Реструктуризация задолженности НАК "Нафтогаз Украины" перед банками-нерезидентами на условиях, предложенных держателям еврооблигаций, приведет к повышению средней процентной ставки по кредитам компании в 2,5 раза, или на $62 млн ежегодно. Как передает Прайм-ТАСС, об этом говорится в аналитической записке Центра энергетических исследований (Киев).

По данным центра, по состоянию на 23 октября 2009 г. долг компании перед банками-нерезидентами (исключая держателей еврооблигаций на $500 млн) составляет $1 млрд 097,3 млн. В том числе задолженность перед Linton Capital Ltd (Deutsche Bank) составляет $163,636 млн, Parbeck Capital Ltd (Deutsche Bank) $163,636 млн, Depfa Bank Plc (Кипр) $220 млн, Credit Suisse International (Великобритания) $550 млн. Условия предоставления всех кредитов привязаны к ставке Libor, размер которой из-за мирового финансового кризиса сегодня составляет 0,24%.

Премия к Libor по основным кредитным соглашениям НАК "Нафтогаз Украины" колеблется в диапазоне от 1,75% до 5%. Средневзвешенная процентная ставка по кредитам составляет 3,76%. "Реструктуризация задолженности на условиях, предложенных держателям еврооблигаций, приведет к повышению процентной ставки по всем кредитам НАК "Нафтогаз Украины" с 3,76% до 9,5% годовых. Затраты НАК на обслуживание кредитов увеличатся с $41,3 млн до $104,2 млн в год", - сказано в документе.

"Подобный рост процентной ставки с одновременным предоставлением суверенных гарантий является беспрецедентным в мировой финансовой практике. Условия реструктуризации фиксируют доходность по обязательствам НАК "Нафтогаз Украины" на уровне 9,5% годовых на весь 5-летний период перевыпуска, что гарантирует кредиторам беспрецедентно высокую доходность даже в условиях мирового финансового кризиса", - отмечают аналитики центра. По их подсчетам, суммарные потери компании от изменения процентной ставки, включая еврооблигации, за пятилетний период пролонгации составят до $670 млн или около 41,8%.

"Реструктуризация задолженности перед банками-нерезидентами, вероятно, является той ценой, которую НАК "Нафтогаз Украины" заплатит за отказ кредиторов от права объявления дефолта по ее еврооблигациям", - считают эксперты. По их мнению, наибольшую выгоду от изменения условий кредитования среди банков-нерезидентов получит международный банк Credit Suisse (до $31,46 млн в год), которого в сентябре 2009 г. привлекли в качестве консультанта компании по реструктуризации вместе с фирмой Square Capital.

"Главным риском реструктуризации задолженности НАК является, как и ранее, отсутствие у "Нафтогаз Украины" источников погашения кредитных обязательств", - сказано в записке. "Чтобы скрыть невыполнение государственного бюджета Украины-2009, правительство вымывает у НАК оборотный капитал в виде налогов, взамен предоставляя компании эмиссионные дотации в форме кредитов государственных банков или пополнения ее уставного фонда, которые в дальнейшем также вымываются в бюджет", - поясняют специалисты. Они напомнили, что налоговые выплаты НАК с начала 2009 г. составили 29 млрд грн ($1 — 8 грн), что превышает 30% от валового дохода компании.

Центр энергетических исследований предложил отказаться от реструктуризации задолженности компании перед банками-нерезидентами и погасить еврооблигаций на $500 млн.