По нашим подсчетам, это 18-я коррекция за десятилетие и 2-я в этом году. Как и в предыдущих 17 случаях, эта коррекция открывает отличную возможность для покупок. Российская экономика по-прежнему хорошо защищена от мирового финансового кризиса, а главные "фишки" российского рынка — нефтегазовые компании — выигрывают от крайне высоких цен на нефть, ставших головной болью для мировых рынков. Благодаря этому по динамике с начала года индекс РТС является одним из сильнейших рынков акций в мире: он снизился всего на 7%, в то время как многие ключевые мировые индексы потеряли по 20 и более процентов", - сообщают специалисты.
За последние 18 месяцев индекс РТС вырос на 11%, что существенно меньше 115% скачка цен на нефть. Более 50% индекса РТС приходится на нефтегазовые компании, которые, невзирая на обременительный налоговый режим (а он в любом случае должен быть смягчен уже в этом году), получат значительную выгоду от роста цен на нефть. Иными словами, текущее отставание РТС от цен на нефть неоправданно велико и потому должно значительно сократиться.
С января 2007 года цена акций "Газпрома" выросла лишь на 10%, в то время как консенсус-прогноз EBITDA на 2008-09 гг. возрос соответственно примерно на 60% и 110%. Между тем цена ЛУКОЙЛа выросла на 10% против 125% и 100% повышения прогнозов EBITDA на 2008-09 гг., а у "Роснефти" соответствующие показатели равны 17% против 135% и 110%.
"Замедление динамики вызвано исключительно внешними факторами. Денежные позиции инвесторов сейчас находятся на историческом максимуме и в отдельных случаях достигают 30% портфеля. Как всегда, нежелание инвестировать связано с отсутствием ясности перспектив иностранных рынков, в частности США, а не России. Мы сохраняем нашу оценку справедливого уровня индекса РТС на базе прибыли компаний-составляющих на уровне 3020 пунктов, то есть потенциал роста составляет 41%. В действительности, учитывая рост цен на нефть и ожидаемый эффект этой динамики на будущую прибыль, наш прогноз может оказаться слишком консервативным. Занимайте длинные позиции по нефтегазовым компаниям, хеджируйте риск краткосрочной волатильности опционами Пут. "Газпром" и нефтедобывающие компании предлагают даже больший потенциал роста, чем рынок в целом, и к тому же имеют очень высокую ликвидность. Мы рекомендуем занимать длинные позиции сейчас, поскольку неизбежный рост может оказаться очень стремительным. Между тем инвесторам, обеспокоенным состоянием международных рынков, мы рекомендуем прибегнуть к помощи опционов для хеджирования риска еще более серьезного обвала на мировых рынках. Мы рекомендуем покупать краткосрочные 60-дневные опционы Пут на акции российских нефтегазовых компаний", - заключили аналитики "Альфа-Банка". Об этом пишет РБК.
-
23-24 маяПрактический семинар
-
18 июняПрактический семинар
-
2 июляУчебно-практический курс
<< | Июль, 2008 | >> | ||||
---|---|---|---|---|---|---|
Пн | Вт | С | Ч | П | С | В |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |
7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 |
14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 |
21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 |
28 | 29 | 30 | 31 |
- Полвека морской нефтегазовой разведки на российских шельфах: достижения, проблемы и пути их решения
- Оценка перспектив Архангельской области на открытие новых месторождений алмазов
- Кризис НДПИ: акциз или рентный налог, отменить или реформировать?
- Экономика рационального недропользования
- Прогноз добычи газа в Республике Саха (Якутия) с учетом структуры сырьевой базы, транспортной обеспеченности, потребностей внутреннего и внешнего рынков
- Особенности правового регулирования предоставления и использования водных объектов для целей геологического изучения, разведки и добычи полезных ископаемых
- Изменения в правовом регулировании отношений по региональному геологическому изучению недр
- Формирование новой нефтетрейдинговой парадигмы России
- Сотрудничество России со странами-экспортерами энергоносителей в ЕАЭС
- Николай Валуев: повышение привлекательности "зелёных" подходов для экономики станет ключом к реализации Послания президента