"Повышение рейтинга — признание успехов ТНК-BP в российском нефтегазовом бизнесе и в работе со страновыми рисками России, как показывает недавнее увеличение сроков действия двух лицензий на ключевое месторождение компании — Самотлор", - отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Карл Нитвельт.
На долю Самотлора приходилось 41% нефтедобычи группы в 2005 г. Повышение рейтинга также отражает успехи компании в получении девяти новых лицензий на разведку и добычу в 2005 г.
Кроме того, уменьшилась степень неопределенности в отношении налоговых проверок компании за 2002-2003 гг. Были подготовлены первые акты налоговой проверки, и ТНК-BP создала резервы в размере $1,5 млрд. Отток денежных средств на удовлетворение налоговых претензий компании по силам, учитывая, что финансовое положение компании в настоящее время благоприятное.
Стабильный прогноз учитывает сохранение конкурентоспособных издержек ТНК-BP, даже в условиях нормализованного ценового сценария, а также наши ожидания, что отношение операционного денежного потока к чистому долгу останется выше 50% (168% в 2005 г.) и что группа будет способна финансировать большую часть своей растущей программы капиталовложений денежным потоком, генерируемым ее собственной деятельностью. Уровень долга, скорее всего, будет постепенно расти с нынешнего низкого уровня, но мы полагаем, что он не достигнет "потолка" в 50%, установленного финансовой политикой компании. Если такое все же произойдет, чистый долг увеличится приблизительно до 10 млрд, что существенно снизит финансовую гибкость компании.
В краткосрочной перспективе потенциал роста рейтинга ограниченный, учитывая динамичные условия регулирования в России, включая изменения к закону о недрах, которое может ограничить доступ к новым месторождениям для компаний, в которых доля иностранных акционеров превышает 50%, возможно, включая ТНК-BP. Усиление роли принадлежащих государству компаний в российской нефтегазовой отрасли также создает некоторую неопределенность.
"Повышение рейтинга в среднесрочной перспективе не исключается, но будет зависеть от условий регулирования и бизнес-среды в России, особенно после президентских выборов в начале 2008 г.", - добавил г-н Нитвельт. Если бы ТНК-BP удалось успешно разрешить вопросы, с которыми она сталкивается в своих газовых проектах, путем сотрудничества с ОАО "Газпром" ("ВВ+/Позитивный"), мы также рассматривали бы это как положительный для кредитоспособности фактор. Кроме того, чтобы рейтинги группы могли достигнуть инвестиционного уровня, по нашему мнению, необходимо продолжение дисциплинированной финансовой политики и отсутствие изменений в структуре собственности.
Возможности понижения рейтинга, скорее всего, могут быть связаны со страновыми рисками, хотя в настоящее время этого не ожидается.
-
23-24 маяПрактический семинар
-
18 июняПрактический семинар
-
19-21 июняВсероссийский практикум
<< | Июль, 2006 | >> | ||||
---|---|---|---|---|---|---|
Пн | Вт | С | Ч | П | С | В |
1 | 2 | |||||
3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 |
17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 |
24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 |
31 |
- Полвека морской нефтегазовой разведки на российских шельфах: достижения, проблемы и пути их решения
- Оценка перспектив Архангельской области на открытие новых месторождений алмазов
- Кризис НДПИ: акциз или рентный налог, отменить или реформировать?
- Экономика рационального недропользования
- Прогноз добычи газа в Республике Саха (Якутия) с учетом структуры сырьевой базы, транспортной обеспеченности, потребностей внутреннего и внешнего рынков
- Особенности правового регулирования предоставления и использования водных объектов для целей геологического изучения, разведки и добычи полезных ископаемых
- Изменения в правовом регулировании отношений по региональному геологическому изучению недр
- Формирование новой нефтетрейдинговой парадигмы России
- Сотрудничество России со странами-экспортерами энергоносителей в ЕАЭС
- Николай Валуев: повышение привлекательности "зелёных" подходов для экономики станет ключом к реализации Послания президента