"Роснефть", которая после противостояния с Минэкономразвития все-таки увеличила дивиденды за 2015 г. на 10 п. п. до 35% от чистой прибыли по МСФО, в будущем может сохранить этот коэффициент, следует из обзора "Атона" по итогам встречи 27 апреля с менеджментом компании. "Роснефть" хотела бы сохранить свою дивидендную доходность на текущем уровне, говорится в документе.

Святослав Славинский, который в то время занимал должность вице-президента по финансам и экономике "Роснефти", сообщил, что госкомпания хочет сохранить выплаты на комфортном уровне и 35% — реальный показатель, рассказал старший аналитик "Атона" Александр Корнилов.

Выплату дивидендов за 2016 г. обсуждать преждевременно и бессмысленно: на нефтяном рынке продолжается ценовая волатильность, задачи регулятора неопределенны, возражает представитель "Роснефти".

"Роснефть" платит 25% по МСФО последние несколько лет, этот минимальный порог указан в дивидендной политике. Но в этом году государство решило собрать с компаний дивиденды в 50% от большей прибыли (по МСФО или РСБУ), чтобы закрыть дыры в бюджете. "Роснефть" не попала в список компаний, который прилагался к соответствующему распоряжению правительства, но Минэкономразвития все равно настаивало на высоких дивидендах. В результате был достигнут компромисс — совет директоров проголосовал за выплату 35% от чистой прибыли по МСФО (124,5 млрд руб., на 43,3% больше, чем за 2014 г.).

По итогам 2016 г. "Роснефть" снизит чистую прибыль примерно на треть до $4 млрд чистой прибыли (265 млрд руб. по текущему курсу), прогнозируют опрошенные "Ведомостями" аналитики. В зависимости от коэффициента (25 или 35%) дивидендные выплаты могут составить $1 млрд или $1,4 млрд (66,3 млрд или 92,8 млрд руб.).

"Роснефть" не сможет выплатить 35% от чистой прибыли за 2016 г. без рефинансирования долга, считает аналитик UBS Максим Мошков. Потребность в дополнительных займах составит $1,5-2 млрд, но для компании это небольшая сумма, оценивает Корнилов. В конце 2015 г. у "Роснефти" было $17,5 млрд на счетах, инвестпрограмма на 2016 г. может составить около 1 трлн руб. (около $15 млрд), свободный денежный поток — $5 млрд в 2017 г., подсчитал аналитик. В 2016 г. "Роснефти" также нужно погасить $14,3 млрд долга, говорит портфельный управляющий GL Asset Management Сергей Вахрамеев. По его оценкам, с учетом денежных средств на счетах в 2017 г. "Роснефть" сможет направить на дивиденды $1,4 млрд и без рефинансирования займов. Прибыль у компании в 2016 г. будет небольшая, поэтому и разница между двумя возможными суммами невелика — $400 млн (26,5 млрд руб.), объясняет он. Если бы прибыль была высокой, например на уровне 2013 г. ($16,8 млрд), разница была бы существенная — больше $1,5 млрд (около 100 млрд руб.), говорит Вахрамеев.

Вряд ли "Роснефть" будет увеличивать дивиденды по доброй воле, компания, наоборот, нацелена на рост инвестиций и добычи, считает эксперт. Скорее всего, если "Роснефть" и повысит коэффициент выплат, то только на 2016 г., допускает он. На стоимость акций это решение вряд ли повлияет. Во-первых, котировки и так сильно выросли с начала года в том числе из-за намерения приватизировать госпакет в 20%, во-вторых, инвесторов интересует долгосрочное повышение доходности, а не разовый рост выплат, заключает Вахрамеев.

Алина Фадеева

Доходность "Газпрома" от экспорта газа в Европу почти сравнялась с доходностью от поставок в России. Из-за этого у компании возникли сложности с исполнением инвестиционной программы.

Из-за падения цен на нефть и другие энергоносители доходность поставок "Газпрома" на экспорт почти сравнялась с продажами на российском рынке, заявил в среду зампред правления монополии Валерий Голубев на круглом столе в Аналитическом центре при правительстве.

По его словам, из-за этого "Газпром" "испытывает сложности" с реализацией инвестпрограммы. На 2016 год она составляет 842 млрд руб., из которых почти 217 млрд руб. планируется потратить на развитие месторождений на Ямале, 193 млрд руб. — на Восточную газовую программу (по большей части это строительство газопровода в Китай "Сила Сибири"). Еще 194 млрд руб. монополия планирует вложить в строительство газопроводов с Ямала до Торжка. Планирует ли "Газпром" пересматривать инвестпрограмму, Голубев не сказал. Пресс-служба монополии не ответила на запрос РБК.

В первом квартале 2016 года "Газпром" увеличил экспорт газа на 17,9%, до 51,1 млрд куб. м, следует из статистики ФТС, опубликованной в среду. При этом выручка от этих поставок сократилась на 25,8%, до $8,5 млрд. Исходя из этих данных, средняя стоимость экспортного газа в январе — марте сократилась на 37%, с $265 до $166,6 за 1 тыс. куб. м.

Значительная часть экспортных контрактов "Газпрома" привязана к ценам на нефть с опозданием в шесть-девять месяцев. Из-за низких цен на нефть экспортный нетбэк (экспортная цена за вычетом транспортировки) для российского газа в Европе почти сравнялся с ценами в России, подтверждалось в апрельском отчете Sberbank CIB. В январе цена нефти марки Brent опускалась до $28 за баррель. С учетом временного лага доходность НОВАТЭКа от продаж газа в России к июню 2016 года превысит прибыльность зарубежных поставок "Газпрома", прогнозировали аналитики банка. По их подсчетам, при экспортной цене $135 за 1 тыс. куб. м газа EBITDA "Газпрома" на промысле составит лишь $16 (из цены вычитается экспортная пошлина, транспортные и производственные расходы, а также НДПИ). У НОВАТЭКа при цене реализации в России $48 за 1 тыс. куб. м доход будет составлять $18, говорилось в исследовании.

Кроме низких цен на сырье на доходность экспорта "Газпрома" значительно влияет уровень газового НДПИ: для монополии он вдвое выше, чем для независимых производителей (около $12 против $6 в пересчете на 1 тыс. куб. м газа).

Несмотря на низкие цены, "Роснефть" и НОВАТЭК как минимум с конца прошлого года пытаются получить право экспортировать газ в Европу. Они, в частности, предлагали "Газпрому" заключить агентские соглашения, которые позволили бы независимым производителям продавать концерну их газ по цене экспортного нетбэка. Руководство "Газпрома" выступает против, аргументируя это тем, что подобные схемы приведут к лишней конкуренции на европейском рынке. На этом основании "Газпром" недавно решил не подписывать агентское соглашение с "Роснефтью", рассказывали источники РБК.

Доходность экспорта будет восстанавливаться по мере роста цен на нефть. Пик низких цен уже пройден, считает аналитик "Уралсиб Капитала" Алексей Кокин: цены на нефть Brent выросли с январского минимума $28 до более чем $45 за баррель. По подсчетам эксперта, премия при зарубежных поставках "Газпрома" по сравнению с ценой внутреннего рынка сейчас уже составляет около 20%. Но рост цен на российский газ в Европе, вероятно, будет ограничен уровнем безубыточности для поставок американского СПГ на европейский рынок — $4,5 за 1 млн британских термических единиц (1 MMBtu), или $160 за 1 тыс. куб. м, предупреждают аналитики Sberbank CIB (первая партия СПГ из США пришла в Европу в апреле). Но и при такой цене экспортный нетбэк для "Газпрома" будет почти на $20 выше (в пересчете на 1 тыс. куб. м), чем на российском рынке. За такую премию стоит бороться, заключает старший аналитик Sberbank CIB Валерий Нестеров.

Представитель НОВАТЭКа не ответил на вопросы по существу, пресс-служба "Роснефти" пока не ответила на запрос РБК.

Тимофей Дзядко

Нефтяной рынок переходит на саморегулирование и забывает об ОПЕК. По информации "Известий", во время предстоящего ирано-российского форума в Астрахани, который пройдет 17 мая, а также на плановом заседании ОПЕК 2 июня в Вене обсуждение вопроса о заморозке добычи не планируется.

После неудачных переговоров 17 апреля в Дохе, когда страны — производители нефти так и не смогли договориться о стабилизации добычи на уровне января 2016 года, Саудовская Аравия неожиданно стала настаивать на участии в соглашении более широкого круга стран, в том числе Ирана. Было заявлено, что этот вопрос будет поднят на встрече министров стран — членов ОПЕК в июне.

В мае министр нефти Ирана Биджан Намдар Зангане заявил, что может провести двустороннюю встречу с главой Минэнерго России Александром Новаком в преддверии встречи стран ОПЕК в июне, сообщило агентство "РИА Новости" со ссылкой на источник Sputnik в иранском ведомстве. В то же время собеседник агентства отметил, что пока каких-либо конкретных договоренностей о двусторонних встречах не было. Кроме того, на прошлой неделе представитель иранской национальной нефтяной компании NIOC заявил о готовности Тегерана присоединиться к плану по заморозке объемов добычи, так как Иран уже достиг желаемого уровня производства. Об этом сообщало "РИА Новости" со ссылкой на иранский телеканал Press TV.

Тем временем глава Минэнерго РФ Александр Новак заявил журналистам, что у него пока не намечено встреч с министром нефти Ирана Биджаном Зангане. В то же время министр отметил, что 17 мая в Астрахани пройдет российско-иранский форум. "Если господин Зангане будет в этом мероприятии участвовать, то я думаю, что у нас была бы возможность встретиться", — добавил глава Минэнерго.

Как стало известно "Известиям", министр нефти Ирана ехать на форум в Астрахань не должен, "потому что он не имеет к нему никакого отношения". Об этом сообщил источник в дипломатических кругах Ирана. По его словам, с иранской стороны сопредседателем совместной межправкомиссии является министр связи и информационных коммуникаций Ирана Махмуд Ваязи. Официальное уведомление уже отправлено в Россию. Господин Ваязи будет возглавлять большую делегацию Ирана.

— У него там прорабатывается двусторонняя встреча с сопредседателем межправкомиссии от РФ Александром Новаком. Со стороны РФ также будет присутствовать первый зампредседателя правительства РФ Игорь Шувалов. С иранской стороны ожидается большая делегация порядка 50 человек. Это межрегиональный форум, вопрос заморозки нефти является второстепенным на таком мероприятии. Акцент будет поставлен на другом, — сказал собеседник.

К тому же, по информации "Известий", сам форум в Астрахани может быть перенесен. Об этом сообщил источник в правительстве. В Минэнерго РФ "Известиям" заявили, что программа форума дорабатывается.

Пока не собираются иранские представители и в Вену. Как отметил источник "Известий", вопрос поездки министра нефти Ирана пока не решен.

— Иран не поменял свою позицию по заморозке нефти. Наша позиция заключается в следующем: мы будем наращивать добычу до досанкционного уровня, это порядка 4 млн баррелей в сутки. Прогнозы очень позитивные: летом мы выйдем на желаемый уровень, — сказал собеседник, отметив, что добычу "точно не будем замораживать".

Кроме того, вопрос заморозки в принципе не планируется поднимать в Вене. По словам источника "Известий" в ОПЕК, 2 июня состоится плановое заседание Конференции министров нефти членов картеля.

— Никаких разговоров о заморозке добычи нефти на этом заседании не планируется. Представители России пока не планируют присутствовать на этой встрече. Сейчас мнения членов ОПЕК относительно дальнейших действий разнятся. Предложения о заморозке объемов добычи потеряли актуальность ввиду изменений условий на рынке. Позитивная динамика котировок нефти вызвана новостями из США, где произошло сокращение объемов добычи из-за глобального избытка сырья, — сказали в ОПЕК.

Кроме того, как стало известно во вторник, крупнейший экспортер нефти Саудовская Аравия планирует существенно нарастить объем добычи нефти в 2016 году, а также расширить свое присутствие на рынке. Об этом сообщил глава государственной компании Saudi Aramco Амин Нассер, чьи слова приводит во вторник агентство Bloomberg. В частности, в течение следующих нескольких недель планируется увеличить нефтедобычу на месторождении Шайба на 33%, до 1 млн баррелей в сутки, и удвоить добычу газа в течение десятилетия.

Таким образом, крупнейшие игроки на рынке нефти уже не вырабатывают консолидированную позицию по регулированию добычи нефти. И как заявил на днях глава "Роснефти" Игорь Сечин, ОПЕК фактически умерла как единая организация, и времена, когда она могла определять условия функционирования мирового нефтяного рынка, следует забыть.

Официальных комментариев пресс-службы ОПЕК, министерства нефти Ирана, а также посольства Исламской Республики Иран "Известиям" не предоставили.

Ирина Кезик, Татьяна Байкова