Глава "Газпрома" Алексей Миллер сообщил, что основная часть инвестпрограмм подконтрольных энергокомпаний (ОГК-2, ОГК-6, ТГК-1, Мосэнерго) будет покрыта за счет кредитов, которые привлекут генераторы. Соответствующие договоренности с кредитными организациями уже есть, пишет АК&М.

Заявление А. Миллера о достигнутых договоренностях существенно снижает риск проведения компаниями холдинга допэмиссий в 2009 г. для покрытия своих инвестиционных обязательств, которые на будущий год оцениваются в 100 млрд руб. Речь идет в первую очередь об ОГК-2 и ОГК-6, допэмиссии которых были запланированы на III квартал 2008 г. В текущей рыночной ситуации акции могли быть размещены по несправедливо низкой цене. Поэтому с точки зрения акционерной стоимости получить необходимые средства от государства или через привлечение длинных займов от контролирующего акционера будет более выгодно. Ранее в этом месяце компания заявляла об отмене дополнительных выпусков акций ОГК-2 и ОГК-6 в 2009 г., однако источник финансирования и сроки не были ясны.

Риск допэмиссий заложен в рыночную оценку компаний. По этой причине ОГК-2 и ОГК-6 недооценены примерно вдвое по сравнению с другими ОГК, и с появлением уверенности в привлечении кредитов мы ожидаем значительного сокращения этого разрыва.