Четыре ТЭС общей мощностью почти 1 ГВт в Калининградской области строит "Интер РАО", а финансирует "Роснефтегаз" — 100 млрд руб. Холдинг не прочь вернуть эти деньги. После ввода электростанций "Интер РАО" может выкупить долю "Роснефтегаза" в операторе проекта — 99,99% "Калининградской генерации" (0,01% — у "Интер РАО"), рассказали "Ведомостям" два федеральных чиновника и знакомый топ-менеджеров "Интер РАО". Это, по сути, выкуп самих ТЭС. Альтернатива — обмен доли "Роснефтегаза" в СП на пакет "Интер РАО", его квазиказначейские акции, добавляет один из них. Решение будет приниматься, когда электростанции заработают, говорят собеседники "Ведомостей".
Квазиказначейских акций у "Интер РАО" почти 20% (19,98% — у ее 100%-ной "дочки" "Интер РАО капитал"), в среду на Московской бирже этот пакет стоил около 80 млрд руб.
Впрочем, "Роснефтегаз" уже крупнейший акционер "Интер РАО", ему принадлежит 27,63%.
"Интер РАО" будет чем расплатиться с "Роснефтегазом". Согласно отчету генерирующей компании на ее счетах на конец марта 2017 г. находилось 93,3 млрд руб. В мае прошлого года "Интер РАО" закрыла крупнейшую сделку в истории российской энергетики, продав структуре Олега Дерипаски 40% "Иркутскэнерго" за 70 млрд руб.
Эти деньги "Интер РАО" может тратить только под контролем государства — так предписывает директива правительства, поступившая в компанию летом 2016 г. В конце 2016 г. "Интер РАО" купила Башкирскую энергосбытовую компанию за 2,6 млрд руб. и 33% производителя энергооборудования "Инвэнт" за 3 млрд руб. Также за 2016 г. "Интер РАО" направила 25% чистой прибыли на дивиденды (15,3 млрд руб.). В 2017 г. планируется сохранить выплаты на уровне 25% чистой прибыли, говорил член правления Ильнар Мирсияпов.
Сейчас основу энергосистемы региона составляет принадлежащая "Интер РАО" Калининградская ТЭЦ-2 мощностью 875 МВт. В прошлом году она выработала 6,635 млрд кВт ч электроэнергии, потребление в регионе, по данным "Системного оператора", составило 4,5 млрд кВт ч, а максимум потребовавшейся мощности — 741 МВт. Новые ТЭС будут находиться в резерве, говорил замминистра энергетики Вячеслав Кравченко, но в случае разгрузки Калининградской ТЭЦ-2 или каких-то нештатных ситуаций они будут обеспечивать надежность энергосистемы региона (цитата по "Интерфаксу").
Калининградская область — нетто-экспортер электроэнергии, но из-за планов прибалтийских стран отключиться от единой энергосистемы постсоветских стран и подключиться к европейской энергосистеме возникла необходимость строительства новых электростанций, напоминает руководитель группы исследований и прогнозирования АКРА Наталья Порохова. Если область будет отрезана от российской энергосистемы, то возникают риски нарушения надежности энергоснабжения, говорит она, эту проблему и решает увеличение в регионе резервной мощности.
Все четыре электростанции строятся по модели договоров о предоставлении мощности (ДПМ), что гарантирует инвестору возврат вложенных средств в течение 15 лет с базовой доходностью 14% годовых. Если электростанции будут находиться в резерве, плата за их мощность составит 22,6 млрд руб. в год, посчитал аналитик Renaissance Capital Владимир Скляр. В этой ситуации ключевой вопрос — во сколько будут оценены ТЭС, отмечает он, любая премия к цене строительства означает снижение привлекательности актива для "Интер РАО".
"Интер РАО" сразу не получила калининградские станции, так как был риск, что у компании не хватит средств на завершение собственных проектов ДПМ, предполагает Скляр. Сейчас "Интер РАО" завершает строительство Пермской ГРЭС и Затонской ТЭЦ.
ДПМ заканчиваются и "Интер РАО" не хватает реальных возможностей для инвестирования своей избыточной ликвидности, говорит Скляр. С учетом существенной экспертизы в управлении энергоактивами инвестиция в проект, схожий по параметрам с ДПМ, станет отличным решением, уверен он.
Для "Роснефтегаза" прямое владение энергогенерирующими активами не является профильной деятельностью и госхолдинг получит возможность монетизировать непрофильный актив, добавляет Скляр.
На данный момент никаких решений об изменении текущей корпоративной ситуации не принято, сказал представитель "Интер РАО". Представитель Минэкономразвития переадресовал запрос в Минэнерго. Представители Минэнерго и Росимущества (контролирует 100% "Роснефтегаза") на запросы не ответили.
Иван Песчинский