Standard & Poor's присвоило рейтинг "ВВВ-" планируемому выпуску приоритетных необеспеченных нот, который будет размещен специальным юридическим лицом ≈ финансовой компанией KazMunaiGaz Finance Sub B.V. под гарантии нефтегазового холдинга АО "Национальная компания "КазМунайГаз" (ВВВ-/Негативный/≈), на 100% принадлежащего государству и работающего в Республике Казахстан. Об этом говорится в сообщении Standard & Poor's.

Ноты выпускаются в рамках среднесрочной программы объемом $3 млрд. Точный объем и сроки погашения данного выпуска будут определены при размещении. Ожидается, что поступления от выпуска будут использованы для рефинансирования долговых обязательств и общекорпоративных целей.

Рейтинг планируемых нот отражает долгосрочный кредитный рейтинг эмитента, поскольку "КазМунайГаз" обеспечил его безусловную и безотзывную гарантию.

Хотя компания имеет значительный долг на уровне своих дочерних компаний, кредитоспособность большей части этих компаний (таких, как Rompetrol Group N.V.: В+/Стабильный/≈ и АО "КазТрансГаз": ВВ/Негативный) значительно ниже кредитоспособности "КазМунайГаза", и в рейтингах дочерних компаний учитывается фактор поддержки материнской компании.

Вместе с тем долговые обязательства генерирующих значительные денежные потоки дочерних и связанных компаний "КазМунайГаза" ≈ АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз": ВВ+/Негативный/≈; "ПетроКазахстан" (рейтинг не присваивался) и "ТенгизШеврОйл" (рейтинг не присваивался), которые могут рассматриваться как приоритетные, не слишком значительны. Поэтому мы не снижаем рейтинг выпуска по сравнению с кредитным рейтингом эмитента.

Кредитный рейтинг "КазМунайГаза", в свою очередь, основан на подходе "сверху вниз". Он ≈ на одну ступень ниже кредитного рейтинга Республики Казахстан (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ-/Негативный/А-3; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: ВВВ/Негативный/А-3; рейтинг по национальной шкале: kzAAA), а прогноз "Негативный" отражает соответствующий прогноз по суверенному рейтингу.

Standard & Poor's полагает, что роль "КазМунайГаза" в качестве оплота государственной политики в стратегически важной нефтегазовой отрасли Казахстана должна обеспечить компании существенную текущую поддержку государства, а также чрезвычайную поддержку в стрессовой ситуации. Различие с суверенным кредитным рейтингом по обязательствам в национальной валюте отражает отсутствие государственных гарантий, амбициозную инвестиционную стратегию холдинга, которая будет увеличивать долговые обязательства группы, а также тот факт, что только четверть нефтедобычи страны приходится на долю предприятий, в которых "КазМунайГазу" принадлежат мажоритарные пакеты.