Standard & Poor's повысило рейтинг "Газпрома" до "ВВВ-", прогноз - "Стабильный"

Standard & Poor's повысило долгосрочный корпоративный рейтинг и рейтинг приоритетного необеспеченного долга российской газовой компании ОАО "Газпром" ("Газпром") с "ВВ+" до "ВВВ-", что отражает улучшение результатов деятельности компании в 2006 г. Одновременно рейтинг ОАО "Газпром нефть", 76% акций которой принадлежит "Газпрому", повышен с "ВВ" до "ВВ+". Прогнозы по обоим рейтингам ≈ "Стабильные", сообщает пресс-служба Standard & Poor's.

"Повышение рейтинга "Газпрома" отражает улучшение ценовой конъюнктуры как на внутреннем рынке, так и в отношении экспорта в Европу и страны бывшего СССР, в связи с чем в 2006 г. "Газпром" впервые должен продемонстрировать положительный свободный денежный поток", ≈ отметила кредитный аналитик Standard & Poor's Елена Ананькина.

Мы рассматриваем бизнес-профиль "Газпрома" как удовлетворительный. Финансовый профиль компании хотя и улучшается, однако остается агрессивным, учитывая рост капиталовложений, риски, связанные с приобретением активов, значительную долговую нагрузку и высокий уровень краткосрочного долга.

Мы ожидаем, что "Газпрому" удастся избежать существенного увеличения долга в 2006 г. по сравнению с концом 2005 г., так как высокие экспортные цены позволят финансировать приобретения активов и растущие капиталовложения за счет собственных средств. Экспортные цены "Газпрома", как ожидается, будут на рекордно высоком уровне в 2006-2007 гг., так как они отстают от мировых цен на нефть примерно на девять месяцев, а цены для ряда стран Восточной Европы и бывшего СССР были повышены в 2006 г. и, как ожидается, будут и далее повышены в 2007 г.

"Эволюция будущего рейтинга будет во многом зависеть от позитивных и негативных аспектов влияния государства в рамках текущей деятельности компании и в условиях чрезвычайных ситуаций, включая социальную нагрузку, все более политизированную систему принятия решений относительно новых проектов и экспорта газа", ≈ подчеркнула Елена Ананькина.

Потенциал повышения рейтинга в настоящее время ограничен из-за амбициозных планов компании в сфере приобретения активов, финансируемого за счет долга. Отсутствие прогресса в сфере цен на газ на внутреннем рынке и обуздания инфляции издержек также ограничит потенциал повышения рейтинга. Очень крупные приобретения активов, финансируемые за счет долга, могут оказать негативное влияние на рейтинг, если риски не будут уравновешены ростом поддержки государства.