Рейтинговые действия отражают тот факт, что НКНХ сталкивается со значительным спадом в химической отрасли при более слабых показателях кредитоспособности, чем Fitch ожидало ранее. Агентство полагает, что показатели операционной деятельности и кредитоспособности компании испытают на себе существенное воздействие ввиду резкого спада на ключевых конечных рынках сбыта химической продукции (например, в строительном, автомобильном и промышленном секторах) в 2009 г., что, в свою очередь, может создать сложности с ликвидностью в краткосрочной перспективе.
По прогнозам Fitch, маржа EBITDA компании за 2008 г. понизилась ниже уровней 2007 г. и 2006 г. (11,6% и 11,9% соответственно) ввиду инфляции затрат в России за 9 месяцев 2008 г., существенного снижения спроса/цен и значительного сокращения клиентских запасов в 4 кв. 2008 г. Ранее Fitch ожидало увеличение маржи EBITDA относительно предыдущего года в связи с улучшением структуры портфеля продукции и эффективности затрат за счет инвестиционной программы НКНХ на 2006-2010 гг. Кроме того, по оценкам Fitch, отношение чистого долга к EBITDA превысило уровень в 2,0x в 2008 г. по сравнению с 1,9x в 2007 г., в то время как ранее Fitch прогнозировало уменьшение левереджа до уровня ниже 1,5x. Показатели загрузки производственных мощностей, по всей видимости, восстановились в начале 2009 г., поскольку НКНХ получает преимущества от ослабления рубля и удовлетворяет спрос, ранее покрывавшийся за счет импорта. В то же время Fitch ожидает, что значительное снижение продажных цен относительно предыдущего года и спад на экспортных рынках группы приведут к существенному ухудшению операционных доходов и показателей кредитоспособности в 2009 г.
Более низкая стоимость сырья и существенно более низкие уровни инвестиций должны частично компенсировать более слабое генерирование операционного денежного потока в 2009 г. Тем не менее, у Fitch вызывают обеспокоенность возможности компании по погашению долга в ближайшие 12 месяцев и ее способность поддерживать левередж ниже уровня, установленного ковенантами по ее различным заимствованиям.
Fitch будет тщательно отслеживать операционные и финансовые показатели, ликвидность и возможности по погашению долга у компании. Агентство ожидает исключить рейтинги НКНХ из списка Rating Watch "Негативный" после обсуждения стратегии и прогнозов компании с ее руководством.
-
23-24 маяПрактический семинар
-
18 июняПрактический семинар
-
19-21 июняВсероссийский практикум
<< | Март, 2009 | >> | ||||
---|---|---|---|---|---|---|
Пн | Вт | С | Ч | П | С | В |
1 | ||||||
2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 |
16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 |
23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 |
30 | 31 |
- Полвека морской нефтегазовой разведки на российских шельфах: достижения, проблемы и пути их решения
- Оценка перспектив Архангельской области на открытие новых месторождений алмазов
- Кризис НДПИ: акциз или рентный налог, отменить или реформировать?
- Экономика рационального недропользования
- Прогноз добычи газа в Республике Саха (Якутия) с учетом структуры сырьевой базы, транспортной обеспеченности, потребностей внутреннего и внешнего рынков
- Особенности правового регулирования предоставления и использования водных объектов для целей геологического изучения, разведки и добычи полезных ископаемых
- Изменения в правовом регулировании отношений по региональному геологическому изучению недр
- Формирование новой нефтетрейдинговой парадигмы России
- Сотрудничество России со странами-экспортерами энергоносителей в ЕАЭС
- Николай Валуев: повышение привлекательности "зелёных" подходов для экономики станет ключом к реализации Послания президента