватизации компании. "Санкции не имеют отношения к этой сделке", — утверждает источник, близкий к одной из ее сторон, комментируя сложную структуру сделки. По его словам, это лишь "вопрос структуры сделки". Американские санкции вообще не запрещают сделки с акциями "Роснефти", европейские ограничивают покупку новых акций, но не существующих.

Тем не менее в четверг спецпосланник Госдепартамента США по международным энергетическим вопросам Амос Хохштейн заявил телевидению Bloomberg, что американские власти "смотрят на сделку [по приватизации "Роснефти"] и на ее последствия [с точки зрения санкций]". По его мнению, Евросоюз тоже должен изучить эту сделку на предмет соответствия санкционному режиму.

Представитель Минфина США отказался комментировать вопросы санкций применительно к сделке "Роснефти". А представитель Совета ЕС сказала РБК, что это вопрос к национальным властям — в данном случае Швейцарии, так как Glencore зарегистрирована там (Швейцария не входит в ЕС, но, как правило, поддерживает общеевропейский санкционный режим). Пресс-секретарь "Роснефти" Михаил Леонтьев на вопрос РБК о влиянии санкций на сделку ответил: "Мы не подставляем наших партнеров под санкции. Безусловно, этот вопрос учитывался (при подготовке сделки. — РБК)".

Иван Ткачёв, Людмила Подобедова, Тимофей Дзядко,
Марина Божко, Роман Маркелов