Дивидендная доходность привилегированных акций "Сургутнефтегаза" может достигнуть 17%

1 апреля компания "Сургутнефтегаз" опубликовала прогноз по чистой прибыли по РСБУ за 2008 г., согласно которому чистая прибыль компании вырастет на 45% по сравнению с 2007 г. — до 143,9 млрд руб. ($5,23 млрд).

Как передает АК&М, этот прогноз позволяет рассчитать приблизительный размер дивидендов. Мы полагаем, что "Сургутнефтегаз" направит около 20% своей прибыли за 2008 г. на выплату дивидендов по обыкновенным акциям и, согласно дивидендной политике компании, 8% чистой прибыли, как правило, выплачиваются в виде дивидендов по привилегированным акциям. В результате, дивиденды компании за 2008 г. на 1 обыкновенную акцию могут вырасти на 12% по сравнению с предыдущим годом и составить $0,028 (0,81 руб.). Дивиденды на 1 привилегированную акцию могут вырасти на 52% по сравнению с 2007 г. и составить $0,05 (1,49 руб.).

Наша оценка дивидендов "Сургутнефтегаза" предполагает 4,3%-ную дивидендную доходность по обыкновенным акциям и 17%-ную дивидендную доходность по привилегированным акциям. Таким образом, мы считаем привилегированные бумаги "Сургутнефтегаза" одними из наиболее привлекательных для инвестирования по дивидендной доходности, даже с учетом инфляции. Сравнивая ожидаемую дивидендную доходность обыкновенных акций "Сургутнефтегаза", "Роснефти" и "Газпрома" (4%, 1% и 2% соответственно), мы отдаем предпочтение бумагам "Сургутнефтегаза". Официальной информации о закрытии реестра у нас еще нет, но IR-отдел компании "Сургутнефтегаз" сообщил нам, что дата отсечки будет объявлена только после заседания совета директоров, которое еще не состялось.

Показатель P/E "Сургутнефтегаза" составляет 3,8х. Обыкновенные бумаги торгуются с 6%-ной премией по коэффициенту P/E к остальным компаниям нефтегазового сектора. Тем не менее, мы считаем эту новость положительной в краткосрочном аспекте для стоимости как привилегированных, так и обыкновенных бумаг. Мы подтверждаем нашу долгосрочную рекомендацию "Держать" для обыкновенных акций "Сургутнефтегаза".