S&P повышает долгосрочные рейтинги "Роснефти" вследствие выплаты краткосрочного долга

Агентство Standard & Poor's объявило о повышении долгосрочных кредитных рейтингов нефтяной компании ОАО "НК Роснефть" с "B+" до "BB". Прогноз изменения рейтинга ≈ "Стабильный", говорится в сообщении агентства. "Повышение рейтингов отражает выплату значительного краткосрочного долга "Роснефтегаза" (не имеет рейтинга), материнской компании "Роснефти", в объеме $7,3 млрд", ≈ отметила кредитный аналитик Standard & Poor's Татьяна Кордюкова.

Поручителем по долгу выступала сама "Роснефть". Выплата производилась из средств, полученных от недавнего IPO "Роснефти". Кроме того, "Роснефть" получила около $1,9 млрд от продажи вновь выпущенных акций компании, из которых $1,3 млрд будут использованы для погашения обязательств компании по ее капитальным вложениям. В результате совокупный скорректированный долг "Роснефти" уменьшился до оценочных $13,4 млрд на 31 июля 2006 г. с $21 млрд на 1 января 2006 г. Кроме того, положительное влияние на финансовые показатели "Роснефти" продолжают оказывать высокие цены на нефть, которые позволяют компании генерировать увеличившийся свободный операционный денежный поток ($1,7 млрд в течение последних 12 месяцев. заканчивающихся 31 марта 2006 г.; рассчитан как операционный денежный поток за вычетом капитальных вложений).

Тем не менее кредитные показатели "Роснефти" по-прежнему ниже, чем у аналогичных российских компаний, в то время как амбициозная стратегия роста и планы по приобретению активов могут привести в новому увеличению долга. Компания продолжает быть вовлеченной в различные судебные разбирательства, что влечет за собой определенные риски, тем не менее стороны, предъявляющие свои права ≈ существующие, условные или будущие, сталкиваются с трудными условиями ведения переговоров и правовой средой, когда имеют дело с "Роснефтью" в условиях российского контекста, что до некоторой степени смягчает риски судебного преследования для компании.

Остается вероятность значительных, финансируемых долгом приобретений активов, учитывая амбициозную стратегию роста и исторически агрессивный подход "Роснефти" к финансированию таких приобретений и других крупных инвестиций. Мы ожидаем, что "Роснефть" будет инвестировать значительные ресурсы в различные новые проекты, а также в приобретение либо строительство перерабатывающих мощностей. Скорее всего, компания останется активным покупателем новых лицензий и добывающих нефтяных активов.

"Более предсказуемая стратегия, более четко сформулированная финансовая политика и/или улучшившиеся показатели ликвидности с более низкими показателями краткосрочного долга могут увеличить вероятность повышения рейтинга компании, в особенности, если политика российского правительства в отношении "Роснефти" и нефтяного сектора в целом станет более институционализированной, прозрачной и дружественной кредиторам", ≈ заключила Кордюкова.