Рейтинговое агентство Moody’s Investors Service подтвердило корпоративный рейтинг и рейтинг вероятности дефолта компании "Башнефть" на уровне Ba2. Прогноз по всем рейтингам — "позитивный". Рейтинги были подтверждены по результатам пересмотра с возможностью снижения, инициированного Moody’s 18 сентября 2014 г.
Подтверждение рейтингов отражает решение Арбитражного суда города Москвы (от 7 ноября 2014 г.) об изъятии акций "Башнефти", принадлежащих ОАО АФК "Система" ("Система", B1, прогноз "негативный") и ЗАО "Система-Инвест" (дочернее предприятие "Системы", нет рейтинга), и их возврате Российской Федерации (Baa2, прогноз "негативный"). Решение о передаче акций государству должна оказать положительное влияние на кредитные рейтинги "Башнефти", во всяком случае в краткосрочной перспективе, и устраняет угрозу штрафов, исков или наказаний против самой Компании. Позже "Система" подтвердила, что не собирается обжаловать решение суда.
Насколько известно Moody’s, акции "Башнефти" будут переданы государству в течение 1 месяца с даты принятия решения (т. е. до 7 декабря 2014 г.). Насколько известно агентству, Компания, скорее всего, сможет добиться отказа от претензий по большинству своих долгов, в отношении которых имеется договорное обязательство, запрещающее изменение структуры контроля. "Башнефть" рассчитывает, что ее основные кредиторы, крупнейшие государственные банки, окажут ей поддержку. Позицию "Башнефти" по ликвидности также поддерживает наличие доступа к валютным средствам (около 60% выручки Компании приходится на долю экспорта), а также денежная наличность в объеме, эквивалентном приблизительно 800 млн долл. США по состоянию на конец сентября 2014 г. (по текущему курсу). Кроме того, насколько известно Moody’s, в качестве компании, контролируемой государством, "Башнефть" сможет при необходимости получить более значительную поддержку от государства.
Позитивный прогноз отражает надежную позицию, занимаемую "Башнефтью" в рейтинговой категории Ba благодаря хорошим кредитным показателям и росту добычи за 9 мес. 2014 г. примерно на 10% по сравнению с аналогичным периодом в 2013 г. До начала судебного разбирательства в отношении владельца "Башнефти" — "Системы" — прогноз по рейтингам Компании был позитивным.
Позитивный прогноз также отражает возможность более тесной связи с государством. Несмотря на предстоящую передачу акций Компании государству, рейтинги "Башнефти" остаются на несколько ступеней ниже рейтингов государства. Это обусловлено неопределенностью в отношении структуры собственности "Башнефти" в долгосрочной перспективе; возможные варианты развития событий в данной области включают в себя повторную приватизацию или более постоянную связь с государством или государственным предприятием, что может стать основанием для повышения рейтинга в будущем.
Давление на рейтинги "Башнефти" в сторону повышения может возникнуть, когда рейтинговое агентство получит достоверную информацию о структуре собственности Компании в будущем, и будет обусловливаться: (1) собственной кредитоспособностью Компании и высоким уровнем ликвидности, а также (2) параметрами передачи Компании в государственную собственность.
Рейтинги могут быть понижены в случае, если: (1) на "Башнефть" в ходе расследования будут наложены значительные штрафы (что, по мнению Moody’s, маловероятно); (2) возникнут значительные опасения в отношении ликвидности в связи с досрочным взысканием долгов Компании в результате изменения структуры собственности; (3) изменится структура собственности (будет проведена приватизация), в результате чего "Башнефть" войдет в состав группы/предприятия, занимающего более слабое положение; (4) значительно ухудшится бизнес-профиль Компании и условия ее деятельности. На рейтинги "Башнефти" в будущем также может повлиять снижение кредитоспособности государства.
Основной методологией, использовавшейся для присвоения данных рейтингов, является Методология присвоения рейтингов по глобальной шкале интегрированным предприятиям нефтяной и газовой промышленности (Global Integrated Oil & Gas Rating Methodology), опубликованная в апреле 2014 г. Данная методология доступна на сайте www.moodys.com в разделе "Credit Policy" ("Кредитная политика").
ОАО АНК "Башнефть" — вертикально-интегрированная нефтяная компания, осуществляющая свою деятельность преимущественно в Республике Башкортостан (Baa3, прогноз "негативный") в Нижнем Поволжье, Россия. В 2013 г. годовой объем добычи и нефтепереработки "Башнефти" составил 16,1 млн т в год и 21,4 млн т в год соответственно. Запасы "Башнефти" сосредоточены преимущественно в Башкортостане, в непосредственной близости от нефтеперерабатывающего и нефтехимического комплекса Компании. Компания также разрабатывает нефтяные месторождения в Татарстане, Ханты-Мансийском и Ненецком автономных округах и Оренбургской области; по состоянию на январь 2014 г. суммарные доказанные запасы компании по классификации PRMS (Система управления запасами и ресурсами углеводородов) составили 2,0 млрд б. н. э. За 12 месяцев, окончившихся 30 июня 2014 г., выручка "Башнефти" составила 14,0 млрд долл. США (без учета экспортных пошлин), а показатель EBITDA составил 3,5 млрд долл. США.
По рейтингам, присвоенным программе, серии, категории или классу долговых обязательств, настоящий пресс-релиз обеспечивает раскрытие информации, соответствующее требованиям органов регулирования, в отношении каждого рейтинга выпущенных впоследствии краткосрочных или долгосрочных облигаций, относящихся к той же программе, серии, категории или классу долговых обязательств, рейтинги которым присваиваются исключительно на основании существующих рейтингов в соответствии с рейтинговой практикой агентства Moody’s. По рейтингам, присвоенным организации, оказывающей поддержку, настоящий пресс-релиз обеспечивает надлежащее раскрытие информации о рейтинговом действии в отношении такой организации и о каждом рейтинговом действии в отношении ценных бумаг, которые получают свои кредитные рейтинги исходя из рейтингов такой организации, оказывающей поддержку. По предварительным рейтингам настоящий пресс-релиз обеспечивает раскрытие информации, соответствующее требованиям органов регулирования, в отношении присвоенных предварительных рейтингов и в отношении окончательного рейтинга, который может быть присвоен после окончательного выпуска долговых обязательств, если структура сделки и ее условия не менялись до присвоения окончательных рейтингов в такой степени, что это могло бы повлиять на рейтинги. Чтобы получить более подробную информацию о соответствующем эмитенте, воспользуйтесь опцией "Ratings" ("Рейтинги") на странице эмитента/организации на веб-сайте агентства www.moodys.com.
В отношении каких-либо затронутых ценных бумаг или организаций, которым присваиваются рейтинги и которые получают прямую кредитную поддержку от основной организации (основных организаций), к которым относится данное рейтинговое действие, и чьи рейтинги могут измениться в результате данного рейтингового действия, в соответствии с требованиями органов регулирования раскрывается информация об организации-поручителе. Исключения из этого принципа делаются при раскрытии следующей информации, в зависимости от юрисдикции: Дополнительные услуги, Предоставление информации организации, которой присваивается рейтинг, Раскрытие информации организацией, которой присваивается рейтинг.
Информация, раскрытая в данном пресс-релизе в соответствии с требованиями органов регулирования, относится к кредитному рейтингу и, в соответствующих случаях, к соответствующему прогнозу по рейтингу или пересмотру рейтинга.
