МОЭК занимается производством и распределением тепловой энергии в Москве и Московской области и имеет небольшой сегмент по производству электроэнергии. Доля в компании в размере 83% принадлежит городу Москва (рейтинг "BBB+"/прогноз "Стабильный"). Компания работает независимо от города и напрямую собирает с клиентов платежи по регулируемым тарифам. В то же время рейтинги компании увязаны с рейтингами города за счет поддержки по ряду ключевых направлений.
Взносы в капитал со стороны города финансируют крупнейшие приобретения МОЭК, а также играют центральную роль в финансировании двух крупнейших проектов капиталовложений компании: по замене трубопроводов и строительству новых мощностей комбинированного производства тепловой и электрической энергии. На период осуществления этих проектов Москва не ожидает получения дивидендов от МОЭК. Рейтинги компании отражают ожидание Fitch, что капитальные вложения будут финансироваться в том числе с помощью взносов капитала или что текущие сроки для завершения проектов (к 2012 г.) будут значительно продлены. По мнению Fitch, финансирование этих крупных проектов в установленные на сегодняшний день сроки только за счет заимствований и экономии операционных расходов привело бы к ослаблению финансовых позиций МОЭК.
Другие факторы, учтенные в рейтингах, включают стабильный регулятивный режим, обеспечивающий эффективное управление риском объемов, которому подвержена компания, а также субсидии со стороны местных органов власти, которые компенсируют компании убытки в сегменте снабжения тепловой энергией бытовых потребителей. МОЭК обязана поставлять энергию бытовым потребителям по цене ниже себестоимости и получает в обмен ежегодную субсидию от города (23% выручки в 2007 г.).
Половина затрат на выработку тепловой энергии приходится на природный газ, который компания покупает по регулируемым ценам по долгосрочному контракту у Мосрегионгаза. Регулируемые тарифы индексируются согласно инфляционной корзине, в которую входят затраты на энергию.
По состоянию на конец 2007 г. 96,4% общего скорректированного долга МОЭК в размере 36 374 млн руб. приходилось на капитализированный операционный лизинг. В 2009 г. Москва намерена передать компании все активы, которые та использует в лизинге, без какой-либо платы. Fitch ожидает, что на конец 2008 г. общий скорректированный долг компании составит 23 987 млн. руб., что будет отражать новую задолженность в размере около 22 млрд. руб. и устранение капитализированного лизинга в размере 35 млрд руб. в 2007 г. Денежные средства и доступные безотзывные кредитные линии находились на минимальном уровне в конце 2007 г., обеспечивая покрытие на уровне 1,9x по краткосрочному долгу и текущей части финансового лизинга (всего 586 млн руб.). Для удовлетворения основной части потребностей в оборотном капитале МОЭК полагается и будет продолжать полагаться на краткосрочное фондирование от Банка Москвы ("BBB", прогноз "Стабильный"), в котором 44% акций принадлежит городским властям.
-
20 июняПрактический семинар
-
21-23 июняВсероссийский практикум
-
17 октябряПрактический семинар
<< | Октябрь, 2008 | >> | ||||
---|---|---|---|---|---|---|
Пн | Вт | С | Ч | П | С | В |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | ||
6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 |
13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 |
20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 |
27 | 28 | 29 | 30 | 31 |
- Состояние геолого-разведочных работ и минерально-сырьевой базы России в свете формирования бизнес-структур юниоров
- Сланцевые углеводороды и тяжелая нефть — основные перспективные направления развития мировой нефтегазодобычи в среднесрочной и долгосрочной перспективе
- Нефтегазоносный потенциал зон дислоцированных соляных диапиров Тимано-Печорского бассейна
- Оценка перспектив выявления коренных месторождений алмазов в Арктической зоне Российской Федерации
- Подходы к освоению минерально-сырьевых ресурсов Сибири и Дальнего Востока в контексте современных геополитических процессов
- Состояние и перспективы внедрения технологий искусственного интеллекта в геолого-разведочную деятельность
- Прогноз энергоэффективности экономики России и стран с разным уровнем развития
- Правовое обеспечение сохранения и рационального использования ресурсов недр в условиях санкционных ограничений
- Правовые проблемы профилактики нарушений законодательства о недрах
- Состояние и новые направления нефтегазопоисковых работ на Таймыре