Основанием для повышения рейтингов стало дальнейшее улучшение структуры бизнеса TNK-BP, как в области разведки и добычи, так и в сегменте переработки и сбыта. TNK-BP осуществляет программу, направленную на рационализацию портфеля добывающих активов. Данная программа предусматривает не только продажу некоторых бизнес-активов, например, "Удмуртнефти", но и перенос на более ранние сроки планов капиталовложений в проекты по разработке с нуля месторождений Увата и Верхнечонского. По состоянию на сентябрь 2006 г. TNK-BP увеличила капиталовложения в сегмент разведки и добычи по сравнению с тем же периодом предыдущего года на 57% до $1,49 млрд. По мнению Fitch, TNK-BP сейчас, по всей видимости, лучше понимает, какие ресурсы она имеет для разработки, и подготовила четко определенный план их монетизации.
Что касается сегмента переработки и сбыта, по состоянию на сентябрь 2006 г. TNK-BP израсходовала приблизительно $151 млн, что на 30% меньше, чем за аналогичный период предыдущего года, поскольку компания завершила основную часть планов по модернизации Рязанского НПЗ. В 2006 г. совокупные перерабатывающие мощности компании составляли 31 млн тонн. TNK-BP планирует приступить к производству высококачественного газойля (50 ppm) для европейского рынка и начать поставку бензина с Рязанского НПЗ на рынок США. Кроме того, компания планирует выйти на розничный рынок Санкт-Петербурга и Ленинградской области.
Повышению рейтингов также способствовали хорошие показатели рентабельности и генерирования денежных потоков TNK-BP. Fitch ожидает, что в течение ближайших нескольких лет компания будет поддерживать минимальные показатели EBITDA и операционного денежного потока на уровне около $5 млрд, по мере стабилизации производственных расходов и продолжения пополнения запасов при обеспечении эффективности расходов на разведку и разработку.
Компания имеет планы увеличения заимствования. В то же время эти средства будут использоваться для развития производства, а не на приобретения, поэтому они не должны привести к существенному ухудшению показателей кредитоспособности компании. Fitch ожидает, что TNK-BP будет поддерживать коэффициент "Чистый долг/EBITDAR" на уровне приблизительно в 1,0x, а коэффициент "Денежные средства от операционной деятельности/Валовые процентные расходы" выше 10x.
Слухи о смене владельцев компании пока остаются просто слухами. Однако в случае изменения структуры собственности Fitch будет необходимо тщательно проанализировать соответствующие условия, чтобы оценить воздействие на бизнес и финансовое положение компании. Уменьшение доли Alfa Access Renova не обязательно приведет к понижению рейтинга, если ей на смену придет структура, связанная с государством, которая будет способствовать обеспечению компании политической поддержки в отношениях с российским правительством. В то же время сокращение доли BP plc (рейтинги "AA+"/прогноз "Стабильный"/"F1+"), вероятно, окажет отрицательное воздействие на рейтинг TNK-BP. Кроме того, Fitch будет должно убедиться в том, что не будут нарушены ковенанты по еврооблигациям или программе выпуска долговых обязательств компании.
-
23-24 маяПрактический семинар
-
18 июняПрактический семинар
-
2 июляУчебно-практический курс
<< | Март, 2007 | >> | ||||
---|---|---|---|---|---|---|
Пн | Вт | С | Ч | П | С | В |
1 | 2 | 3 | 4 | |||
5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 |
12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 |
19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 |
26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 |
- Полвека морской нефтегазовой разведки на российских шельфах: достижения, проблемы и пути их решения
- Оценка перспектив Архангельской области на открытие новых месторождений алмазов
- Кризис НДПИ: акциз или рентный налог, отменить или реформировать?
- Экономика рационального недропользования
- Прогноз добычи газа в Республике Саха (Якутия) с учетом структуры сырьевой базы, транспортной обеспеченности, потребностей внутреннего и внешнего рынков
- Особенности правового регулирования предоставления и использования водных объектов для целей геологического изучения, разведки и добычи полезных ископаемых
- Изменения в правовом регулировании отношений по региональному геологическому изучению недр
- Формирование новой нефтетрейдинговой парадигмы России
- Сотрудничество России со странами-экспортерами энергоносителей в ЕАЭС
- Николай Валуев: повышение привлекательности "зелёных" подходов для экономики станет ключом к реализации Послания президента