Покупка венгерскими властями доли в MOL у "Сургутнефтегаза" все-таки состоится

Как сообщает целый ряд информагентств со ссылкой на венгерское издание Napi Gazdasag, местные власти ведут переговоры о покупке у "Сургутнефтегаза" принадлежащего ему пакета акций концерна MOL Nyrt. Предполагаемая сумма сделки - 1,6 млрд евро, пишет АК&М со ссылкой на Банк Москвы.

Мы уже отмечали, что инвестиции "Сургутнефтегаза" в MOL являются финансовыми, а не стратегическими вложениями. Исходя из этого, эффективность инвестиций следует оценивать по критерию годовой доходности на вложенный капитал: если сумма обратной сделки действительно составит 1,6 млрд евро, то в евро "Сургутнефтегаз" заработает примерно 14% (долларовая доходность составит около 6 %). Отметим, что в настоящее время рынок оценивает MOL ниже цены покупки Сургутнефтегазом пакета венгерской компании в конце марта 2009 г. (тогда российская компания заплатила 1,4 млрд евро, или $ 1,85 млрд). Как следствие, если "Сургутнефтегазу" удастся закрыть сделку с прибылью, то это станет хорошим выходом из сложившейся ситуации. Отметим, что рынок по-прежнему ожидает от компании не столько финансовых сделок с высокими рисками, сколько оптимизации производственной структуры (например, за счет приобретения НПЗ или долгожданного завершения реконструкции завода в Киришах, позволяющего снизить выход убыточного мазута с нынешних 33%).