"Мосэнерго" остается в высокой степени подверженным рискам регулирования, связанным с продолжающейся реформой электроэнергетики в России, изменяющейся системой регулирования, а также политизацией процесса регулирования тарифов, ≈ отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Евгений Коровин. ≈ Другими факторами риска являются амбициозная инвестиционная программа, создающая значительные потребности во внешнем финансировании, высокие условные обязательства компании и слабая ликвидность".
Эти риски смягчаются устойчивым конкурентным положением "Мосэнерго" на относительно прибыльном, платежеспособном и характеризующемся ростом рынке Московского региона, что обусловлено диверсифицированным портфелем мощностей тепловых электростанций на основе технологии комбинированной выработки тепла и электроэнергии, а также технологическими ограничениями конкуренции со стороны альтернативных производителей электроэнергии и тепла.
В 2006-2009 гг. "Мосэнерго" планирует инвестировать в новые генерирующие мощности более 40 млрд руб. ($1,4 млрд). Ожидается, что "Мосэнерго" сможет финансировать за счет собственных средств не более 50% этих инвестиций и большая часть программы будет финансироваться за счет заимствований и выпуска новых акций.
Ожидается также, что планируемые изменения в системе регулировании тарифов снизят риск регулирования в среднесрочной перспективе, хотя сохраняющееся политическое давление на тарифы будет ограничивать прибыльность компании и может снизить уровень покрытия выплат по долгу денежным потоком.
В краткосрочной перспективе ликвидность и финансовый профиль "Мосэнерго" в целом улучшатся ≈ в результате запланированного на февраль 2006 г. размещения двух выпусков рублевых облигаций объемом 5 млрд руб. каждый со сроками погашения 5 и 10 лет соответственно. Standard & Poor's ожидает, что компания рефинансирует большую часть существующего краткосрочного банковского долга за счет поступлений от выпуска облигаций и снизит подверженность риску рефинансирования.
"Продолжающееся улучшение системы регулирования, а также дерегулирование рынков электроэнергии будут способствовать улучшению бизнес-профиля "Мосэнерго", создавая потенциал для позитивного изменения рейтинга", ≈ заключил г-н Коровин.
-
23-24 маяПрактический семинар
-
19-21 июняВсероссийский практикум
-
13-15 ноябряВсероссийская конференция
<< | Январь, 2006 | >> | ||||
---|---|---|---|---|---|---|
Пн | Вт | С | Ч | П | С | В |
1 | ||||||
2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 |
16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 |
23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 |
30 | 31 |
- Полвека морской нефтегазовой разведки на российских шельфах: достижения, проблемы и пути их решения
- Оценка перспектив Архангельской области на открытие новых месторождений алмазов
- Кризис НДПИ: акциз или рентный налог, отменить или реформировать?
- Экономика рационального недропользования
- Прогноз добычи газа в Республике Саха (Якутия) с учетом структуры сырьевой базы, транспортной обеспеченности, потребностей внутреннего и внешнего рынков
- Особенности правового регулирования предоставления и использования водных объектов для целей геологического изучения, разведки и добычи полезных ископаемых
- Изменения в правовом регулировании отношений по региональному геологическому изучению недр
- Формирование новой нефтетрейдинговой парадигмы России
- Сотрудничество России со странами-экспортерами энергоносителей в ЕАЭС
- Николай Валуев: повышение привлекательности "зелёных" подходов для экономики станет ключом к реализации Послания президента