Правительство может скорректировать программу ввода новых мощностей

Объем ввода новых генерирующих мощностей может быть сокращен в 2 или 3 раза против параметров ранее утвержденной Генеральной схемы размещения энергообъектов. По данным агентства, корректировка Генсхемы может начаться в ближайшие месяцы и завершиться к концу года.

Ранее мы отмечали, что существенное отклонение энергопотребления от прогнозов Правительства может стать сигналом для пересмотра инвестиционных программ Правительством, как минимум в вопросах переноса сроков ввода новых мощностей и отказа от штрафов за несоблюдение обязательств. Так, для сравнения: в Генсхеме и по прогнозам РАО ЕЭС, на основе которых оценивается потребность в мощностях, среднегодовой рост энергопотребления в период 2007-2010 гг. закладывался выше 5%. С учетом итогов 2008 г. и новых прогнозов на 2009 г., очевидно, что принимаемые данные для расчета потребности в новой генерации были завышенными.

Мы полагаем, что новость об изменении инвестпрограмм является действительно важной и позитивной для генерирующих компаний. Однако оценить влияние данного события на отдельные компании пока не представляется возможным, поскольку непонятно, как будет осуществляться механизм сокращения объемов ввода. Исходя из данных СМИ, Вячеслав Синюгин сказал, что объемы ввода могут сократиться в 2-3 раза, что, безусловно, отразится на всех компаниях сектора. Между тем, стоит также отметить, что наиболее проблемными для энергетиков с точки зрения привлечения финансирования и объемов развертывания нового строительства станут 2009-2010 гг. и, соответственно, эффективность пересмотра программы будет зависеть от того, как скоро энергетики смогут начать согласование корректив в свои программы. В конце февраля — начале марта Премьер-министр РФ Владимир Путин проведет совещание по развитию электроэнергетики; не исключено, что именно на этом совещании станут известны подробности инициатив Правительства относительно ввода мощностей.

Любое изменение объемов ввода либо сдвижение сроков ввода является позитивным для компаний электроэнергетики и способно стать мощным драйвером роста их акций. Тем не менее, отметим, что разговоры об изменении инвестпрограмм ведутся уже давно и наряду с явными сторонниками данного изменения, как правило, встречают немало противников. Кроме того, сокращение потребления в кризисные годы может быть легко компенсировано более стремительным ростом в последующие периоды, а избыток мощностей — покрыт за счет более объемного вывода, как это уже предлагалось ранее. На этом фоне мы полагаем, что в краткосрочном периоде новость может оказать весьма умеренное влияние на динамику котировок акций энергокомпаний, пишет АК&М со ссылкой на Банк Москвы.