25 мая ОАО "Мосэнерго" опубликовало финансовую отчетность за 2008 год. В соответствии с опубликованными данными, выручка компании в 2008 г. достигла 9,5 млрд руб. Операционная прибыль составила 1,7 млрд руб., чистая прибыль — 3,5 млрд руб. Об этом пишет AK&M.

При относительно небольшом увеличении полезного отпуска электроэнергии и небольшого снижения отпуска теплоэнергии повышение тарифов и цен на свободном рынке позволило "Мосэнерго" показать 21%-ный рост выручки. В опубликованной отчетности Мосэнерго провело реклассификацию исторических данных, что способствовало пересмотру итогов 2007 г. В частности, из выручки 2007 г. компанией были исключены субсидии на покрытие выпадающих доходов при продаже электроэнергии населению, что привело к сокращению выручки 2007 г. на 270 млн руб. и одновременному сокращению расходов на ту же сумму.

В структуре расходов опережающие выручку темпы роста наблюдались лишь в топливных затратах (22%). Отдельно можно отметить сокращение расходов на ремонт оборудования. Впрочем, мы полагаем, что данный эффект мог быть обусловлен увеличением приобретаемой электроэнергии на стороне, объем закупок которой в натуральных показателях в 2008 г. увеличился на 24%, а расходы на приобретение выросли на 64%. Также отметим, что в своей отчетности компания отразила операции, связанные с переоценкой основных средств и инвестиций, которые в сумме принесли убытки в размере 1,4 млрд руб. Без учета данных операций темпы роста расходов отставали от роста объема продаж, что позволило по итогам года увеличить рентабельность по операционной прибыли с 1,5 до 3,5%.

Рост чистой прибыли во многом был обеспечен признанием доходов (600 млн руб.) от переоценки отложенных налоговых обязательств, что связано со снижением ставки налога на прибыль. Без учета данного дохода чистая прибыль компании составила бы 1,1 млрд руб., что на треть ниже уровня 2007 г.

В целом опубликованные данные нейтральны для акций "Мосэнерго", так как отклонения от консенсус-прогноза связаны с более высокими ожиданиями рынком уровня продаж компании, в то время как рентабельность операций превысила прогнозы. Кроме того, в настоящее время актуальность итогов 2008 г. крайне низка.

Сегодня компания планирует провести конференцию, посвященную результатам 2008 г., на которой может быть представлена новая информация.