Fitch присвоило эмиссии облигаций "Газпрома" ожидаемый рейтинг "BBB-"

Сегодня Fitch Ratings присвоило ожидаемый рейтинг "BBB-" (BBB минус) пятому выпуску облигаций эмитента Gaz Capital S.A. в рамках программы эмиссии облигаций, представляющих собой участие в кредите и объемом $15 млрд. Как сообщает пресс-служба Fitch Ratings, программа имеет рейтинг "BBB-" (BBB минус), а выплаты по ней увязаны с приоритетными необеспеченными обязательствами ОАО "Газпром". Финальный рейтинг этому выпуску облигаций будет присвоен после получения информации по сроку погашения, объему и валюте эмиссии.

В июле 2006 г. Fitch повысило рейтинг дефолта эмитента "Газпрома" и приоритетный необеспеченный рейтинг компании с уровня "BB+" до "BBB-" (BBB минус). Повышение рейтингов учитывает финансовые результаты "Газпрома" по МСФО за 2005 г., свидетельствующие о сохранении тенденции роста прибыльности за счет сокращения операционных затрат как процента от выручки.

В 2005 г. выручка от реализации газа в европейские страны увеличилась на 38%, главным образом, благодаря росту цен, в то время как выручка от поставок в страны ближнего зарубежья увеличились на 58%, что было вызвано ростом объема продаж и повышением цен. Результаты повышения цен на газ, поставляемый в страны бывшего СССР, являются особенно благоприятным фактором в поддержку кредитных рейтингов "Газпрома", поскольку компания работает над приведением ранее низких цен в соответствие с более высокими европейскими уровнями. По мнению Fitch, Газпром продолжит повышать цены для стран Центральной и Восточной Европы, а также для стран бывшего СССР, чтобы еще больше приблизить их к западноевропейским ценам. Показатели маржи, операционных денежных потоков, а также левереджа и покрытия процентных выплат "Газпрома" продолжают улучшаться, однако последние два коэффициента пока остаются менее благоприятными, чем у других сопоставимых компаний, ведущих деятельность в России.

Fitch продолжит отслеживать показатели операционной деятельности "Газпрома", в особенности инвестиции, направленные на предотвращение снижения добычи на основных зрелых месторождениях компании. Другим моментом, вызывающим обеспокоенность агентства, являются относительно высокие затраты Газпрома на сооружение транспортной инфраструктуры.