"Повышение рейтингов отражает улучшение финансового профиля компании вследствие более высоких, чем ожидалось, финансовых результатов в 2004-м и первые девять месяцев 2005 г. и недавнего увеличения региональных тарифов на электроэнергию и тепло", ≈ отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Евгений Коровин.
Финансовый профиль компании улучшился в 2004-2005 гг. вследствие увеличения объема гидроэнергетических ресурсов, улучшения собираемости платежей и эффективного контроля издержек. Положительный свободный операционный денежный поток после капитальных вложений позволил снизить чистый долг "Иркутскэнерго" до менее 1 млрд руб. Увеличение тарифов на электроэнергию и тепло с января 2006 г. на 7,5 и 13% соответственно положительно скажется на финансовых результатах компании в краткосрочной перспективе.
Тем не менее уровень рейтингов по-прежнему ограничивается возможным конфликтом интересов основных акционеров "Иркутскэнерго" и рисками, связанными с возможным разделением генерирующих и сетевых активов на уровне собственности. Рейтинги также ограничиваются непрозрачностью и политизированностью тарифного регулирования, высокой зависимостью компании от отдельных клиентов и отраслей и сохраняющимися проблемами со сбором платежей.
Положительное влияние на уровень рейтингов оказывает доминирующее положение "Иркутскэнерго" как вертикально интегрированной электро- и теплоснабжающей компании в Иркутской области (В+/Стабильный/≈), диверсифицированный портфель генерирующих мощностей с низкими затратами на генерацию, ожидаемый в среднесрочной перспективе рост потребления электроэнергии в регионе и достаточно высокие показатели ликвидности и обеспеченности долга денежным потоком.
Мы полагаем, что "Иркутскэнерго" сохранит адекватный для данного уровня рейтинга финансовый профиль за счет эффективного управления затратами и улучшения операционной деятельности. Однако возможность дальнейшего повышения рейтинга ограничивается потенциальными рисками, связанными с продолжающейся реформой электроэнергетики, возможным конфликтом интересов основных акционеров компании и негативными характеристиками региональных рынков электроэнергии и тепла.
"Рейтинг учитывает риск реструктуризации, связанный с законодательным требованием разделения по видам деятельности, ≈ подчеркнул г-н Коровин. ≈ Тем не менее реализация негативного для компании сценария, в результате которого уровень обеспеченности долга денежным потоком существенно ухудшится относительно консолидированных показателей, может привести к негативному изменению рейтингов".
-
23-24 маяПрактический семинар
-
19-21 июняВсероссийский практикум
-
13-15 ноябряВсероссийская конференция
<< | Май, 2006 | >> | ||||
---|---|---|---|---|---|---|
Пн | Вт | С | Ч | П | С | В |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 |
15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 |
22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 |
29 | 30 | 31 |
- Полвека морской нефтегазовой разведки на российских шельфах: достижения, проблемы и пути их решения
- Оценка перспектив Архангельской области на открытие новых месторождений алмазов
- Кризис НДПИ: акциз или рентный налог, отменить или реформировать?
- Экономика рационального недропользования
- Прогноз добычи газа в Республике Саха (Якутия) с учетом структуры сырьевой базы, транспортной обеспеченности, потребностей внутреннего и внешнего рынков
- Особенности правового регулирования предоставления и использования водных объектов для целей геологического изучения, разведки и добычи полезных ископаемых
- Изменения в правовом регулировании отношений по региональному геологическому изучению недр
- Формирование новой нефтетрейдинговой парадигмы России
- Сотрудничество России со странами-экспортерами энергоносителей в ЕАЭС
- Николай Валуев: повышение привлекательности "зелёных" подходов для экономики станет ключом к реализации Послания президента