conference.lawtek.ru
КОНФЕРЕНЦИИ ПРАВОТЭК
media.lawtek.ru
ВЫШЛИ В СВЕТ
КОНТАКТЫ

115054 Москва, ул. Зацепа, 23

Тел.:  +7 (495) 215-54-43,
Тел.:  +7 (499) 235-47-88,
Тел.:  +7 (499) 787-70-22,
Тел.:  +7 (499) 787-76-85.
Факс: +7 (499) 235-23-61.

e-mail: info@lawtek.ru

Внимание!!!

Временно единый телефон ПравоТЭК +7 (495) 215-54-43

31.08.2017

Концерн утверждает, что ему самому нужны деньги на новые стройки. В правительстве в этом не уверены и хотят проверить.

"Ведомости"

"Газпром" не намерен увеличивать выплаты дивидендов акционерам, крупнейшим из которых является государство (50,242% с учетом доли госкомпании "Роснефтегаз"). "Руководство "Газпрома" нацелено на сохранение консервативной финансовой стратегии и сбалансированного подхода к реализации дивидендной политики в 2018-2020 гг.", — говорится в сообщении компании по итогам состоявшегося 29 августа заседания совета директоров.

Принятая в 2015 г. дивидендная политика концерна позволяет ему платить в виде дивидендов от 17,5 до 35% чистой прибыли. Однако в правительстве уже несколько лет обсуждается идея повысить норму выплаты дивидендов для госкомпаний до 50%. В апреле первый вице-премьер Игорь Шувалов даже сообщил, что такое предложение поддержал президент Владимир Путин. В 2016 г. чистая прибыль "Газпрома" по МСФО составила 952 млрд руб. Исходя из этой суммы дивиденды должны были бы составить 475,7 млрд руб.

Проект директивы с такой цифрой был подготовлен и даже пошел на согласование в профильные ведомства, сообщал "Интерфакс", ссылаясь на свои источники. Но в мае Путин сказал, что решение правительства о размере дивидендов "Газпрома" не должно учитывать бумажную прибыль от курсовых разниц (454 млрд руб.). "По МСФО у такой компании, как "Газпром", большая прибыль. Но она бумажная. Она на бумаге. Реального денежного потока нет", — сказал Путин. В итоге за 2016 г. "Газпром" выплатил акционерам лишь 190,33 млрд руб., или 20% чистой прибыли компании по МСФО. В первом полугодии 2017 г. чистая прибыль компании по МСФО упала на 37% до 381,3 млрд руб. Если прибыль во втором полугодии будет сопоставима с первым и "Газпрому" удастся удержать дивиденды на уровне прошлогодних 20%, то компания выплатит лишь 152,5 млрд. Впрочем, в компании говорят, что постараются сохранить дивидендные выплаты "на уровне не ниже прошлого года". В таком случае 190 млрд руб. составят чуть менее 25% от возможной чистой прибыли 2017 г.

"У "Газпрома", по всей видимости, нет желания и намерений увеличивать дивиденды даже при хороших операционных результатах", — считает аналитик Otkritie Capital Артем Кончин. У "Газпрома" есть возможность увеличить дивиденды до требуемых 50%, но компания будет стараться этого избежать, полагает директор отдела корпораций Fitch Ratings Дмитрий Маринченко. "В первом полугодии операционный денежный поток "Газпрома" практически полностью пошел на финансирование инвестпрограммы. Соответственно, любые дивидендные выплаты компания может производить только за счет роста чистого долга. Или сокращая накопленную подушку ликвидности", — говорит Маринченко. Из отчета "Газпрома" следует, что компания располагает резервом почти в 1,28 трлн руб., напоминает аналитик. "Но расходовать эти средства "Газпром" начнет только в крайнем случае. Это страховка, которая нужна компании на фоне неопределенности цен на газ и возможного роста налоговой нагрузки.

Кроме того, если будет потерян доступ к рынку евробондов, за счет этих средств "Газпром" может частично обеспечить финансирование инвестпрограммы", — говорит Маринченко.

Начальник финансового департамента "Газпрома" Александр Иванников назвал увеличение размеров капитальных вложений одной из причин для неповышения дивидендов. "Ускорение ввода [трубопровода] "Силы Сибири" требует больших расходов", — сказал Иванников во время телефонной конференции. Стоимость строительства "Силы Сибири" составляет около $55 млрд. Договор между "Газпромом" и китайской CNPC предполагал, что строительство трубопровода может быть завершено в 2021 г. Но в начале июля компании подписали дополнительное соглашение о начале поставок газа по "Силе Сибири" с 20 декабря 2019 г.

Параллельно "Газпром" строит еще два трубопровода — "Северный поток — 2" и "Турецкий поток", которые также предполагается достроить к концу 2019 г. Стоимость проектов составляет $9,5 млрд и $7,16 млрд соответственно. На Дальнем Востоке началось строительство Амурского ГПЗ стоимостью 790 млрд руб. ($13,5 млрд), который должен начать работать в 2021 г.

Строительство "Северного потока — 2" пока профинансировано на 30%. Оставшиеся 70% стоимости "Северного потока — 2" "Газпром" рассчитывает обеспечить за счет проектного финансирования. "Турецкий поток" пока финансируется из инвестпрограммы компании, решение по проектному финансированию еще не принято.

В правительстве обоснование "Газпрома" не повышать дивиденды вызывает сомнения. Минэкономразвития уже подготовило предложение по новому подходу к расчету дивидендов госкомпаний, рассказал "Ведомостям" федеральный чиновник. "Все госмонополии должны будут проходить обязательный технологический и ценовой аудит, который будут делать эксперты. Если этот аудит покажет, что издержки при капитальных вложениях компании завышены и в реальности у компании достаточно денежного потока и для выплаты 50% дивидендов, и для инвестиций, то она будет платить не столько, сколько хочет, а 50%", — сказал собеседник "Ведомостей". Если компания откажется от такого аудита, то она должна будет платить 50% автоматически, пояснил чиновник.

Артур Топорков, Маргарита Папченкова

 

 

"Лукойл" может продать трейдинговую компанию Litasco, посчитав этот вид бизнеса непрофильным для себя. Но к такому решению могли подтолкнуть и новые санкции США в отношении России.

"Ведомости"

"Лукойл" рассматривает возможность продажи своего нефтетрейдера Litasco, сообщило в среду вечером Reuters со ссылкой на источники. Эту информацию подтвердил президент компании Вагит Алекперов. По его словам, решение может быть принято в ноябре. "Litasco у нас непрофильный актив, потому что уже больше половины товара идет от третьих лиц <...> И мы рассматриваем вариант, чтобы дистанцировать этот актив за пределы группы", — сказал он (цитата по "Интерфаксу").

Одна из причин продажи — новые санкции США, говорят собеседники Reuters. Продажа позволит перенаправить большой объем оборотного капитала из трейдинга в добычные российские активы.

Продажа Litasco станет свидетельством того, что санкции США осложнили работу российских компаний, пишет издание.
Алекперов подчеркнул, что вопрос продажи зарубежных активов не связан с санкциями, хотя компании сложно привлекать внешнее финансирование, а торговые операции требуют достаточно большого оборотного капитала.

Litasco — международный трейдер "Лукойла", зарегистрированный в Швейцарии. Компания была основана в 2000 г. Это один из крупнейших трейдеров нефти и нефтепродуктов, ее филиалы расположены в нескольких странах мира, включая США, Китай, Ирак, Индию. В 2015 г. Litasco продала 71 млн т нефти и 94 млн т нефтепродуктов.

Летом 2015 г. "Лукойл" заключил контракт с "Башнефтью", по которому последняя должна была поставить Litasco нефтепродуктов на 193,9 млрд руб. Но осенью 2016 г. "Роснефть" после покупки "Башнефти" расторгла этот контракт с "Лукойлом".

Оценить Litasco сложно, так как компания не раскрывает финансовые показатели, говорит аналитик "Атона" Александр Корнилов. Litasco играла важную роль для "Лукойла", но компания сможет без проблем перестроиться на продажу нефти внешним трейдерам — Glencore или Trafigura, считает он. А Litasco в итоге должна превратиться в такой Vitol или Trafigura — в независимого международного трейдера, считает собеседник Reuters.

Бизнес "Лукойла" расположен в 30 странах мира. Компания имеет активы в самых разных сферах — от разведки и добычи до энергетики.

"Лукойл" рассматривает возможность продажи всех зарубежных активов с целью оптимизации, объяснил Алекперов. "В последние два года мы уже частично продаем активы, потому что идет реструктуризация", — отметил он. Это нормальная практика по оптимизации портфеля активов, отмечает Корнилов. Меняется конъюнктура рынка и компания понимает, что часть приобретавшихся активов не достигла своих целей и от них можно избавиться, говорит аналитик.

Сейчас главный зарубежный проект "Лукойла" — "Западная Курна — 2" в Ираке, говорит Корнилов. Это второе по величине месторождение в мире с извлекаемыми запасами нефти около 14 млрд барр. "Лукойлу" принадлежит в проекте 75%, еще 25% — у иракской госкомпании North Oil Company. Еще один важный проект "Лукойла" — в Узбекистане, где компания занимается изучением Устюртского блока и разработкой нефтегазоконденсатных месторождений Юго-Западного Гиссара. Общий объем инвестиций оценивается в $6,3 млрд. Но из этих проектов "Лукойл" вряд ли будет выходить, считает Корнилов.

Менеджмент "Лукойла" также неоднократно заявлял о желании продать НПЗ в Европе, сейчас этот рынок не в самом лучшем состоянии, говорит аналитик. "Лукойл" владеет долями в заводах в Болгарии, Румынии, Италии и Нидерландах.

Иван Песчинский

<< Август, 2017 >>
Пн Вт С Ч П С В
1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 31
ПОДПИСКА НА НОВОСТИ

Если Вы хотите подписаться
на рассылку новостей
перейдите по ссылке

АНАЛИЗ И КОММЕНТАРИИ
МОНИТОРИНГ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА
ПРАКТИКА МИНИСТЕРСТВ И ВЕДОМСТВ