ОГК-6 предлагает отсрочить ввод двух новых энергоблоков

По словам гендиректора ОГК-6 Алексей Митюшов, компания начала переговоры с Системным оператором о переносе сроков ввода новых угольных блоков мощностью 330 МВт на Новочеркасской и Череповецкой ГРЭС с 2011 на 2012 и 2013 гг. соответственно. Как сообщает АК&М со ссылкой на Банк Москвы, объем вложений для модернизации Новочеркасской ГРЭС оценивается на уровне 25 млрд руб., Череповецкой ГРЭС — 21 млрд руб., из которых на 2009 г. приходится порядка 11 млрд руб. При этом полный отказ от строительства блоков А. Митюшов считает нецелесообразным.

А. Митюшов также отметил, что работы в рамках инвестпрограммы ОГК-6 на блоках на ГРЭС-24 (в составе филиала "Рязанская ГРЭС") и Киришской ГРЭС идут по графику. На первой станции компания реализует надстройку энергоблока 310 МВт газовой турбиной, а на Киришской ГРЭС ведется модернизация на базе парогазовой технологии с объемом инвестиций 4 млрд руб. и 19 млрд руб. соответственно.

Компания не отказывается от строительства блоков, однако из-за девальвации рост стоимости оборудования, которое планируется закупать в Европе, снижение цен на электроэнергию и низкие тарифы на мощность сделают ввод этих мощностей в ближайшее время невыгодным, так как проект не окупится. Для окончательного переноса сроков ввода данных проектов ОГК-6 необходимо заручиться поддержкой Минэнерго, которое уже высказало согласие пересмотреть параметры ранее утвержденной Генеральной схемы размещения энергообъектов.

В случае одобрения изменений в программу ОГК-6 компания может получить значительную выгоду от снижения давления инвестиционных затрат на денежные потоки, при том что в связи с экономическим кризисом именно в этот период ожидается наиболее сильное снижение операционных потоков. В случае с ОГК-6, по нашим оценкам, в 2009 г. отказ от строительства блоков Новочеркасской и Череповецкой ГРЭС сократит отрицательное влияние на потоки компании в 2009-2010 гг. на 17 млрд руб., что позволит избежать дополнительной потребности в привлечении капитала. С точки зрения влияния на справедливую стоимость акций данное событие не будет иметь существенного эффекта. Однако с учетом текущей низкой оценки компании рынком, снижение нагрузки может стать позитивным фактором. Кроме того, ранее для покрытия дефицита ОГК-6 рассматривала в качестве основного источника допэмиссию акций, которая могла составить от 40-60 % нового УК. Снижение вероятности увеличения УК также может быть позитивно воспринято рынком.

Планы подконтрольных "Газпрому" энергокомпаний, в том числе и ОГК-6, на перенос сроков ввода мощностей звучали уже давно, на фоне чего мы полагаем, что вчерашнее сообщение существенно не повлияет на рынок. В этой связи мы считаем, что новость может оказать влияние в долгосрочном периоде в случае снижения требований Правительства к энергетикам в целом.