В условиях текущей экономической ситуации кредитный профиль ТНК-BP выглядит крепким и защищенным. Согласно отчетности за 1-е полугодие 2008 г., при полугодовой выручке в $28,3 млрд (или $20,2 млрд за вычетом акцизов и пошлин) компания имеет чистый операционный денежный поток, равный $2,9 млрд. Даже если исходить из кратного снижения денежных потоков компании, ее долговая нагрузка очень приемлема для управления: по данным компании, общий уровень долга на конец 2008 г. был равен $6,0 млрд, из него $1,8 млрд — к уплате в течение 12 месяцев.
Очевидно, что без рефинансирования с помощью нового долга ТНК-BP может и не обойтись, но мы не думаем, что привлечение кредита в предполагаемом компанией объеме может стать большой сложностью для нефтяной компании. Конструктивная позиция акционеров (мы имеем в виду дивиденды), кстати, недавно "помирившихся", может еще больше облегчить одному из флагманов нефтяной отрасли РФ задачу с долгами.
Мы нейтрально относимся к евробондам ТНК-BP с погашением в 2011, 2012 и 2013 гг. (13-14,5 %), так как их доходность лишь немного выше выпусков еврооблигаций Газпрома со схожей дюрацией. Если говорить о валютных инструментах последнего, то обеспеченный валютной выручкой Gazrpom' 20, очевидно, намного интереснее plain vanilla Transneft' 12 (премия — почти 200 б. п.).
-
23-24 маяПрактический семинар
-
18 июняПрактический семинар
-
19-21 июняВсероссийский практикум
<< | Февраль, 2009 | >> | ||||
---|---|---|---|---|---|---|
Пн | Вт | С | Ч | П | С | В |
1 | ||||||
2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 |
16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 |
23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 |
- Полвека морской нефтегазовой разведки на российских шельфах: достижения, проблемы и пути их решения
- Оценка перспектив Архангельской области на открытие новых месторождений алмазов
- Кризис НДПИ: акциз или рентный налог, отменить или реформировать?
- Экономика рационального недропользования
- Прогноз добычи газа в Республике Саха (Якутия) с учетом структуры сырьевой базы, транспортной обеспеченности, потребностей внутреннего и внешнего рынков
- Особенности правового регулирования предоставления и использования водных объектов для целей геологического изучения, разведки и добычи полезных ископаемых
- Изменения в правовом регулировании отношений по региональному геологическому изучению недр
- Формирование новой нефтетрейдинговой парадигмы России
- Сотрудничество России со странами-экспортерами энергоносителей в ЕАЭС
- Николай Валуев: повышение привлекательности "зелёных" подходов для экономики станет ключом к реализации Послания президента