conference.lawtek.ru
КОНФЕРЕНЦИИ ПРАВОТЭК
media.lawtek.ru
ВЫШЛИ В СВЕТ
КОНТАКТЫ

115054 Москва, ул. Зацепа, 23

Тел.:  +7 (495) 215-54-43,
Тел.:  +7 (499) 235-47-88,
Тел.:  +7 (499) 787-70-22,
Тел.:  +7 (499) 787-76-85.
Факс: +7 (499) 235-23-61.

e-mail: info@lawtek.ru

Внимание!!!

Временно единый телефон ПравоТЭК +7 (495) 215-54-43

10.05.2016

Крупнейший акционер "Роснефти" сэкономит на дивидендах почти 40 млрд руб.

"Газета РБК"

Правительство решило вычесть из прибыли "Роснефтегаза" для расчета дивидендов доходы от переоценки депозитов из-за ослабевшего рубля. В результате компания заплатит в бюджет только 24% от чистой прибыли за 2015 год.

В конце апреля вице-премьер Аркадий Дворкович подписал директиву для представителей государства в совете директоров "Роснефтегаза" о размере дивидендов компании за 2015 год, сообщала его пресс-секретарь. По ее словам, "Роснефтегаз" должен будет выплатить не менее 50% от чистой прибыли за прошлый год. Решение было неожиданным, ведь 4 апреля президент Владимир Путин согласился с просьбой президента "Роснефти" и председателя совета директоров "Роснефтегаза" Игоря Сечина о том, что "Роснефтегаз" должен заплатить 25%. О просьбе Сечина и решении Путина сообщал "Интерфакс", в распоряжении РБК есть копия письма президента "Роснефти" с резолюцией главы государства.

Как выяснил РБК, несмотря на директиву, дивиденды "Роснефтегаза" фактически составят не 50% и даже не 25% от чистой прибыли, а меньше.

Минус депозиты

22 апреля замгендиректора департамента Минэкономразвития Александр Васильченко сообщил в письме (копия есть у РБК, подтверждено представителем Минэкономразвития) в Минфин, что "Роснефтегаз" предлагает скорректировать свою прибыль на "бумажные" статьи, и правительство поддержало это предложение. Без корректировки прибыль "Роснефтегаза" по итогам 2015 года составила 149,36 млрд руб., после корректировки — 72,1 млрд руб., сказано в письме.

В директиве Дворковича (также есть у РБК) указано, что представители государства должны обеспечить выплату "Роснефтегазом" 36 млрд руб. дивидендов. Получается, что компания заплатит 24% от чистой прибыли и 50% от скорректированной.

Из письма Васильченко следует, что 77,3 млрд руб., на которые "Роснефтегазу" разрешили скорректировать прибыль, это доходы от переоценки депозитов и 27,6% акций "Интер РАО", которыми владеет компания. Большая часть приходится на переоценку валютных депозитов — 66,8 млрд руб. Заработать "Роснефтегазу" удалось из-за ослабевшего рубля: за 2015 год официальный курс к доллару вырос более чем на 16 руб. — с 56,3 руб. 31 декабря 2014 года до 72,9 руб. 31 декабря 2015 года. Сечин в письме к Путину сообщал, что на счетах "Роснефтегаза" лежат $4,9 млрд, полученных от британской BP за 5,66% акций "Роснефти" в 2013 году.

Врио гендиректора "Роснефтегаза" и вице-президент "Роснефти" Лариса Каланда, отвечая на вопрос РБК, сказала, что пока не получала директивы и поэтому не комментирует размер дивидендов "Роснефтегаза". По ее словам, методика расчета прибыли и убытков госкомпаний для выплат дивидендов утверждена Росимуществом и "Роснефтегаз" руководствуется ею. Каланда подтвердила, что компания действительно рекомендовала скорректировать чистую прибыль на "бумажные" статьи, включая переоценку доходов от депозитов и других финансовых вложений. "Это же валютные депозиты, там нет движения денежных средств, нет кэша, это "бумажная" прибыль", — подчеркнула она.

Половинчатое решение

Корректировать прибыль на переоценку доходов от депозитов и акции госкомпании могут по постановлению правительства от 2012 года, согласно которому дивиденды не могут быть меньше 25% от прибыли. Однако из-за сложной ситуации с бюджетом премьер Дмитрий Медведев подписал 18 апреля постановление о том, что госкомпании по итогам 2015 года должны заплатить не менее 50%. При этом возможность корректировки прибыли на доходы от депозитов пропала. Получается, что директива Дворковича обязывает "Роснефтегаз", как и другие госкомпании, направить на дивиденды не менее 50%, но разрешает скорректировать прибыль по неразрешенной статье.

О своем решении Дворкович проинформировал Путина в письме от 29 апреля (есть у РБК). Он также сообщил, что премьер Дмитрий Медведев в курсе ситуации. По словам представителя Дворковича, вице-премьер руководствовался постановлением Медведева от 18 апреля, которое было позже указания Путина о 25%. Однако она не стала пояснять, почему "Роснефтегазу" разрешили скорректировать прибыль.

Пресс-секретарь премьера Наталья Тимакова сказала РБК, что решение о дивидендах "Роснефтегаза" было согласовано и Медведевым и Путиным. Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков отказался комментировать рабочую переписку Путина.

По словам сотрудника аппарата правительства, Сечин все равно остался недоволен решением правительства. Компания хотела заплатить 18 млрд руб. — 25% от скорректированной чистой прибыли, или 12,1% без учета корректировки.

Российские компании часто прибегают к корректировке прибыли на неденежные статьи с целью расчета дивидендов, отмечает директор отдела корпораций международного рейтингового агентства Fitch в Лондоне Дмитрий Маринченко. По его словам, это связано с волатильностью курса рубля: чистая прибыль может существенно отличаться от скорректированной из-за переоценки депозитов или валютных долгов. Такие корректировки не нарушают принципов составления отчетности, добавляет он.

Но не все участники рынка так делают. Например, "Сургутнефтегаз", у которого огромные долларовые депозиты (более $33 млрд), включает доходы от их переоценки в расчет чистой прибыли при выплате дивидендов. В 2014 году он заработал на курсовых разницах 845,9 млрд руб., его чистая прибыль по РСБУ выросла в 3,5 раза, до 891,68 млрд руб. В результате компания заплатила рекордные дивиденды — 63,23 млрд руб. по привилегированным акциям (по уставу она направляет около 7% чистой прибыли на выплаты по "префам") и 23,22 млрд руб. по обыкновенным (нет привязки к прибыли). В общей сложности — 86,45 млрд руб., вдвое больше, чем годом ранее.

Представители других крупнейших госкомпаний — "Газпрома", "Транснефти", ФСК и "РусГидро" — не стали комментировать, собираются ли они корректировать прибыль для расчета дивидендов и каким образом. Для инвесторов важен единый и долгосрочный подход государства к дивидендам госкомпаний, отмечает портфельный управляющий "Райффайзен Капитала" Антон Кравченко. По его словам, разовые решения о высоких дивидендах не слишком усиливают привлекательность акций российских госкомпаний.

Зачем "Роснефтегазу" деньги

"Роснефтегаз" помимо акций "Интер РАО" владеет 69,5% "Роснефти" и 10,97% "Газпрома". Дивиденды от участия в капитале этих двух госкомпаний — основной источник дохода "Роснефтегаза". По сравнению с 2014 годом прибыль компании снизилась на 45 млрд руб.

Оставшиеся после уплаты дивидендов средства "Роснефтегаз" направит на решение государственных задач и выполнение указаний президента, пояснила Каланда РБК. Среди них проект энергетической безопасности Калининградской области, говорилось в пресс-релизе "Роснефтегаза" 29 апреля. Компания указывала, что успешно решает государственные задачи в ТЭКе за счет дивидендов, например приобрела на рынке в 2013 году 0,23% акций "Газпрома", что обеспечило государству формальный контроль в монополии. Также часть средств была потрачена на увеличение в интересах государства доли в Каспийском трубопроводном консорциуме. По мнению "Роснефтегаза", высокие дивиденды могут привести к неисполнению компанией указов Путина, поэтому компания посоветовала правительству взять больше дивидендов с других госкомпаний.

Если бы "Роснефтегаз" не корректировал прибыль, то заплатил бы 74,7 млрд руб. дивидендов. При корректировке только на доходы от переоценки акций "Интер РАО" дивиденды бы составили 69,4 млрд руб. Получается, что Минфин недополучит 33,4-38,7 млрд руб. Это, например, в три раза больше расходов федерального бюджета на программу развития​ Северного Кавказа в этом году.

Людмила Подобедова, Максим Товкайло, Тимофей Дзядко, Полина Никольская

 

 

Развивать российские технологии СПГ поможет единый подрядчик, считает Минэнерго. Сейчас компании рассматривают новые проекты на сумму больше $50 млрд.

"Ведомости"

В России может появиться Единый инжиниринговый центр СПГ с функциями EPC-подрядчика (проектирование, поставка оборудования, строительство). Проработать вопрос создания такой структуры предложило Минэнерго, пишет "Интерфакс" со ссылкой на источники. Собеседник "Ведомостей" в Минэнерго подтвердил это. Подрядчик нужен, чтобы разработать российские технологии для производства СПГ, объясняет Минэнерго. Письмо министерство направило в правительство 19 апреля, это ответ на поручение, данное президентом Владимиром Путиным на октябрьской комиссии по ТЭКу, объясняет источник "Ведомостей". Президент поручил правительству до 1 мая подготовить "комплекс мер по стимулированию строительства заводов СПГ".

Будет ли новая структура государственной, не ясно — собеседник "Ведомостей" подчеркивает, что слова "государственный" в письме нет. По замыслу Минэнерго EPC-подрядчик должен объединять отраслевые научно-исследовательские, проектные, конструкторские и строительные организации, которые будут разрабатывать технологии СПГ и передавать их в пользование нефтегазовым компаниям России, пишет "Интерфакс". Центр должен стать комплексным подрядчиком по проектам СПГ в России. Минэнерго также предлагает разработать механизм финансовой поддержки для новой организации, выдавать ей госгарантии, чтобы вывести подрядчика на мировой рынок. Пока Минэнерго предложило лишь концепцию, которую нужно обсуждать, объясняет источник. Представитель министерства отказался от комментариев.

В России пока работает один СПГ-завод — Sakhalin Energy мощностью 9,6 млн т (проект реализуется по СРП, контролирующий акционер — "Газпром"). Первая очередь "Ямал СПГ" (контролирующий акционер — "Новатэк") должна быть запущена уже в 2017 г., мощность всех очередей — 16,5 млн т СПГ. Инвестиции оценивались в $27 млрд. Несколько новых проектов заморожены или только обсуждаются: это Балтийский СПГ, "Владивосток СПГ" и расширение завода Sakhalin Energy "Газпрома", Дальневосточный СПГ "Роснефти", "Арктикгаз" "Новатэка". Оборудование для СПГ-заводов в Россию импортируется, в основном из США и Европы, говорит старший аналитик "Атона" Александр Корнилов. Строительство обсуждаемых новых СПГ-заводов под ключ с учетом оборудования и инфраструктуры он оценивает более чем в $50 млрд.

Затраты на инжиниринг — около 20% от стоимости, хотя все индивидуально и конечная стоимость зависит от климата и подрядчика, объясняет источник в одной из нефтегазовых компаний. Но если новая структура будет единственным поставщиком услуг, а все игроки обязаны будут с ней работать, есть высокий риск потери качества и завышения стоимости работ, предупреждает Корнилов.

Основные затраты — это оборудование, говорит источник в нефтегазовой компании. Идея локализовать его производство стала актуальной после введения санкций: если под ограничения подпадут и эти проекты, Россия вряд ли сможет расширить присутствие на мировом рынке СПГ, напоминает Корнилов. Организовать производство, конечно, можно — некоторые технологии есть и сейчас, но в изоляции вряд ли получится делать прорывные вещи, развивать технологии можно только в сотрудничестве с международными компаниями, говорит партнер консалтинговой компании RusEnergy Михаил Крутихин.

Да и запускать новые СПГ-проекты сейчас смысла нет: рынок затоварен так, что некоторые производители — например, из Австралии — продают СПГ дешевле себестоимости, говорит Крутихин. По мнению эксперта, для развития СПГ-технологий нужны комфортные условий для небольших инновационных компаний. Развитию рынка СПГ мешает законодательство, в первую очередь закон об экспорте газа, рассказывал в апрельском интервью Energy Intelligence гендиректор ООО "СПГ Горская" Кирилл Лятс (компания строит СПГ-завод на 1,26 млн т по российской технологии на зарубежном оборудовании). Нужно разрешить экспорт всем, кто готов инвестировать собственные средства, считает Лятс.

Алина Фадеева

Большинство заинтересованных сторон выступает за продажу пакета стратегическому партнеру.

"Известия"

Приватизация "Башнефти" должна состояться до конца 2016 года. По информации "Известий", схема продажи актива должна быть подготовлена к августу. При этом большинство заинтересованных сторон выступают за продажу актива стратегическому партнеру. Эксперты считают, что в случае продажи пакета стратегу это будет российский инвестор.

Как выяснили "Известия", схема приватизации "Башнефти" будет готова к августу. Об этом сообщили два источника, знакомые с ситуацией. По словам одного из них, Минэкономразвития было дано поручение подготовить соответствующие документы к августу текущего года.

— Насколько мне известно, схема должна быть готова не раньше августа, — сообщил второй собеседник из правительства.
Как сообщалось ранее, Минэнерго провело совещание с консультантом по приватизации "Башнефти" — "ВТБ Капитал", на котором обсуждался график сделки.

"Совещание провели. Мы обсудили график до конца 2016 года приватизации "Башнефти", — заявил заместитель министра энергетики Алексей Текслер.

По его словам, речь шла только о федеральной доле, Башкирия же будет принимать решение самостоятельно.

Текслер также отмечал, что будут определены критерии к потенциальным стратегам, после чего они будут обсуждаться в правительстве. Сроки подготовки критериев первый замглавы Минэнерго не уточнил.

Как сообщалось ранее, рассматриваются три варианта приватизации "Башнефти" — продажа пакета 25% акций, пакета 50% акций и совместно с долей Башкирии — 75% акций. Глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев 1 марта заявлял, что не исключена продажа всего госпакета "Башнефти".

Как заявили "Известиям" в Минэкономразвития, "срок, способ и порядок сделки будут проработаны отобранными инвестконсультантами". Как отметили в пресс-службе ведомства, величина приватизируемого пакета составит 50,08%. В Минэнерго "Известиям" заявили, что схема приватизации компании прорабатывается в Минэкономразвития. И подтвердили лишь информацию о том, что продажа пакета должна состояться до конца 2016 года.

Напомним, круг претендентов на башкирский актив расширяется. Первой о своей заинтересованности заявила компания "Лукойл". Президент "Лукойла" Вагит Алекперов сказал, что его компания готова "в конкурентной борьбе принять участие за право быть акционером "Башнефти", правда, при условии, что цена будет приемлемой".

Кроме того, в приватизации пакета акций "Башнефти" заинтересованы также Алексей и Юрий Хотины. Их структуры начали экспансию на нефтяной рынок еще несколько лет назад. Первую громкую сделку Хотины совершили в 2012 году, выкупив у Сбербанка 100% нефтяной компании "Дулисьма". С тех пор Хотины аккумулировали целый ряд нефтяных активов: приобрели компанию "Полярное сияние" у ConocoPhillips и "Роснефти", "Негуснефть" у Леонида Лебедева и стали крупнейшим акционером Exillon Energy с долей 30%. Источник "Известий" в правительстве говорит, что Алексей Хотин действительно претендовал на долю в "Башнефти".

Еще одним претендентом на "Башнефть" стала Независимая нефтяная компания (ННК) бывшего главы "Роснефти" Эдуарда Худайнатова. Свою заинтересованность глава ННК подтвердил "Известиям", однако от подробностей воздержался.

Пока собирается пул претендентов, условия приватизации нефтяной компании еще не определены. "Башнефть" перешла под контроль государства в декабре 2014 года, а в феврале нынешнего стало известно, что власти готовы продать часть акций компании в ходе планируемой приватизации госактивов. Какой пакет будет выставлен на продажу, неизвестно. Рассматриваются различные варианты, решения пока нет, говорят источники, речь идет о пакете от 25% до контрольного. Сейчас Росимущество контролирует 50,08% акций "Башнефти", Башкирия — 25% плюс 1 акция, еще 4,67% — квазиказначейские акции, 15,59% — у прочих юридических лиц, в том числе номинальных держателей, и еще 4,66% акций компании владеют физические лица.

По словам главного стратега компании "Брокеркредитсервис" Максима Шеина, если главной задачей приватизации является наполнение бюджета, то тогда приоритетнее продажа нескольких крупных пакетов стратегическим или "якорным" инвесторам.

— Они могут дать премию к рыночной цене. Для успешного размещения на бирже среди широкого круга понадобится дисконт. В случае стратегов скорее всего это будут в основном российские компании, — говорит собеседник. — Мне больше нравится вариант поэтапной продажи. На первом этапе разместить среди широкого круга инвесторов, чтобы на рынке существенно увеличилось число акций в свободном обращении. Тогда "Башнефть" попадает в различные индексы, и интерес к ней (ликвидность и цена) возрастает. На следующем этапе реализация крупных пакетов будет идти по более выгодным ценам.

— Я думаю, что правительство все-таки выберет вариант с продажей пакета стратегическому инвестору, причем главной причиной такого выбора будет стремление властей привлечь в результате приватизации "Башнефти" как можно большие средства для снижения дефицита федерального бюджета в условиях низких цен на нефть, не дотягивающих до заложенного в бюджет уровня, — считает Александр Гриченков, эксперт-аналитик MFX Broker.

По его мнению, в такой ситуации правительство заинтересовано продать свой пакет максимально дорого, с премией к рынку. В случае продажи на бирже это вряд ли реально.

— А вот стратегический инвестор гораздо более мотивирован заплатить премию ради получения контроля над компанией. Так что, на мой взгляд, ситуация все-таки будет развиваться именно по этому сценарию. Если говорить о конкретном размере премии, то, на мой взгляд, он может составить порядка 50 млрд рублей, — заключает собеседник.

Аналитик IFC Markets Дмитрий Лукашов отмечает, что любой стратегический инвестор будет заинтересован приобрести как минимум 25% акций "Башнефти".

— А еще лучше — весь госпакет 50,08%. Желающих достаточно. Это как российские, так и зарубежные компании и целые страны. Соответственно я думаю, что вариант приватизации через биржу может быть выбран, если правительство решит продать менее 25% акций компании, — заключает эксперт.

Ирина Кезик

 

 

<< Май, 2016 >>
Пн Вт С Ч П С В
1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31
ПОДПИСКА НА НОВОСТИ

Если Вы хотите подписаться
на рассылку новостей
перейдите по ссылке

АНАЛИЗ И КОММЕНТАРИИ
МОНИТОРИНГ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА
ПРАКТИКА МИНИСТЕРСТВ И ВЕДОМСТВ