"Газпром" поделился с инвесторами прогнозами до 2035 года. Госмонополия верит, что европейские покупатели останутся ей верны и через 20 лет: американский СПГ все еще будет слишком дорогим, а его поставки — нестабильными.

​За кем смотрит "Газпром"

"Газпром" ждет роста потребностей Европы в импортном газе к 2025 году на 149 млрд куб. м, а к 2035 году — на 195 млрд куб. м к текущему потреблению (до 160 млрд куб. м в 2015 году). Монополия основывается в своих выводах на консенсус-прогнозе 17 ведущих нефтегазовых компаний и международных агентств, в том числе CERA, Wood Mackenzie, Statoil и ExxonMobil.

Основываясь на этих прогнозах, компания Алексея Миллера собирается наращивать свою долю на европейском энергорынке. Об этом говорится в докладе начальника управления структурирования контрактов и ценообразования департамента анализа и оптимизации "Газпром экспорта" Сергея Комлева "Тенденции изменения спроса и поставок газа на европейском рынке". Доклад был сделан 19 ноября на закрытом конференц-колле с инвесторами и аналитиками, организатором которого выступил JP Morgan (копия доклада есть у РБК). "JP Morgan собрал крупнейшие российские и международные инвестфонды, которые вкладывают средства в бумаги "Газпрома", например Investec Asset Management, Fidelity Worldwide Investment, Pictet Asset Management, Wood Mackenzie, Lazard Asset Management, Capital Research, ВТБ, Prosperity Capital Management (всего около 30 компаний)", — пояснил РБК один из участников конференц-колла. Комлев подтвердил РБК свое участие в мероприятии для инвесторов и подлинность материалов.

Аналитикам и инвесторам Комлев рассказал, что объем поставок компании в Европу за три квартала 2015 года составил 115,4 млрд куб. м газа (рост на 1% по сравнению с тем же периодом 2014 года), а всего по итогам года "Газпром" хочет продать 150–160 млрд куб. м в зависимости от погодных условий. Он отметил рост закупок российского газа Германией и Италией до 32,4 млрд куб. м (+4,8%) и 19 млрд куб. м (+0,6%) соответственно. Экспорт в Турцию, напротив, сократился по сравнению с прошлым годом до 19,5 млрд. куб. м (падение на 1,2%). Специфика 2015 года в том, что сокращается отбор газа из подземных хранилищ, говорится в докладе: текущие цены ниже, чем стоимость поставок ранее запасенного топлива.

В материалах "Газпром экс­порта" со ссылкой на данные Международного энергетического агентства, Евростата, национальных статистических агентств и агентства Bloomberg описываются и основные конкуренты по состоянию на октябрь 2015 года. Больше всех нарастили поставки в Европу Норвегия — с 82,4 млрд до 90,2 млрд куб. м (+9,4%), Катар — с 17,9 млрд до 19,9 млрд куб. м (+11%), Великобритания — с 30,6 млрд до 32,2 млрд куб. м (+5,2%).

Самые отстающие, по версии "Газпрома", — Алжир и Иран (снижение поставок на 11,5 и 4,5% соответственно). Эти страны отгрузили в Европу 21,8 млрд и 6,5 млрд куб. м газа.

Сжиженный природный газ (СПГ) резкого роста не показал: поставки СПГ за три квартала выросли до 39,6 млн т, то есть на 4%. На 28%, до 2,2 млн т, увеличила поставки Норвегия.

Рост цен к 2020 году

Главный вызов для "Газпрома" состоит в том, что, несмотря на рост объемов закупаемого газа, прибыль монополии от его продаж падает из-за падения цен на нефть (стоимость газа привязана к котировкам корзины нефти и нефтепродуктов). Комлев приводит цифры, свидетельствующие о неуклонном снижении средних цен на российский газ с поставкой в Европу за последние четыре года: с $397 за 1 тыс. куб. м в 2012 году до $237-240 по итогам первых трех кварталов 2015-го. Он добавляет, что с октября по декабрь цены, скорее всего, продолжат снижение.

В аналитической записке Goldman Sachs от 4 ноября прогнозируются цены на газ от $156,8-185,6 за 1 тыс. куб. м в 2016 году до $195,2-214,4 в 2018 году. Аналитики Goldman Sachs утверждают, что спотовые цены на газ (цена сделок на бирже) толкает вниз рост предложения СПГ: объем его производства в мире к 2020 году вырастет на 44%. Это позволит европейским покупателям "Газпрома" потребовать скидок, если спотовый газ окажется дешевле, чем поставки "Газпрома" по формуле цены его долгосрочных контрактов.

По прогнозу аналитика Сбербанк CIB Валерия Нестерова, цены на газ могут вырасти к 2020 году. К этому моменту, согласно прогнозу Международного энергетического агентства (МЭА) от 10 ноября, прекратится рост добычи нефти странами, не входящими в ОПЕК, и нефтяная отрасль в полной мере ощутит последствия сокращения расходов на добычу. В этот период МЭА ждет стабилизации и роста цен на нефть. По оценке Валерия Нестерова, к 2020 году цена на российский газ с поставкой в Европу может составить $200-250 за 1 тыс. куб. м при цене на нефть в районе $60 за баррель. Он уточнил, что такая цена может сохраниться на поставки российского газа и при действующей формуле цены, привязанной к стоимости нефтяной корзины и нефтепродуктов.

Политические риски

В ближайшие пять лет для "Газпрома" политические риски будут важней экономических. По оценке заместителя гендиректора Фонда национальной энергетической безопасности Алексея Гривача, вывод старых угольных мощностей, а также падение собственной добычи газа в Европе после 2020 года из-за истощения крупных месторождений будут стимулировать дальнейший спрос на импортный газ в Евросоюзе. Но изменения политических условий — от перспективы введения эмбарго на поставку газа из России в случае усиления санкций до увеличения акцизов и дополнительных платежей для потребителей газа — могут свести на нет экономические стимулы для газа "Газпрома".

По прогнозам Гривача, основными мощностями для будущих дополнительных поставок газа "Газпрома" в Европу станут "Северный поток-2" и газопровод через Украину, причем последний — при условии согласия покупателей брать на себя транзитные риски Киева. В перспективах строительства "Турецкого потока" в текущей политической ситуации он сомневается.

В самой монополии верят в будущее трубопроводного газа и делают ставку на "Северный поток-2". "СПГ из США в последнюю очередь пойдет на рынок Европы, так как премия азиатских рынков на этот вид топлива существенно выше, а в Европе сжиженный газ США может торговаться с убытком из-за высокой стоимости его транспортировки", — считает источник РБК в "Газпроме". Как следует из пояснительной записки к докладу Комлева, в 2020–2025 годах "Газпром" получает шанс на рост продаж трубного газа за счет снижения собственной добычи в Европе, в первую очередь в Норвегии, Великобритании и Нидерландах.

Источники импортного газа ЕС разнообразны, но российское топливо выигрывает по соотношению цены и безопасности поставок по сравнению с поставками из Северной Африки или Алжира, соглашается Алексей Гривач. При повышении цен на СПГ в Азии часть ресурса снова уйдет на рынок стран АТР: и сейчас в Европе задействовано всего 20% мощностей по регазификации — примерно на 40 млн т газа в год из 200 млн т возможных — а австралийский СПГ остается слишком дорогим для европейского рынка.

Директор East European Gas Analysis Михаил Корчемкин сомневается, что "Газпром" сможет существенно нарастить свои поставки газа в Европу к 2020-2035 годам даже при росте спроса на ​импортный газ: доля газа в европейской промышленности будет сокращаться, а доля альтернативной энергетики — расти, отмечает эксперт.

Евросоюз стремится снизить долю российского газа, на который сейчас приходится 70% потребляемого в Европе сырья. В феврале 2015 года вице-президент Еврокомиссии Марош Шефчович представил стратегию Энергетического союза ЕС, которая предусматривает рост импорта СПГ из США, Канады, Алжира, Средиземноморья и Норвегии, запуск "Южного газового коридора" для поставок газа из Азербайджана и Туркмении. Окончательная работа над планом снижения зависимости от поставок из России завершится в 2016 году.

Людмила Подобедова

С 1 января 2016 г. вводится новая классификация запасов нефти и газа, которая будет учитывать экономическую рентабельность проектов. Переходный период займет пять лет, поэтому достоверные данные о запасах углеводородов государство получит после 2020 г., сообщил министр природных ресурсов Сергей Донской.

На балансе в России около 29 млрд т извлекаемых запасов нефти по категориям АBC1 + C2, из них в разработку введено около 55%. Оставшиеся — это как неразрабатываемые залежи разрабатываемых месторождений, так и месторождения, еще не введенные в разработку.

Почти половина открытых запасов не осваивается из-за отсутствия технологий их эффективной разработки, отсутствия инфраструктуры, недостатка экономических стимулов, говорит министр: "В результате государство формирует ошибочную картину того, сколько нефти может быть добыто". С 2005 г. расхождение в данных о фактической добыче и добыче, предусмотренной проектными документами, достигло 140 млн т. Проектные документы обязывают компании, например, разрабатывать экономически неэффективные залежи, как результат — отклонение от проектного плана, объясняет гендиректор Vygon Consulting Григорий Выгон. Новая классификация предполагает, что компания выбирает оптимальные варианты работ.

По данным ВР, по действующей классификации запасы нефти по категории ABC1 на 26% превышают оценку доказанных запасов, газа — на 33%. "Завышая запасы на балансе, мы создаем иллюзию того, что компании ими обеспечены на много лет вперед, а ежегодный прирост запасов за счет ГРР компенсирует добычу", — сказал Донской. "Запасы по новой классификации не снизятся", — уверяет Выгон. Текущие извлекаемые запасы будут включены в категорию технологически извлекаемых, а из нее будет выделена категория рентабельных извлекаемых, пояснил он: "Задача компаний — увеличивать эти объемы". Новая классификация повысит эффективность решений о налоговых льготах, подчеркнул Донской: "Будет видно, какие месторождения не вовлекаются в разработку по экономическим причинам, а не из-за отсутствия технологий или инфраструктуры. Можно будет оценить, какой эффект окажут различные льготы на уровень добычи".

Компании классификацию поддерживают и участвовали в ее апробации. "Она нам нужна <...> "Сургутнефтегаз" готов к работе по новой классификации", — сказал главный геолог компании Вячеслав Чирков. Вертикально-интегрированные нефтяные компании используют международную оценку запасов — PRMS и SEC (кроме "Сургутнефтегаза"). Эти данные им нужны, например, для привлечения кредитов, они влияют на капитализацию. Компании продолжат их применять, а российская классификация будет в основном использоваться внутри страны, заключает аналитик "Сбербанк CIB" Валерий Нестеров.

Галина Старинская

В последние годы "Газпром" усиленно искал способ отказаться от транзита газа для Европы через Украину. Одним из таких проектов был "Турецкий поток", который пришел на смену "Южному потоку".

"Это ["Турецкий поток"] один из крупных инвестиционных проектов, и он точно так же попадает под действие закона о специальных ограничительных мерах [в отношении Турции]", — сказал в четверг министр экономического развития Алексей Улюкаев. Ограничения Россия вводит в ответ на атаку турецких ВВС на российский бомбардировщик Су-24, участвовавший в операции против запрещенного в России "Исламского государства". "Давайте подождем и не будем обсуждать детали. В любом случае все решения, все предложения — они будут обсуждены в правительстве", — сказал несколькими часами позже министр энергетики Александр Новак. Представитель "Газпрома" от комментариев отказался.

Всего "Газпром" в Европу и Турцию поставляет 140-160 млрд куб. м газа в год. Совокупная мощность двух ниток "Северного потока" (строительство второй только началось) — 55 млрд куб. м газа в год. Его задача — обеспечить максимально надежное снабжение газом потребителей Западной Европы. А его использование исключает возможные политические риски, отмечал "Газпром". Газ в Европу также идет по трубопроводу Ямал — Европа (32,9 млрд куб. м). На юге "Газпром" через Черное море по "Голубому потоку" (16 млрд куб. м) поставляет газ в Турцию. Через Украину "Газпром" может поставить около 50 млрд куб. м.

"Южный поток" должен был заменить украинский транзит. Но в декабре 2014 г. Болгария отказалась дать разрешение на его строительство из-за отказа "Газпрома" допустить к трубе сторонних поставщиков в соответствии с нормами Третьего энергопакета. Тогда "Газпром" заявил, что вместо "Южного" будет строить "Турецкий поток". Его сооружение "Газпром" оценивал в 11,4 млрд евро. По новому проекту "Газпром" планировал провести четыре нитки общей мощностью 63 млрд куб. м. По одной из них газ поставлялся бы только в Турцию (14 млрд куб. м), а остальные предназначались бы для Европы.

Турецкая Botas хотела получить скидку на газ по новому трубопроводу в 10,25%. "Газпром" настаивал, что скидка может быть предоставлена только после подписания межправсоглашения о строительстве.

Транзитный договор с Украиной истекает в 2018 г. Для "Газпрома" и бюджета выгоднее сохранить украинский транзит, говорит директор East European Gas Analysis Михаил Корчемкин: экспорт по "Турецкому потоку" привел бы к сокращению прибыли и, соответственно, доходов бюджета. Да и мощностей для отказа от транзита пока нет, добавляет замдиректора Фонда развития энергобезопасности Алексей Гривач. "Газпром" может реанимировать переговоры с Румынией и даже Болгарией, но реализация "Южного потока" маловероятна, говорит Корчемкин. "Газпром", правда, успел истратить на подготовку к поставке газа по южному маршруту $15-18 млрд, большая часть которых досталась подрядчикам строительства "Южного коридора" — наземной российской части "Южного потока" и "Турецкого потока", добавляет эксперт. Проблема с реанимацией "Южного потока" еще и в том, что если будет реализован "Северный поток — 2", то непокрытыми останутся только Болгария, Греция и Турция, говорит Гривач. Если по "Южному потоку" газ будет поставляться только для Болгарии и Греции — около 2,5 млрд куб. м в год, — то для них он будет "золотым", подчеркивает эксперт. Представитель Еврокомиссии комментировать возможность возврата к строительству "Южного потока" отказался, напомнив, что это "Газпром" аннулировал проект.

Иван Песчинский