Как сообщила пресс-служба Fitch Ratings, рейтинги KEGOC увязаны с рейтингами Республики Казахстан ("ВВВ", прогноз "Стабильный"), что отражает тот факт, что компания находится в 100-процентной государственной собственности, и значительную государственную поддержку ввиду стратегического характера сетей передачи электроэнергии Казахстана. Рейтинги также учитывают низкий уровень бизнес-риска KEGOC, обусловленный режимом регулирования в Казахстане и общей предсказуемостью денежных потоков.
Все инвестиционные проекты KEGOC являются частью энергетической программы Казахстана. Каждый инвестиционный проект утверждается постановлением правительства, что, несомненно, свидетельствует о его значимости для казахстанской экономики.
Fitch отмечает монопольные позиции KEGOC на рынке передачи электроэнергии высокого напряжения, прогнозируемый компанией рост выработки и потребления электроэнергии в Казахстане, демонстрируемую прямую и косвенную поддержку со стороны государства, а также ожидания сохранения государственной собственности и поддержки и хорошие финансовые показатели KEGOC.
На тесные связи с государством указывает прямая государственная поддержка, о чем свидетельствует государственная гарантия по задолженности KEGOC в размере около $285 млн. Другие меры поддержки включают сокращение дивидендов с 50% до всего лишь 10% чистой прибыли KEGOC, чтобы помочь компании финансировать ее амбициозную инвестиционную программу. Государство оказывает влияние на деятельность KEGOC через совет директоров компании.
Ожидания Fitch, что KEGOC останется в государственной собственности в обозримом будущем, основаны на законодательстве Казахстана, которое запрещает приватизацию компаний, занимающихся передачей электроэнергии по высоковольтным сетям межрегионального и регионального уровня. Стратегический характер KEGOC также подтверждается тем, что ее стратегические активы не могут выступать в качестве обеспечения по заимствованиям.
У агентства вызывает умеренную обеспокоенность ожидаемое увеличение задолженности KEGOC по мере реализации компанией своей инвестиционной программы. Fitch отмечает, что левередж и показатели обеспечения задолженности KEGOC ухудшатся при использовании компанией большего объема средств в рамках безотзывных кредитных линий, а также в результате возможных новых заимствований. В своем анализе Fitch исходит из повышения левереджа ("Чистый долг/EBITDA") до уровня в 5x. В то же время рейтинги учитывают ожидания Fitch, что в случае каких-либо финансовых проблем государство будет готово и способно своевременно предоставить KEGOC прямую или косвенную финансовую поддержку.
"Стабильный" прогноз отражает мнение Fitch, что KEGOC в обозримом будущем останется в государственной собственности, и что государственная поддержка продолжит быть доступной. Изменение рейтингов или прогноза по рейтингам может произойти в случае повышения или понижения суверенных рейтингов или в случае свидетельств сокращения прямой или косвенной государственной поддержки, в результате чего рейтинги компании более не будут увязаны с суверенными рейтингами.
-
1-5 апреляПрограмма повышения квалификации
-
23-24 маяПрактический семинар
<< | Октябрь, 2007 | >> | ||||
---|---|---|---|---|---|---|
Пн | Вт | С | Ч | П | С | В |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 |
15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 |
22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 |
29 | 30 | 31 |
- Полвека морской нефтегазовой разведки на российских шельфах: достижения, проблемы и пути их решения
- Оценка перспектив Архангельской области на открытие новых месторождений алмазов
- Кризис НДПИ: акциз или рентный налог, отменить или реформировать?
- Экономика рационального недропользования
- Прогноз добычи газа в Республике Саха (Якутия) с учетом структуры сырьевой базы, транспортной обеспеченности, потребностей внутреннего и внешнего рынков
- Особенности правового регулирования предоставления и использования водных объектов для целей геологического изучения, разведки и добычи полезных ископаемых
- Изменения в правовом регулировании отношений по региональному геологическому изучению недр
- Формирование новой нефтетрейдинговой парадигмы России
- Сотрудничество России со странами-экспортерами энергоносителей в ЕАЭС
- Николай Валуев: повышение привлекательности "зелёных" подходов для экономики станет ключом к реализации Послания президента