Агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинги дефолта Республики Азербайджан в иностранной и национальной валюте на уровне "BB". Прогноз по обоим рейтингам — "Стабильный". Одновременно агентство подтвердило краткосрочный рейтинг дефолта на уровне "B" и рейтинг "странового потолка" — "BB".

Агентство отмечает наблюдавшееся в последнее время развитие экономики в стране, прежде всего, быстрый экономический рост и увеличение объемов экспорта. При этом Fitch полагает, что в случае сохранения, эти тенденции будут способствовать дальнейшему улучшению суверенной кредитоспособности и повышению рейтингов Азербайджана (при условии продолжения в стране структурных реформ, направленных на поддержку частных инвестиций и развитие ненефтяного сектора, а также при дальнейшем накоплении значительных зарубежных активов под управлением Нефтяного фонда). Кроме того, факторами, поддерживающими суверенный рейтинг страны, являются продолжающиеся разработка и развитие крупных месторождений нефти и газа в республике, а также умеренные значения коэффициентов государственной и внешней задолженности. Уровень государственного долга оценивается в 15% ВВП, что значительно ниже среднего значения для рейтинга "BB". Власти Азербайджана сумели сформировать Нефтяной фонд в размере почти $1,3 млрд., что составляет более 10% ВВП республики, обеспечив тем самым серьезный резерв на случай возможных потрясений. Коэффициенты внешней задолженности и ликвидности также выглядят благоприятно по сравнению с показателями суверенных эмитентов, сопоставимых с Азербайджаном и имеющих рейтинги Fitch; государственный сектор является внешним нетто-кредитором с 2002 г.

Краткосрочные перспективы развития нефтяной промышленности по-прежнему остаются исключительно позитивными. Ведется реализация проектов по освоению нефтяного месторождения "Азери-Чираг-Гюнешли" ("АЧГ") и газового месторождения "Шах-Дениз". Объемы нефтедобычи на АЧГ уже быстро растут. По итогам 2005 г., добыча нефти на месторождении составила 400,000 баррелей в сутки. Ожидается, что к 2010 г. объем добычи увеличится до 1 млн. баррелей в сутки, в результате чего общий объем нефтедобычи в Азербайджане возрастет до 1,2 млн. баррелей в сутки. Завершено строительство магистрального нефтепровода "Баку-Тбилиси-Джейхан", который свяжет Азербайджан с Турцией и Средиземноморьем. Начало поставок намечено на весну текущего года. Завершение строительства Южно-Кавказского газопровода ожидается в 2006 г. Газ с месторождения "Шах-Дениз" — одного из крупнейших газовых месторождений, открытых за последние два десятилетия — поступит на рынок во втором полугодии 2006 г.

Среди факторов, оказывающих сдерживающее влияние на суверенные рейтинги Азербайджана, можно назвать сложную задачу поддержания макроэкономической стабильности в условиях поступления в страну огромных экспортных доходов нефтегазового сектора и, одновременно, обеспечения надлежащего управления растущими государственными расходами, необходимыми для удовлетворения основных инфраструктурных потребностей и решения задач развития страны. Несмотря на высокие темпы роста ВВП, Азербайджан остается небогатой страной с высоким уровнем социальных потребностей. Условия ведения бизнеса остаются сложными, корпоративное управление и прозрачность находятся на неудовлетворительном уровне; недостаточно развиты сектора экономики, не связанные с нефтедобычей. Серьезной проблемой является коррупция; банковская система в республике — одна из самых слабых среди стран, рейтингуемых Fitch. Макроэкономическая нестабильность и неэффективное управление богатыми энергетическими ресурсами страны могут привести к понижению рейтингов Азербайджана.

"При быстром росте добычи нефти и газа в государственный бюджет и нефтяной фонд будут поступать огромные средства", — отметила Шэрон Радж, Старший директор в лондонской группе суверенных рейтингов Fitch. "Тем не менее, правильно распорядиться подобными доходами будет непросто".

Решение изъять значительные средства из Нефтяного фонда для увеличения государственных расходов в текущем году на 60-70% вызывает обеспокоенность относительно макроэкономического управления. Несмотря на то, что у Азербайджана имеются значительные социальные и инфраструктурные нужды, существует риск, что подобная политика приведет к резкому скачку инфляции и вызовет повышение реального обменного курса, что серьезно ударит по ненефтяному сектору. Без принятия корректировочных мер, это может привести к размыванию реальных доходов, увеличивая риск усиления социальной напряженности и политической нестабильности в республике в среднесрочной перспективе. Об этом говорится в сообщении агентства.