S&P: Рейтинги "Мосэнерго" остаются в списке CreditWatch с позитивным прогнозом

Standard & Poor's объявило о том, что долгосрочный кредитный рейтинг эмитента "B" и рейтинг по национальной шкале "ruA-" производителя электрической и тепловой энергии ОАО "Мосэнерго" остаются в списке CreditWatch с позитивным прогнозом, куда они были помещены 22 декабря 2006 г., после одобрения акционерами "Мосэнерго" дополнительной эмиссии акций в пользу группы "Газпром" (BBB/Стабильный/≈).

"Помещение в список CreditWatch с позитивным прогнозом отражает возможность улучшения структуры капитала "Мосэнерго" в результате потенциального значительного увеличения акционерного капитала и более тесной аффилированности с ОАО "Газпром", ≈ группа, возможно, получит контрольный пакет акций в "Мосэнерго", ≈ отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Евгений Коровин.

Поступления от дополнительной эмиссии акций, которые должны составить 60,7 млрд руб., будут использованы для финансирования значительной части инвестиционной программы компании на 2006-2010 гг., объем которой составляет 76 млрд руб.

"Мосэнерго", российская электроэнергетическая группа РАО "ЕЭС России" (BВ/Стабильный/≈), и ОАО "Газпром" будут совместно управлять основной частью поступлений от дополнительной эмиссии, реализуя и финансируя соответствующую часть инвестиционной программы компании.

"Рейтинги будут выведены из списка CreditWatch после того, как процедура размещения дополнительной эмиссии акций будет завершена и станут ясны возможные изменения в стратегии компании в случае смены контролирующего собственника", ≈ добавил Коровин.

Мы будем также оценивать уровень возможной поддержки собственником ≈ ОАО "Газпром" ≈ "Мосэнерго" как дочерней компании этой группы и возможность использования средств, полученных от дополнительной эмиссии акций, для покрытия других потребностей в ликвидности. Необходимо отметить также, что возможность этой поддержки может быть ограничена, может потребоваться согласие "Газпрома" и РАО "ЕЭС России".

Рейтинги "Мосэнерго" отражают неблагоприятное и изменяющееся тарифное регулирование, большую инвестиционную программу, создающую значительные потребности во внешнем финансировании, хотя эмиссия акций в значительной степени обеспечит эти потребности, а также агрессивный финансовый профиль, который, однако, улучшится после завершения размещения допэмиссии, и существенные условные обязательства компании.

Эти недостатки сглаживаются устойчивым конкурентным положением "Мосэнерго" в Московском регионе, характеризующемся относительно высоким уровнем благосостояния и роста, а также диверсифицированным портфелем мощностей тепловых электростанций на основе технологии комбинированной выработки тепла и электроэнергии и технологическими ограничениями возможности конкуренции со стороны альтернативных производителей электроэнергии и тепла.

По данным, предоставленным менеджментом компании, на 31 декабря 2006 г. общий долг "Мосэнерго" составил 21,2 млрд руб.