4 декабря рейтинговая служба Standard & Poor's повысила долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги ТНК-ВР с "ВВ+/В" до "ВВВ-/А-3". Прогноз по рейтингам ≈ "Стабильный".

"Повышение рейтингов отражает существенное улучшение качества корпоративного управления и достигнутое согласие между акционерами", ≈ отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Карл Нитвельт.

Как сообщает пресс-служба Standard & Poor's, повышение рейтингов обусловлено тем, что с начала 2009 г. была продемонстрирована эффективность нового соглашения между акционерами (оно было подписано в январе этого года), а акционеры достигли более устойчивого согласия. Рейтинги были повышены после недавно проведенных встреч с менеджментом ТНК-ВР и представителями акционеров ≈ консорциума Альфа/Аксесс/Ренова (AAР, рейтинга нет) и ВР PLC (ВР; АА/Стабильный/А-1+). В результате этих встреч мы получили более четкое представление о причинах конфликта между акционерами в прошлом году и о факторах, обусловивших улучшение отношений между ними.

По нашему мнению, достигнуто большее согласие ААР и ВР, в частности, по вопросам:
- стратегии развития на международном уровне, которое предусматривается, но может быть избирательным и зависеть от того, насколько прибыль от него может превышать прибыль от развития на привлекательном российском рынке (подобно реализации новых проектов стоимостью несколько миллиардов долларов на Ямале);
- повышения независимости управления компанией и роли независимых директоров в обеспечении сбалансированности интересов двух акционеров;
- готовности обеспечивать долгосрочное развитие ТНК-ВР, выраженной акционерами, а также достижения единой позиции относительно возможного проведения IPO объемом до 20%.

К числу других положительных изменений практики корпоративного управления относятся:
- эффективное функционирование Совета директоров, о чем свидетельствует проведение нескольких заседаний и принятие ряда решений в текущем году, а также активная роль трех независимых директоров;
- недавнее назначение будущего генерального директора компании, г-на Барского, которое, по нашему мнению, является дополнительным свидетельством достигнутого согласия между акционерами;
- кроме того, после подписания соглашения акционеров между ними не возникало новых разногласий по важным вопросам.

"Прогноз "Стабильный" отражает наши ожидания того, что ТНК-ВР будет по-прежнему демонстрировать высокие финансовые показатели, а также устойчивые операционные показатели (как и в течение этого года)", ≈ подчеркнул г-н Нитвельт.

Отношение полностью скорректированного FFO/ операционного денежного потока к долгу на уровне 50-60% соответствует категории рейтинга при наших предпосылках о ценах на нефть на уровне $59 за 1 баррель нефти марки Ural и при поддержании достаточных показателей ликвидности и сбалансированного графика погашения долга. Мы полагаем, что в 2009 г. отношение скорректированного FFO к долгу превысит 100%, что свидетельствует о значительной степени финансовой гибкости при данном уровне рейтингов в случае повторного снижения цен на нефть или в том случае, если отношение "долг/ капитал" повысится до 35% (по сравнению с низким в данный момент уровнем 25%), в том числе в результате приобретения небольших активов.