Крупнейший собственник в электроэнергетике России "Газпром" не ждет в ближайшие 3-4 года максимальных дивидендов от своих генерирующих компаний, недавно согласившихся отдавать акционерам 5-35% чистой прибыли в год, пишут аналитики Тройка Диалог и Deutsche Bank по итогам дня инвестора концерна 11 февраля.

Газовый монополист владеет генерирующими "Мосэнерго", ОГК-2, ОГК-6 и ТГК-1, которые производят около 17% всей электроэнергии в стране, сообщает Reuters.

В октябре прошлого года монополия увеличила предельный размер возможных дивидендов до 35% с 30% прибыли, оставив нижнюю планку на уровне 17,5% чистой прибыли по российским стандартам. Менеджмент Газпромэнергохолдинга, управляющего энергоактивами концерна, обещал применить аналогичную дивидендную практику для генерирующих "дочек".

В конце 2010 г. все четыре энергокомпании "Газпрома" утвердили возможность выплат дивидендов в размере от 5 до 35% чистой прибыли по РСБУ, при этом они собираются направлять на инвестиции от 35 до 95% прибыли.

Глава Газпромэнергохолдинга Денис Федоров сообщил, что, хотя диапазон утвержденных выплат составляет 5-35%, они вряд ли будут в верхней границе в ближайшие три-четыре года, говорится в обзоре Тройки.

По мнению менеджмента концерна, дивиденды его энергокомпаний в течение нескольких лет, вероятно, будут на уровне 5-10%, пишут аналитики Deutsche Bank.

Газпром объяснил низкий порог ожидаемых дивидендов существенными капвложениями генерирующих компаний в ближайшие годы.

Концерн ожидает по итогам прошлого года от своих энергоактивов роста чистой прибыли по РСБУ на 38,7% до 17,2 млрд руб., говорится в его презентации для инвесторов.

Его компании должны построить до 2016 г. почти 9 гигаватт новых энергомощностей. В сентябре прошлого года "Газпром" оценивал инвестпрограмму своих генерирующих "дочек" в 365,5 млрд руб., из которых на тот момент уже оплатил 42%.

Газовая монополия вошла в энергобизнес во время реформы электроэнергетики РФ в 2007-2008 гг., получив четыре актива мощностью 36 гигаватт или 16% всей генерации страны.

Концерн собирается объединить к концу 2011 г. ОГК-2 и ОГК-6, а после их слияния планирует перевод на единую акцию всех компаний холдинга и IPO объединенной структуры.