Fitch: России необходимо ускорить реформы в секторе электроэнергетики

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings заявило в специальной отчете, что России необходимо продолжать продвижение реформ в секторе электроэнергетики для достижения поставленных задач по экономическому росту, сообщает Финмаркет.

"Еще многое предстоит сделать. И здесь будет важен не только подход правительства и сектора к реорганизации. В будущем для прибыльности и кредитоспособности сектора, в целом, такое же большое значение будет иметь структура топливного баланса новых электростанций", - отметил Джефри Вудраф, директор в энергетическое группе Fitch.

Недостаточные инвестиции в сектор электроэнергетики являются одним из ключевых факторов обеспокоенности для Fitch. На протяжении следующих 25 лет России, как ожидается, будет необходимо инвестировать около $375 млрд. Хотя данная сумма кажется значительной, она составляет лишь 20% средств, которые намерен инвестировать в сектор электроэнергетики за тот же период Китай. Более того, эксперты сектора прогнозируют, что к 2015 г. рост потребления электроэнергии в России опередит рост потребления в развитых странах.

Кредитоспособность российских энергетических компаний неоднородна. К негативным факторам относится, в частности, прибыльность, которая находится на низком уровне по сравнению с сопоставимыми рейтингуемыми компаниями, а также высокие уровни капитальных вложений, которые снижают свободный операционный денежный поток компаний. Кроме того, большая доля краткосрочной балансовой задолженности по сравнению с сопоставимыми рейтингуемыми компаниями делает российские энергетические компании в большей степени подверженными рискам рефинансирования. К положительным факторам относятся более высокие показатели движения денежных средств к уровню долга по сравнению с сопоставимыми компаниями и стабильные относительные показатели задолженности, такие как коэффициент чистого долга к EBITDA.

По мере продолжения реформ в российском секторе электроэнергетики кредиторам следует обращать особое внимание на кредитоспособность компаний после их реорганизации, а именно на то, какие предприятия после реструктуризации, скорее всего, не будут иметь долгов, а какие сохранят существующую задолженность на своем балансе. Предполагается, что данный фактор будет иметь особое значения для сектора в целом не только до 2008 г., когда планируется завершить реформы, а, по крайней мере, до конца десятилетия.