Одним из факторов, который мог бы положительно повлиять на ситуацию на российском фондовом рынке, может стать снижение НДПИ. Такое мнение РБК высказал главный экономист УК "Финам Менеджмент" Александр Осин относительно принимаемых мер руководством страны в условиях низкой ликвидности рынка.

"Минэнерго РФ подготовило к внесению в правительство пакет предложений по изменению налогообложения нефтяных компаний. После летнего снижения НДПИ, которое с 2009 г. даст отрасли 130 млрд руб. в год, государству предлагается с 2010 г. поддержать уровень инвестиций нефтяных компаний в добычу и переработку нефти втрое большими льготами - до 400 млрд руб. в год", - пояснил А.Осин.

Действия руководства РФ по стабилизации ситуации на российском фондовом рынке носят сдержанный характер. "Госорганы пока ограничились вербальной интервенцией в поддержку фондового рынка", - отметил эксперт.

С тем, что НДПИ надо снижать, согласился и заместитель начальника отдела таможенных платежей Министерства финансов РФ Александр Сакович. "В перспективе налоговое бремя на российскую нефтегазовую отрасль надо снижать", - заявил он. "Пока была благоприятная конъюнктура, нефтяники особых трудностей не испытывали, финансы были, а сейчас, когда ситуация ухудшилась, конечно, бремя надо снижать", - полагает эксперт.

"С учетом того, что вся модернизация выливается в итоге в экологию, государство не может стоять в стороне, оно должно идти навстречу (компаниям)", - говорит А.Сакович. У государства, по его словам, нет возможности прямых ассигнований, зато оно может идти на ряд уступок, в том числе налоговых, однако такие преференции должны быть реально обоснованы.

По мнению аналитика ФК "Уралсиб" Владимира Тихомирова, кроме глобальных финансовых проблем, безусловно, осложнивших рефинансирование российских банков и корпораций, еще одной причиной дефицита ликвидности, стали так называемые ножницы Кудрина — экспортная пошлина на нефть рассчитывается с трехмесячным лагом к текущей спотовой цене нефти. Такое запаздывание приводит к усугублению проблем с ликвидностью в финансовой системе, как только спотовые цены начинают снижаться. Например, исходя из вчерашней цены нефти, государство только в виде пошлин забирает у компаний 69% от цены продажи нефти. "Мы не ожидаем, что ситуация с налогообложением улучшится до 1 декабря нынешнего года, когда должны вступить в силу новые, более низкие экспортные пошлины", - отметил эксперт.

Аналитик ИК "Велес Капитал" Дмитрий Лютягин предположил, что нефтяникам будет вполне достаточно повышения необлагаемой шкалы до $24-25, что высвободит для них денежных средств на сумму до 300 млрд руб. Сейчас пока принято решение повысить необлагаемую шкалу до $15. Плюс к снижению самого НДПИ добавляются льготы и каникулы на вырабатываемых месторождениях и новых нефтеносных провинциях (Greenfield), что также увеличит общую цифру экономии.

"На наш взгляд, уже сейчас даже 6-долларовое повышение необлагаемой шкалы дает положительный эффект для нефтяников, это высвобождение средств позволит остановить снижение добычи нефти, и сделает еще более привлекательными отечественные нефтяные компании. Повышение необлагаемой шкалы НДПИ уже до $25 будет стимулировать нефтяников к началу поступательного наращивания добычи 1,5-2% в год. И уж точно должно будет возобладать на инвесторов. Мы помним, когда В.Путин внес в правительство первый пакет льгот, нефтяные компании выросли в среднем на 45% всего за месяц. Хочется сказать и о том, что топ-менеджеры нефтяных компаний сейчас показывают своего рода пример инвесторам, покупая акции своих компаний, что лишний раз доказывает их веру в то, что потенциал компании выразится и в росте их капитализации".